معاينة محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة FOMC: الصقور سينفسون عن إحباطهم، محفزين قفزة قط ميت في الدولار الأمريكي

• من المتوقع أن يُبقي محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من اجتماعه الأخير الباب مفتوحًا لرفع أسعار الفائدة. 
• المستثمرون في مزاج متفائل، ومن غير المرجح أن يغيروا مسارهم قبل عيد الشكر.
• أي حركة تعافي في الدولار الأمريكي قد تكون بمثابة فرصة شراء. 

يمكن أن يكون العشاء المجهز بالميكروويف لذيذًا - إذ يقوم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) "بتسخين" البروتوكولات من قرارات سعر الفائدة قبل إرسالها إلى الأسواق. إنه يعلم أنهم يراقبون. وهذا ما يجعل الحدث مهمًا - وقد يوفر أيضًا فرصة للمتداولين.

فيما يلي معاينة لإصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة (FOMC) يوم الثلاثاء الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش. 

يأتي المحضر من قرار 1 نوفمبر/تشرين الثاني، الذي ترك فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثانية على التوالي، لكنه تعهد بزيادة تكاليف الاقتراض إذا لزم الأمر. الأسواق لم تصدق ذلك. ومنذ ذلك الحين، أثبتت الوظائف غير الزراعية الضعيفة والانخفاض المرحب به في مؤشر أسعار المستهلك قناعة المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة.

ومع ذلك، فإن الانخفاض الناتج في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وارتفاع الأسهم لم يكن ما أراد أقوى بنك مركزي في العالم رؤيته. إذا توقع الجمهور انخفاض أسعار الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة النشاط الاقتصادي ودفع التضخم إلى الارتفاع مرة أخرى. 

كما أشرنا سابقًا، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بمراجعة محضر اجتماعه، مع التركيز على بعض الموضوعات والتقليل من أهمية البعض الآخر، من أجل نقل رسالة إلى الأسواق. أتوقع أن تكون هذه الرسالة متشددة، مع التركيز على القلة التي تريد رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول وتركها عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.

تراقب الأسواق، ومن المتوقع أن تتفاعل من خلال بيع الأصول الخطرة مثل الذهب والأسهم، مع دعم حالة الملاذ الآمن في الدولار الأمريكي. بعد أيام طويلة من الحالة المزاجية المتفائلة في السوق، هناك مجال للتصحيح.

ومع ذلك، أعتقد أن أي إنذار سيثبت أنه قصير الأجل. كما ذكر بنك الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا، فإنه معتمد على البيانات، وتشير الأرقام إلى اقتصاد أكثر ليونة وقوى قوية لخفض التضخم. 

لذلك، من المرجح أن يكون أي تصحيح مجرد تصحيح، مع اتجاه أوسع، وهو أمر مفضل للأصول الخطرة وغير مفضل للدولار الأمريكي.