التوقعات الأسبوعية لأسعار الذهب: قد يكسر زوج الذهب/الدولار XAU/USD نطاقه بعد خطابات الاحتياطي الفيدرالي

• أنهى سعر الذهب أسبوعًا متقلبًا ولم يتغير كثيرًا.
• يواصل زوج الذهب/الدولار XAU/USD التداول بين المستويات الفنية الرئيسية.
• قد يساعد خطاب الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل زوج الذهب/الدولار XAU/USD في تحديد اتجاهه.

انخفض سعر الذهب إلى ما دون 1930 دولار يوم الخميس، وهو أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر، لكنه عكس اتجاهه قبل عطلة نهاية الأسبوع حيث واجه الدولار الأمريكي (USD) ضغوط بيع كبيرة. لن تتضمن الأجندة الاقتصادية للأسبوع المقبل أي بيانات ذات تأثير كبير، لذا فإن تسعير السوق حول توقعات معدل الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يمكن أن يدفع الحركة السعرية في زوج الذهب/الدولار XAU/USD.

 

ماذا حدث الأسبوع الماضي؟

بعد يوم تداول هادئ يوم الاثنين، تحول زوج الذهب/الدولار XAU/USD جنوبًا في وقت مبكر يوم الثلاثاء بعد أن قام بنك الشعب الصيني (PBoC) بخفض سعر إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام من 2.0٪ إلى 1.90٪. أحيا هذا القرار المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي في الصين، أكبر مستهلك للذهب في العالم، وتأثيره السلبي المحتمل على توقعات الطلب على المعدن الأصفر.

في وقت لاحق من اليوم، أظهرت بيانات من الولايات المتحدة أن التضخم، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، انخفض إلى 4٪ على أساس سنوي في مايو/أيار من 4.9٪ في أبريل/نيسان. مع تأكيد هذه القراءة بشكل أساسي على توقف دورة التشديد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو/حزيران، بدأ الدولار الأمريكي في التراجع أمام منافسيه، مما ساعد زوج الذهب/الدولار XAU/USD في العثور على الدعم.

يوم الأربعاء، اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي إبقاء سعر الفائدة ثابتًا في نطاق 5-5.25٪. ومع ذلك، أظهر ملخص التوقعات المنقح (SEP)، أو ما يسمى بمخطط التوقعات، أن توقعات سعر الفائدة النهائي لنهاية عام 2023 ارتفعت إلى 5.6٪ من 5.1٪ المتوقعة في مارس/آذار. على الرغم من أن مخطط التوقعات أشار أيضًا إلى إجمالي 100 نقطة أساس من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، أوضح رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة جيروم باول أنه سيكون من المناسب خفض الأسعار عندما ينخفض التضخم فقط، وأشار إلى أن عضو واحد في المجلس فقط قد توقع خفضًا لسعر الفائدة هذا العام. على الجانب الحذر، امتنع باول عن الالتزام بالعودة إلى رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر كشهر يوليو/تموز عندما سُئل عن ذلك. على الرغم من ذلك، فإن مخطط التوقعات المتفائل قد قدم دعمًا لعائدات سندات الخزانة الأمريكية ودعم الدولار الأمريكي في أواخر الجلسة الأمريكية، ولم يسمح لزوج الذهب/الدولار XAU/USD باكتساب زخم.

في وقت مبكر من يوم الخميس، خفض بنك الشعب الصيني (PBoC) سعر تسهيل الإقراض متوسط الأجل لمدة عام (MLF)، معدل السياسة متوسط الأجل، إلى 2.65٪ من 2.75٪. في غضون ذلك، استمرت العوائد الأمريكية في الارتفاع في أعقاب اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض سعر الذهب إلى ما دون المستوى 1930 دولار، وهو أضعف مستوى منذ منتصف مارس/آذار. في النصف الثاني من اليوم، مهد الضعف الواسع للدولار الأمريكي الطريق لانتعاش حاسم في زوج الذهب/الدولار XAU/USD. تسببت النبرة المتشددة للبنك المركزي الأوروبي وبيانات مطالبات البطالة الأولية الأمريكية الأسبوعية الكئيبة، والتي أظهرت أنه كان هناك 262 ألف طلب للحصول على إعانات البطالة لأول مرة في الأسبوع المنتهي في 3 يونيو/حزيران فقد تسبب في دفع تدفقات رأس المال بعيدًا عن الدولار الأمريكي. بينما ارتفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD بنسبة 1٪ تقريبًا خلال اليوم، أغلق زوج الذهب/اليورو XAU/EUR في المنطقة السلبية، مما يشير إلى أن بيع الدولار الأمريكي كان المحرك الأساسي لتعافي زوج الذهب/الدولار XAU/USD وليس الطلب القوي على الذهب.

كافح سعر الذهب لمواصلة مكاسب الانتعاش من يوم الخميس قبل عطلة نهاية الأسبوع حيث انتعشت عائدات سندات الخزانة الأمريكية. تحسنت ثقة المستهلك في الولايات المتحدة في أوائل يونيو/حزيران، حيث ارتفع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان إلى 63.9 من 59.2 في مايو/أيار. وكشف المنشور كذلك أن توقعات التضخم على المدى الطويل ظلت دون تغيير فعلي عند 3٪.

 

الأسبوع المقبل

في يوم الثلاثاء، سيصدر بنك الشعب الصيني (PBoC) أسعار الفائدة الأولية للقرض لمدة عام ولمدة خمس سنوات. في هذه المرحلة، لا ينبغي أن يكون مفاجئًا إذا خفض بنك الشعب الصيني أسعار الفايدة أيضًا. نظرًا لأن بنك الشعب الصيني لا يصدر بيان السياسة جنبًا إلى جنب مع قرار سعر الفائدة، فإن رد فعل السوق يجب أن يظل قصير الأجل.

ستتم مراقبة بيانات مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية الصادرة عن وزارة العمل الأمريكية عن كثب من قبل المشاركين في السوق يوم الخميس نظرًا لتأثيرها الأقوى من المعتاد على تقييم الدولار الأمريكي مؤخرًا. يجب أن يدعم الانخفاض الكبير، بأكثر من 30000، الدولار الأمريكي ويؤثر على زوج الذهب/الدولار XAU/USD. من ناحية أخرى، من المرجح أن يكون للقراءة الثالثة على التوالي فوق 250000 تأثير معاكس على الزوج.

في وقت متأخر من يوم الخميس، من المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي نتائج اختبار إجهاد البنوك. وقال باول في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع "من السابق لأوانه معرفة المدى الكامل لتشديد الائتمان المرتبط بالاضطراب المصرفي". إذا رسم المنشور صورة قاتمة للقطاع المصرفي، فقد يبدأ المشاركون في السوق في إعادة تقييم توقعات سعر الفائدة الفيدرالية، مما يؤدي إلى موجة أخرى من عمليات بيع الدولار الأمريكي. بالمقابل، قد يستجمع الدولار قوته جنبًا إلى جنب مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية ويجبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD على التعرض لضغوط هبوطية في حالة التأكد من أن البنوك المتوسطة والصغيرة الحجم في وضع جيد بعد الأزمة المالية لشهر مارس/آذار.

في يوم التداول الأخير من الأسبوع، ستصدر ستاندرد آند بورز جلوبال تقارير مؤشر مديري المشتريات للتصنيع والخدمات الأولية لشهر يونيو/حزيران. من المتوقع أن يستمر النشاط التجاري في قطاع التصنيع في الانكماش، بينما من المتوقع أن يظل قطاع الخدمات في منطقة التوسع. إذا أشارت التفاصيل الأساسية لتقرير مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى ضعف تضخم المدخلات في قطاع الخدمات، فقد يفقد الدولار الأمريكي قوته والعكس صحيح.

في غضون ذلك، سيولي المشاركون في السوق اهتمامًا وثيقًا لتعليقات صنّاع السياسة الفيدراليين، بما في ذلك رئيس مجلس الإدارة باول خلال الشهادة التي تستمر يومين، طوال الأسبوع. قال باول إن اجتماع شهر يوليو/تموز سيكون اجتماعا "مباشرًا". وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME تقوم الأسواق بتسعير احتمالية تبلغ أكثر من 70٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو/تموز. قد يساعد التراجع عن وضع المراكز في السوق سعر الذهب على اكتساب زخم صعودي. ومن ناحية أخرى، فإن تأكيد رفع سعر الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل من شأنه أن يدعم الدولار الأمريكي.

 

التوقعات الفنية للذهب

أثبت المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 100 يوم، والذي يقع حاليًا عند 1940 دولار، أنه دعم قوي هذا الأسبوع حيث أغلق زوج الذهب/الدولار XAU/USD فوق هذا المستوى بعد أن انخفض إلى ما دونه يوم الخميس. ومع ذلك، فإن التوقعات الفنية لم تشر بعد إلى تراكم الزخم الصعودي، مع بقاء مؤشر مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي دون 50.

في حالة انخفاض زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى ما دون 1940 دولار والإغلاق اليومي هناك، يمكن ملاحظة تواصل الانخفاض نحو 1925 دولار (مستوى ثابت) و 1900 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪، حاجز نفسي).

لجذب الثيران، يحتاج زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى تأكيد المستوى 1950 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪، المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا) كمستوى دعم. في هذا السيناريو، يمكن تعيين 1980 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا) والحاجز 2000 دولار (الحاجز النفسي، المستوى الثابت) كأهداف تالية في الاتجاه الصعودي.

استطلاع توقعات الذهب

يظهر استطلاع توقعات FXStreet أنه لا يوجد إجماع اتجاهي بين المستثمرين على المدى القريب. ومع ذلك، لا تزال التوقعات المستقبلية لشهر واحد صعودية مع وجود الهدف المتوسط قرابة الحاجز السعري 2000 دولار.