تحليل سريع لخطاب باول: الاحتياطي الفيدرالي يعمل جاهدا على كل الأصعدة، وثلاثة عوامل تغذي الذهب والأسهم وتراجع الدولار

• قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إطارًا جديدًا للسياسة، والذي يسمح بمتوسط ​​استهداف التضخم كما هو متوقع.
• هناك افتقار للتفاصيل، ما يفتح الباب أمام الارتفاع القوي للتضخم.
• كما سيعطي البنك الأولوية للتوظيف على ارتفاع الأسعار.

إن طاقة باول متوقدة؛ أعلن جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، عن تحول كبير في النموذج الحمائمي قد يكون له تأثير طويل الأجل.

 

ثلاث تحولات حمائمية من باول

 

1) متوسط ​​استهداف التضخم

سيسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن بتجاوز التضخم فوق 2٪ للتعويض عن التضخم المنخفض - وهو ما كان متوقعًا على الأغلب، ولكنه لا يزال يشير إلى تغيير طويل الأجل. شدد بعض المتشككين على أن أقوى بنك مركزي في العالم أخطأ في تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪، لذا فإن السعي إلى مستويات أعلى لا معنى له.

 

ومع ذلك، فإن إضفاء الطابع الرسمي على هذا التحول - حتى المراجعة التالية في غضون خمس سنوات - يمنح الأسواق دعمًا ويدفع الذهب أيضًا إلى الأعلى.

 

2) عدم وجود تفاصيل - حركة غير محدودة النهاية؟

في أي مستوى من التضخم سيضغط بنك الاحتياطي الفيدرالي على الفرامل؟ لا يوجد جواب على ذلك. نقص التفاصيل يعني أن البنك يبدو أنه فقد إيمانه بإمكانية ارتفاع الأسعار. وبالتالي، من المحتمل أن يتجاهل ارتفاع الأسعار ويترك الأسهم والسلع ترتفع درجة حرارتها قبل أن يفهم أن الأوان قد فات.

 

البنك يضع كل طاقته.

 

3) العمالة > التضخم

كان لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مهمتان - التوظيف الكامل واستقرار الأسعار. لقد أضاف الآن الاستقرار المالي كركيزة ثالثة. ومع ذلك، الأهم من ذلك، أنه يرفض الأسعار الجامحة المحتملة من خلال التركيز على التوظيف.

 

صرح باول صراحة أن ضمان انخفاض معدلات البطالة له الأولوية على استقرار الأسعار.

 

هذا هو تاج أعماله الذي من شأنه أن يعني معدلات أقل لفترة أطول، مما يثقل كاهل الدولار.

 

في وقت سابق، تجاوزت المراجعة الأولى للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني التقديرات مع انهيار بنسبة 31.7٪ مقابل -32.9٪ في القراءة الأولية.

 

جاءت طلبات إعانة البطالة الأولية عند 1006 مليون في الأسبوع المنتهي في 21 أغسطس/آب. ولعل الأهم من ذلك، استمرار المطالبات للأسبوع المنتهي في 14 أغسطس - وهو الأسبوع الذي أجريت فيه استطلاعات الوظائف غير الزراعية - مخيبة للآمال مع 14535 مليون. هذا يعني تقرير وظائف متواضع الأسبوع المقبل.

 

خاتمة

بنك الاحتياطي الفيدرالي يضع كل طاقته في دعم الاقتصاد، مع التركيز على التوظيف وتجاهل التضخم. وهذا أمر إيجابي للذهب والأسهم ويضر بالدولار. قد تتضاعف الحركات الأولية من خلال مزيد من التحركات لاحقًا.