التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: هل نعود نحو التكافؤ؟

• ابتهج المشاركون في السوق بتراجع الضغوط التضخمية الأمريكية، لكن التفاؤل بدأ يتلاشى.
• تستمر أزمة الطاقة الأوروبية في التصاعد، مما يؤثر سلبًا على العملة المشتركة.
• قد يؤكد زوج يورو/دولار EUR/USD قريبًا أن الارتفاع الأخير كان مجرد تصحيح.

تحول زوج يورو/دولار EUR/USD شمالًا الأسبوع الماضي وارتفع إلى 1.0368، وهو أعلى مستوياته في أكثر من شهر. تراجع الزوج لاحقًا لينهي الأسبوع عند حوالي 1.0260. تمتعت الأسواق المالية ببعض التفاؤل المؤقت، على الرغم من بقاء المشاكل الأساسية قائمة.

 

ماذا حدث؟

ارتفعت الأصول ذات العوائد المرتفعة على خلفية أرقام التضخم الأمريكية. وفقًا للأرقام الرسمية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بأقل من المتوقع في يوليو/تموز بنسبة 8.5٪ على أساس سنوي. سجل مؤشر أسعار المنتجين نتيجة مماثلة، حيث ارتفع بنسبة 9.8٪ على أساس سنوي في نفس الشهر. كانت الأرقام أقل من قراءات يونيو/حزيران النهائية وأيضًا أقل من توقعات السوق. استفادت رغبة المضاربة من تراجع ضغوط الأسعار في الولايات المتحدة، مما سيترك مجالًا للاحتياطي الفيدرالي لتخفيف وتيرة تشديد السياسة وبالتالي المساعدة في تجنب الانكماش الاقتصادي الحاد في البلاد.

 

ارتفعت أسواق الأسهم بقوة، ووصلت المؤشرات الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في شهرين، حيث قدمت الدعم لزوج يورو/دولار EUR/USD. تلاشت الارتفاعات مع استئناف عوائد السندات الحكومية الأمريكية ارتفاعاتها، مما ساعد الدولار على التعافي قبل الإغلاق الأسبوعي. في الواقع، لا يزال منحنى العائد معكوسًا بقوة، حيث وصل إلى قمة قياسية بفارق 65 نقطة أساس مباشرة بعد إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي.

 

في أي اتجاه تتحرك الأشياء؟

ومع ذلك، كل شيء ليس بهذه البساطة كما يبدو. الولايات المتحدة في حالة ركود بالفعل، على الأقل من الناحية الفنية، بالنظر إلى أن الناتج المحلي الإجمالي انكمش لربعين متتاليين. على الجانب الإيجابي يظل قطاع التوظيف قويًا، فيما على الجانب السلبي فإن 8.5٪ من التضخم السنوي لا يدعو للتفاؤل. ولكن في نهاية الأمر، يقوم المشاركون في السوق بتسعير رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لشهر سبتمبر/أيلول، والنمو الاقتصادي المحتمل هو السبب وراء ارتفاع سوق الأسهم.

 

في أوروبا، ينصب التركيز على أزمة الطاقة الناتجة عن حرب أوكرانيا. ارتفعت أسعار الطاقة إلى مستويات مرتفعة قياسية؛ إذ تدرس الحكومة كيفية الحد من إمدادات الطاقة قبل الشتاء. ومع ذلك، لا يزال هناك خطر كبير من أن القارة القديمة ستضطر إلى مواجهة نقص في الغاز الطبيعي، مما يؤدي إلى تشغيل محطات الطاقة، وبالتالي خفض النشاط الصناعي. ربما لم يصل الانكماش الاقتصادي إلى أوروبا بعد، لكنه يطرق الباب.

 

لا تزال البيانات تشير إلى المشاكل

انخفض مؤشر ثقة المستثمر التابع للاتحاد الأوروبي في أغسطس/آب إلى -25.2، مما يعكس المخاوف بشأن المستقبل القريب في الاتحاد. من ناحية أخرى، ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 2.4٪ على أساس سنوي في يونيو/حزيران. تضمنت أجندة الاقتصاد الكلي أيضًا التقدير النهائي للتضخم الألماني في يوليو/تموز، والذي تم تأكيده عند 7.5٪، والتقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلك الأمريكي في ميشيغان، والذي تحسن بأكثر من المتوقع، حيث وصل إلى 55.1 في أغسطس بعد انخفاضه إلى مستوى منخفض قياسي بلغ 50 في يونيو. قدم هذا الرقم المتفائل زخمًا للدولار الأمريكي قبل الإغلاق الأسبوعي.

 

سيأتي الأسبوع القادم بحدثين من الدرجة الأولى، لكن الاهتمام سيظل عمومًا على مخاطر الركود المحتملة. سينشر الاتحاد الأوروبي التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني والتقدير النهائي لمؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو، في حين ستصدر الولايات المتحدة مبيعات التجزئة لشهر يوليو، والمتوقعة ارتفاعًا متواضعًا بنسبة 0.1٪. أخيرًا، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي محضر اجتماعه الأخير للسياسة النقدية.

 

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

 

وصل زوج يورو/دولار EUR/USD إلى القمة عند مستوى تصحيح 61.8٪ من انخفاضه اليومي الأخير بين 1.0614 و 0.9951 عند 1.0360. بعد فشله في تجاوز المنطقة ليومين متتاليين، استسلم أخيرًا ويتم تداوله حاليًا دون تصحيح 50٪ من نفس الانخفاض عند 1.0280.

 

تُظهر الصورة الفنية طويلة الأجل تخفيف الضغط الهبوطي ولكن لا توجد إشارات على انعكاس محتمل في الاتجاه الهبوطي السائد. على الرسم البياني الأسبوعي، تتعافى المؤشرات الفنية ضمن المستويات السلبية، ولا تزال أدنى بكثير من خطوط الوسط. عدم القدرة على الاختراق فوق مقاومة فيبوناتشي الحرجة يدعم حالة الهبوط على المدى الطويل. أيضًا، يحتفظ 20 SMA بمنحدر هبوطي قوي أعلى بكثير من المستوى الحالي بينما دون المستويات الطويلة الهبوطية.

 

يظهر الرسم البياني اليومي أن زوج يورو/دولار EUR/USD قد واجه دعمًا حول 20 SMA صعودي، والذي يتقارب الآن مع دعم فيبوناتشي التالي عند 1.0105. مع ذلك، فإن 100 SMA سارع من زخمه الهبوطي فوق المستوى الحالي بكثير، مما يشير إلى أن التقدم الأخير قد ينتهي به الأمر إلى التصحيح. في غضون ذلك، تحولت المؤشرات الفنية إلى الاتجاه الهبوطي فوق خطوط الوسط مباشرة، مما يعكس زيادة رغبة البيع في نهاية الأسبوع.

 

يقف الصف الأول من المشترين حول المستوى المذكور أعلاه 1.0105، والكسر دون هذا الأخير سيفتح الباب لإعادة اختبار أدنى مستوى على مدى عدة عقود سجله هذا العام عند 0.9951. ستكشف مزيد من الانخفاضات عن مستوى دعم ثابت قوي عند 0.9880. إذا تمكن الزوج من استعادة المستوى 1.0280، فإن المقاومة التالية ستكون 1.0360، في حين أن الاختراق فوق هذا الأخير سيفتح الباب لتحقيق انتعاش أكثر حدة نحو 1.0440.