التوقعات الأسبوعية للذهب: الاحتمالية الصعودية لا تزال سليمة مع تجاهل الذهب/الدولار XAU/USD ارتفاع العوائد الأمريكية

• سجل زوج الذهب/الدولار XAU/USD مكاسب مثيرة للإعجاب للأسبوع الثاني على التوالي.
• يستمر الذهب في التألق كأصل ملاذ آمن.
• تشير التوقعات الفنية على المدى القريب إلى ظروف تشبع شرائي.

بعد تسجيل أكبر مكاسبه في أسبوع واحد منذ مارس/آذار، واصل الذهب ارتفاعه للأسبوع الثاني على التوالي ووصل إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر فوق 1980 دولار، مدعوما بالطلب على الملاذ الآمن. ستقدم قائمة البيانات الاقتصادية الأسبوع المقبل العديد من البيانات عالية المستوى التي يمكن أن تؤثر على حركة زوج الذهب/الدولار XAU/USD، ولكن من المرجح أن يظل المستثمرون مركزين على العناوين الرئيسية المحيطة بالصراع بين إسرائيل وحماس.

ماذا حدث الأسبوع الماضي؟

بدأ الذهب الأسبوع بطريقة هادئة، إذ قام بتصحيح هبوطي يوم الاثنين بعد ارتفاعه بأكثر من 3٪ يوم الجمعة. يوم الثلاثاء، أظهرت البيانات من الولايات المتحدة أن نشاط المستهلكين ظل صحياً، حيث ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.7٪ على أساس شهري في سبتمبر/أيلول. فشلت هذه البيانات في إثارة رد فعل ملحوظ في السوق، مما سمح لزوج الذهب/الدولار XAU/USD بإنهاء اليوم دون تغيير تقريبا.

بدأت تدفقات الملاذ الآمن تهيمن على الأسواق المالية في وقت مبكر من يوم الأربعاء مع تصاعد التوترات الجيوسياسية على خلفية تقارير عن هجوم على مستشفى الأهلي العربي في غزة. نتيجة لذلك، ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له في عدة أشهر فوق 1960 دولار أمريكي. كما جذبت رغبة الثيران في مواصلة الدفاع عن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) المشترين الفنيين في منتصف الأسبوع وقدمت دفعة إضافية للزوج. وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات من الصين في وقت مبكر من يوم الأربعاء أن الناتج المحلي الإجمالي نما بمعدل سنوي بلغ 4.9٪ في الربع الثالث، متجاوزًا توقعات المحللين بالتوسع بنسبة 4.4٪. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي بنسبة 5.5٪ و 4.5٪ على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول.

في حديثه أمام النادي الاقتصادي في نيويورك يوم الخميس، أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن ارتفاع العوائد يؤدي إلى ظروف مالية أكثر تشددًا. وقال باول إن هذا من شأنه أن يزيل بعض الضغط عن البنك المركزي الأمريكي لرفع سعر الفائدة. تعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط بيعية بسبب هذه التعليقات، مما ساعد زوج الذهب/الدولار XAU/USD على الحفاظ على زخمه الصعودي والتقدم إلى ما فوق 1980 دولار.

على الرغم من لهجة باول الحذرة، استمرت عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع، حيث وصل العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007 عند 5٪. ومع ذلك، فإن الأداء الصعودي المفاجئ لزوج الذهب/الدولار XAU/USD في مواجهة ارتفاع العوائد يشير إلى أن العلاقة العكسية بين العائد لأجل 10 سنوات وسعر الذهب قد ضعفت.

وفي تقييمه للظروف في سوق السندات، قال باول إن الارتفاع الأخير في العوائد لم يكن نتيجة لتسعير الأسواق لارتفاع التضخم المتوقع أو قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمزيد بشأن أسعار الفائدة. في ملاحظة مماثلة، صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان يوم الجمعة: "يرتبط جزء من ارتفاع عائد السندات بالأقساط لأجل". في الواقع، تظهر أداة مجموعة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي أن الأسواق تقوم بتسعير احتمال بنسبة 75٪ لبقاء سعر الفائدة الفيدرالي دون تغيير عند 5.25٪ -5.5٪ بحلول نهاية العام. 

قد يكون الارتفاع في العوائد نتاجًا لعدم اليقين المتزايد المحيط بمفاوضات الميزانية الأمريكية القادمة قبل الموعد النهائي لإغلاق الحكومة في 17 نوفمبر/تشرين الثاني. 

في خطاب متلفز يوم الخميس، قال الرئيس الأمريكي جو بايدن إنه سيطلب من الكونغرس الموافقة على تمويل إضافي لمساعدة إسرائيل. نقلاً عن شخص مطلع على الأمر، ذكرت رويترز أن التمويل سيبلغ 14 مليار دولار. في غضون ذلك، لم يوافق الجمهوريون بعد على رئيس مجلس النواب المقبل. حتى لو دعم مجلس الشيوخ تمويلاً إضافيًا، فلا يمكن تمرير تشريع حتى يكون هناك رئيس جديد. ومن غير المرجح أن يوافق الجمهوريون على شخص يقف إلى جانب الديمقراطيين في هذه المفاوضات. باختصار، تكافح السندات للعثور على الطلب على الرغم من أنها تحمل سعر فائدة مرتفعًا نسبياً، مع تزايد قلق المستثمرين بشأن عجز الميزانية الأمريكية واحتمال خفض تصنيف ديون البلاد.

الأسبوع القادم

سوف تتضمن أجندة الاقتصاد الأمريكي العديد من إصدارات البيانات عالية التأثير الأسبوع المقبل، بدءًا من استطلاعات مؤشرات ستاندرد آند بورز جلوبال لمديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات يوم الثلاثاء. يوم الخميس، سيصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) أول تقدير لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث وينشر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) - هو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي - يوم الجمعة.

من المرجح أن يكون رد فعل السوق واضحًا على هذه البيانات ويظل قصير الأجل. يمكن أن يؤدي النمو القوي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث إلى إعادة تأكيد وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال مرنًا على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة ويساعد الدولار الأمريكي على اكتساب القوة. من ناحية أخرى، فإن ضعف التضخم الشهري في نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، عند أو أقل من 0.3٪، يمكن أن يدعم الرأي القائل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى تشديد السياسة بشكل أكبر هذا العام والضغط على الدولار الأمريكي.

من المرجح أن تظل الحالة الجيوسياسية هي المحرك الرئيسي للحركة السعرية للذهب الأسبوع المقبل. وورد أن وزير الدفاع الإسرائيلي أمر القوات بالاستعداد لرؤية غزة "من الداخل". من المرجح أن يؤدي الغزو البري إلى نوبة أخرى من البحث عن الأمان ودعم الذهب. يبدو من غير المرجح إلى حدٍ بعيد خفض تصعيد التوترات في الشرق الأوسط على المدى القريب، خاصة مع انخراط حزب الله بشكل أكبر في الصراع.

اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية للذهب

ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي فوق 70، مما يسلط الضوء على ظروف التشبع الشرائي الفني للذهب للمرة الأولى منذ مارس/آذار. في حالة قيام زوج الذهب/الدولار XAU/USD بتصحيح فني، فإن المستوى 1960 دولار (تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ للاتجاه الصعودي الأخير) يعمل كمستوى دعم أول قبل 1930 - 1920 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA)، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم). قد يؤدي الإغلاق اليومي دون منطقة الدعم هذه إلى تثبيط المشترين وفتح الباب أمام انخفاض ممتد إلى 1900 دولار (تصحيح فيبوناتشي 38.2٪، مستوى نفسي).

على الجانب الصعودي، قد يواجه الذهب مقاومة شديدة عند 2000 دولار (حاجز نفسي، مستوى ثابت). في حالة ارتفاع زوج الذهب/الدولار XAU/USD فوق هذا المستوى، يمكن للمشترين الفنيين اتخاذ إجراء وتغذية حركة صعودي أخرى نحو 2020 دولار (مستوى ثابت) و 2040 دولار (مستوى ثابت). 

استطلاع توقعات الذهب