تحليل سريع الوظائف غير الزراعية NFP: بيانات رائعة غير كافية لمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من تخفيض مزدوج آخر، والدولار ضعيف

• قفزت الوظائف غير الزراعية بالولايات المتحدة بمقدار 273000 في فبراير/شباط، متجاوزة التوقعات.
• ويركز الاحتياطي الفيدرالي على تداعيات فيروس كورونا والبيانات غير قادرة على وقف الخفض التالي.
• من المقرر أن يستأنف الدولار الأمريكي انخفاضه.

 

يبدو سوق العمل الأمريكي رائعًا - أو على الأقل كانت تلك هي الصورة في فبراير/شباط. لا يوجد شيء لا يعجبك في البيانات. ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 273000، محطمة التوقعات، في حين ارتفعت الأجور بمعدلات صحية بلغت 0.3٪ على أساس شهري و 3٪ على أساس سنوي.

 

يشتبه البعض في أن تعداد عام 2020 سيعزز الوظائف الحكومية مثل عام 2010 - لكن التوظيف الخاص أضاف 7000 وظيفة فقط. علاوة على ذلك، أضافت المراجعات في شهري يناير/كانون الثاني وديسمبر/كانون الأول 85000 وظيفة وانخفض معدل البطالة إلى 3.5٪ - وهو أدنى مستوى منذ عدة عقود والذي شهده عام 2019.

 

كانت هناك زيادة قدرها 175000 وظيفة متوقعة لشهر فبراير. وكان من المتوقع أن يرتفع متوسط ​​العائد بالساعة بنسبة 0.3٪ شهريًا و 3٪ سنويًا. من المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 3.6٪.

 

ارتفع الدولار الأمريكي استجابة للبيانات، ولكن قد يكون ذلك مؤقتًا - كان هناك ملاحظة هامة أخرى من مكتب إحصاءات العمل.

 

وقال المسؤولون إن فيروس كورونا لم يكن له أي تأثير.

 

وهذا يجعل البيانات، كما هي مهمة، قديمة بالفعل.

 

فيروس كورونا و الاحتياطي الفيدرالي

اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي خطوة نادرة لإعلان خفض سعر الفائدة في اجتماع غير مقرر. أقوى بنك مركزي في العالم لم يفاجأ فقط بالتوقيت ولكن أيضًا بالجرعة - 50 نقطة أساس، أي ضعف مستوى 25 نقطة أساس.

 

لقد تصرفت استجابة لفيروس كورونا، الذي يستمر في الانتشار في جميع أنحاء العالم ومع ارتفاع الإصابات في الولايات المتحدة. في حين أن حركة الاحتياطي الفيدرالي قد تكون غير فعالة - في محاولة لزيادة الطلب عندما تكون المشكلة في العرض - إلا أن الأسواق تريد المزيد. تراجعت الأسهم مرة أخرى وتعكس السندات احتمال 100٪ لخفض بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده في 18 مارس/آذار.

 

لا شك أن الأرقام المثيرة للإعجاب لا تكفي لإثارة الأفكار الثانية - ليس بشأن التخفيض الفعلي لتكاليف الاقتراض ولا للجرعة.

 

علاوة على ذلك، كما ذكرنا سابقًا، لا تعكس الإحصائيات تأثير الفيروس. يستغرق الأمر وقتًا حتى تنتقل الصدمة الاقتصادية من التأثير على النمو إلى تشكيل سوق العمل.

 

قد توفر أرقام شهر مارس/آذار المزيد من الأفكار. ومع ذلك، فإن وتيرة الأحداث السريعة تعني أن أي بيانات سابقة النظر - حتى لو كانت لهذا الشهر قد انتهت للتو - قديمة بالفعل. قد يكون للبيانات اللينة والتطلعية تأثير أكبر، ولكنها تتنافس أيضًا مع السرعة السريعة للأخبار.

 

الدولار مستعد لانخفاض جديد

على هذه الخلفية، فإن الدولار الأمريكي لديه مجال لاستئناف هبوطه. يتفوق الاقتصاد الأمريكي على الاقتصادات المتقدمة الأخرى ولا يزال يتمتع بأسعار فائدة أعلى. ومع ذلك، فإن الاقتصاد الأمريكي لديه الكثير ليخسره، ولديه بنك الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لخفضه. اتجاه السفر وسرعته هو أكثر أهمية من الوضع قبل الأزمة.

 

لا يحمل هذا تقرير الوظائف بغير القطاع الزراعي أي شيء لإبطاء هذه الوتيرة.