تحليل سريع للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: فرصة شراء للدولار؟ ثلاثة أسباب تشرح لماذا لم يكن بنك الاحتياطي الفيدرالي حمائميًا بما فيه الكفاية

• ترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير لكنه خفض من حدة لغته.
• هناك ثلاثة أسباب وراء تراجع الدولار الأمريكي على خلفية الأنباء.
• ولكن هناك أيضًا ثلاثة عوامل يمكن أن تعيده إلى الأعلى.

لقد ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا على نطاق واسع، ولكنه قام أيضًا بإجراء تغييرات كبيرة تفتح الباب لخفض أسعار الفائدة. ولكن هل يكفي لإرضاء الأسواق؟

 

لنبدأ بشرح الأسباب الثلاثة وراء انخفاض الدولار ثم شرح لماذا لم يكن بنك الاحتياطي الفيدرالي حمائميًا بشكل كافٍ.

 

1) الصبر: ألغى بنك الاحتياطي الفيدرالي كلمة "صبر" التي تتكرر منذ بداية عام 2019. ولم يعد البنك المركزي يجلس على السياج ولكنه سيراقب التطورات عن كثب، مما فتح بالتالي الباب لخفض أسعار الفائدة.

 

2) تزايد الشكوك: وضع الاحتياطي الفيدرالي المخاوف العالمية على الصفحة الأولى وليس فقط في محضر اجتماعه. تُظهر الصياغة أن المسؤولين قلقون حقًا.

 

3) منشق حمامة: قام جيمس بولارد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، بالتصويت لصالح خفض الفائدة. المعارضة ليست شائعة في ظل حكم باول وإشارة بولارد إلى ضغوط متزايدة لخفض معدلات الفائدة.

 

ومع ذلك، هناك ثلاثة تطورات تجعل هذا التطوير غير حمائمي إلى هذا الحد:

 

ثلاثة أسباب لعودة الدولار

1) جدول التوقعات: لا تشير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة في عام 2019. وهذا يتناقض بشكل كبير مع توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في عام 2019. قد تقوم المؤسسة التي تتخذ من واشنطن مقرًا لها في النهاية بتغيير جدول التوقعات وخفض أسعار الفائدة، لكننا لم نصل إلى هناك بعد.

 

2) التضخم: احتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بعبارة "التدابير القائمة على المسح لتوقعات التضخم على المدى الطويل لم تتغير إلا قليلاً". يبدو أنهم غير متأثرين بالتباطؤ في مؤشر أسعار المستهلك. التضخم هو أحد المسؤوليات الرسمية للبنك الاحتياطي الفيدرالي.

 

3) سوق عمل قوي: يشير البنك إلى أن "سوق العمل لا يزال قوياً"، متجاهلاً مكاسب الوظائف غير المثيرة للإعجاب المسجلة في شهر مايو/أيار ويرى صورة أكثر إشراقاً. يضيفون أن "المكاسب الوظيفية كانت قوية". العمالة هي المسؤولية الرسمية الثانية للبنك الاحتياطي الفيدرالي، ومجددًا، هذا أبعد ما يكون عن أن يكون كافياً لخفض أسعار الفائدة.