معاينة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في الولايات المتحدة: يمكن أن يواصل الذهب الانخفاض نحو 1780 دولار في ظل توقعات معدلات الفائدة للاحتياطي الفيدرالي

• من المتوقع أن يرتفع المؤشر السنوي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 4.1٪ في أكتوبر.
• تستمر توقعات رفع معدلات الفائدة الفيدرالية في دفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع.
• يتطلع الذهب إلى 1780 دولار أمريكي ليكون الهدف التالي في الاتجاه الهبوطي.

سيصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء، 24 نوفمبر/تشرين الثاني. يتوقع المستثمرون أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، إلى 4.1٪ على أساس سنوي من 3.6٪.

 

في وقت سابق من الشهر، أفاد المكتب الأمريكي لإحصاءات العمل أن مؤشر أسعار المستهلكين السنوي (CPI) قفز إلى 6.2٪ في أكتوبر/تشرين الأول من 5.4٪ في سبتمبر/أيلول. مع تجاوز هذه القراءة تقديرات المحللين البالغة 5.4٪ بهامش كبير، بدأت الأسواق في إعادة تقييم توقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة أقوى تضخم منذ ما يقرب من ثلاثة عقود.

 

في 3 نوفمبر/تشرين الثاني، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيبدأ في خفض مشترياته من الأصول بمقدار 15 مليار دولار شهريًا لإنهاء برنامج التيسير الكمي بحلول يونيو/حزيران 2022. على الرغم من أن رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة جيروم باول أكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يندفع إلى رفع معدل سياسته في نهاية من التقليص التدريجي للتحفيزات، فإن الزيادة الحادة التي شهدتها عائدات سندات الخزانة الأمريكية بعد أن أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين أن الأسواق لا تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يظل صبورًا.

 

في الواقع، فإن احتمالية أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME بأن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل سياسته دون تغيير بحلول يونيو/حزيران 2022 تقف حاليًا عند 20٪ فقط.

 

في غضون ذلك، أعلن الرئيس الأمريكي جو بايدن يوم الاثنين أنه رشح باول لولاية ثانية مدتها أربع سنوات كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يمنح المزيد من الثقة للأسواق بأن توقعات السياسية المتشددة ستظل كما هي.

 

باختصار، ما لم تكشف بيانات التضخم في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أن ضغوط الأسعار بدأت تتراجع فجأة في أكتوبر/تشرين الأول، فمن غير المرجح أن تغير الأسواق طريقة تسعيرها لتوقعات رفع أسعار الفائدة.

 

توقعات الذهب

ارتفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD بشكل حاد مع رد فعل السوق الأولي على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين حيث اجتذب المعدن الثمين الطلب باعتباره وسيلة تحوط تقليدية من التضخم. مع ذلك، كافح الزوج للحفاظ على زخمه الصعودي بعد الارتفاع إلى أعلى مستوياته في عدة أشهر عند 1877 دولار أمريكي ثم عكس اتجاهه. انخفض زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى ما دون 1800 دولار، مما أدى إلى محو غالبية المكاسب المستوحاة من مؤشر أسعار المستهلك، حيث أصبح الارتباط العكسي للذهب مع عائدات سندات الخزانة الأمريكية مرة أخرى المحرك الرئيسي للتقييمات.

 

تكشف الصورة الفنية أيضًا عن تحول هبوطي واضح في النظرة العامة على المدى القريب. يتم تداول الذهب دون المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 فترة على الرسم البياني فريم 4 ساعات للمرة الأولى منذ 3 نوفمبر/تشرين الثاني وفشل المشترون في الدفاع عن المستوى الرئيسي 1800 دولار.

 

يظل مؤشر مؤشر القوة النسبية (RSI) أقل من 30، مما يشير إلى أن الذهب قد يقوم بتصحيح فني قبل الحركة الهبوطية التالية.

 

طالما أن منطقة المقاومة 1800/1805 دولار، حيث يوجد مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ للاتجاه الصعودي الأخير والمتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 فترة، من المرجح أن يستمر البائعون في السيطرة على زوج الذهب/الدولار XAU/USD على المدى القريب. فوق هذا المستوى، تصطف العقبات التالية عند 1820 دولار (تصحيح فيبوناتشي 50٪) و 1830 دولار (المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 فترة)

 

على الجانب الهبوطي، يمكن اعتبار 1780 دولار (مستوى ثابت) على أنه الهدف الأول قبل 1760 دولار (نقطة البداية للاتجاه الصعودي الأخير).