تحليل سريع للوظائف غير الزراعية NFP : لماذا من غير المحتمل أن يؤدي ارتفاع 245 ألف الضئيل إلى انخفاض الدولار، ثلاثة أسباب

• اكتسب الاقتصاد الأمريكي 245000 وظيفة فقط في نوفمبر/تشرين الثاني، أقل بكثير من التوقعات.
• من غير المرجح أن تؤدي الزيادة الضعيفة في الوظائف إلى تحفيز قوي.
• ضغط على مراكز بيع الدولار قبل عطلة نهاية الأسبوع.

الأمر كله مسألة توقيت. ستُعتبر زيادة 245000 وظيفة قوية في حقبة ما قبل الجائحة، ولكن عندما تأتي البيانات في شهر نوفمبر/تشرين الثاني 2020، يمثل رقم في الحافة العليا من الوضع الطبيعي القديم نهاية الانتعاش.

 

انخفض الدولار الأمريكي في ردود الفعل الأولية، ولكن لديه ثلاثة أسباب للانتعاش بعد تعرضه لانخفاض على مدار الأسبوع.

 

1) تأثير محدود على المشرعين

أحد أسباب انخفاض الدولار جاء من مجموعة من أعضاء مجلس الشيوخ من الحزبين الذين وضعوا صفقة تحفيز بقيمة 908 مليار دولار. على الرغم من الطبيعة على الجانب الآخر، ظل زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ ميتش ماكونيل صامتًا بشأن هذا الموضوع ويقال إنه يفضل حزمة أصغر.

 

هل هذا الضعف كافٍ لدفع ماكونيل وآخرين إلى التحرك؟ قد يزيد من فرص الموافقة على صفقة تبلغ قيمتها حوالي 1 تريليون دولار - ولكن يتم تسعير ذلك بالفعل من قبل الأسواق. بدون حزمة إغاثة أكبر - والتي قد تأتي أو لا تأتي في يناير/كانون الثاني - قد يرتفع الدولار كملاذ آمن.

 

2) انتعاش اللقاح

هناك عامل خطر آخر غير مرتبط بموافقة المملكة المتحدة على لقاح فيروس كورونا من فايزر/بايو إن تك Pfizer/BioNTech. ومع ذلك، انتقد الدكتور أنتوني فوسي العملية السريعة ومن المرجح أن تنتج الشركة جرعات أقل. وبينما اعتذر فوسي لاحقًا، فإن مخاوف التحصين هذه قد تزيد أيضًا من الضغط على العملة الخضراء كملاذ آمن. هذه هي فرصة جني الأرباح.

 

3) الاحتياطي الفيدرالي معلق بشدة

أدلى جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بشهادته في الكابيتول هيل وامتنع عن تقديم المزيد من التحفيز في الاجتماع القادم. لديه أسباب وجيهة - انتظار اللقاح والإدارة الجديدة ورؤية التأثير الكامل للفيروس على الاقتصاد. في حين أن نمو الوظائف ضعيف، فإنه غير كافٍ لتحفيز المزيد من الحوافز النقدية - وهذا ليس كافياً.