الولايات المتحدة: انتصار ترامب الساحق يثير المخاطر الاقتصادية على المدى المتوسط

يعد فوز دونالد ترامب المؤكد في الانتخابات الرئاسية الأمريكية سلبيا صافيا للمخاطر الأمريكية على المدى المتوسط لأنه يزيد من المخاطر المالية، على الرغم من أن الآثار على المدى القريب على الاقتصاد أكثر تباينًا.

من المرجح أن تدفع إدارة ترامب الثانية بسياسات مؤيدة للأعمال مثل تمديد التخفيضات الضريبية لعام 2017 وتعزيز الإنفاق، الأمر الذي من شأنه أن يدعم النمو الاقتصادي الأمريكي والعالمي - مع عواقب مواتية محتملة على التوقعات الاقتصادية وإصدار الديون على المدى القريب. ومن المرجح أيضًا أن يضغط ترامب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لزيادة خفض أسعار الفائدة ومتابعة تحرير القطاعات المالية وغيرها.

ومع ذلك، فإن رئاسة ترامب الثانية تحمل خطر استقطاب السياسة الأمريكية بشكل أكبر، خاصة إذا احتفظ الجمهوريون بالسيطرة على مجلس النواب - في وقت كتابة هذا التقرير، كانت النتيجة معلقة في الميزان - بعد أن استعادوا بالفعل السيطرة على مجلس الشيوخ. ومن شأن الكونجرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون أن يمنح ترامب حرية أكبر في صنع السياسات.

وتعد التجارة أحد مصادر القلق الأساسية؛ حيث إن عروض حملة ترامب الانتخابية لتعريفة افتراضية شاملة بنسبة 10٪ على الواردات وبنسبة 60٪ أو أكثر على الواردات من الصين تعزز احتمال نشوب صراعات تجارية ويمكن أن تؤدي إلى زيادة أقساط الائتمان، لا سيما في الأسواق الناشئة. وعلى نحو مماثل، فإن احتمال قيام الولايات المتحدة بوقف تمويل الدفاع الأوكراني ضد روسيا وتفكيك التحالفات والمشاركة في المؤسسات المتعددة الأطراف يؤدي إلى تفاقم المخاطر الجيوسياسية.

وفيما يتعلق بالسياسة الاقتصادية المحلية، فإن خطط ترامب انكماشية بشكل عام وقد تتطلب سياسة نقدية أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي وأسعار فائدة عالمية أعلى مما هو مطلوب. وهذا من شأنه أن يخلق المزيد من التقلبات الاقتصادية ومخاطر النظام المالي على المدى المتوسط على الرغم من أي دفعة للاقتصاد في الأمد القريب.

الانتخابات تثير المخاطر على التصنيف الأمريكي

بالنسبة لتوقعات الائتمان السيادي الأمريكي (المصنفة AA من قبل Scope Ratings)، فإن نتائج الانتخابات تزيد من المخاطر. حتى لو استعاد الجمهوريون الأغلبية البسيطة في مجلسي الكونجرس، فمن المحتمل أن تكون هناك معركة في أوائل عام 2025 حول رفع أو تعليق سقف الديون حيث يفتقر الجمهوريون إلى أغلبية مجلس الشيوخ المقاومة للتعطيل وسط خطط ترامب للإنفاق الفيدرالي الإضافي والتخفيضات الضريبية.

إن أجندة ترامب المالية التوسعية؛ إذ من المتوقع أن تضيف سياساته ما يصل إلى 4.1 تريليون دولار إلى 5.8 تريليون دولار إلى عجز الميزانية على مدى السنوات العشر المقبلة، من شأنها أن تؤدي إلى زيادة إضعاف المقاييس المالية. ويشير تنفيذ سياسات أكثر حمائية ومناهضة للهجرة إلى كبح النمو الاقتصادي على المدى الطويل، وارتفاع التضخم على الأرجح.

وأخيرًا، هناك خطر في ظل رئاسة ترامب الثانية يتمثل في المزيد من إضعاف المؤسسات الأميركية، مثل سيادة القانون، والمزيد من تسييس القضاء، والتحديات التي تواجه استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتعجيل بالتآكل التدريجي لوضع الدولار كعملة احتياطية.