التحليل السريع للوظائف غير الزراعية NFP: فرصة لشراء الدولار؟ يبدو أن رد الفعل الفاتر للدولار على مكاسب أقل من مليون وظيفة خاطئَا

• أضاف الاقتصاد الأمريكي 916 ألف وظيفة في مارس/آذار.
• ربما كانت التوقعات الحقيقية أعلى بعد بيانات ISM.
• من المرجح أن يستمر مسار النمو المتسارع في أمريكا في تعزيز الدولار.

الأمر كله يتعلق بالتوقعات - مع عناوين مثل "الأعلى منذ 1983" التي تشكل تقديرات ورد فعل السوق. أضاف الاقتصاد الأمريكي ما لا يقل عن 916 ألف وظيفة في مارس/آذار، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر/تشرين الأول. وانخفض معدل البطالة إلى 6٪ وسط مشاركة بلغت 61.5٪.

الدولار الأمريكي أعلى بشكل هامشي فقط. لماذا؟

في حين أن الأجندة الاقتصادية أشارت إلى زيادة 647000 وظيفة، فمن المحتمل أن تكون التقديرات الحقيقية أعلى بسبب مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي يوم الخميس الذي جاء عند 64.7 - الأعلى في 37 عامًا. هذا هو السبب في أن الدولار تراجع في اللحظة التالية مباشرة، كما أن انخفاض السيولة يوم الجمعة العظيمة هو السبب أيضًا.

ومع ذلك، حتى لو تم تأخير خطة البنية التحتية للرئيس جو بايدن وتم تخفيفها في الكونجرس - وعلى الرغم من حالات الإصابة المتزايدة بالفيروس - فمن الواضح أن الولايات المتحدة تسير على الطريق الصحيح. إن العودة إلى الوظائف التي كانت قائمة قبل انتشار الوباء أصبحت الآن في أفق المستثمرين.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للدولار؟ يعتمد الدولار بشكل كبير على ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي، والذي بدوره يراقب أسواق العمل. قد يتجاهل أقوى بنك مركزي في العالم التضخم المحتمل باعتباره مؤقتًا ويركز على ملايين الأمريكيين الذين يظلون عاطلين عن العمل.

ومع ذلك، عندما تتقلص مجموعة العاطلين عن العمل بسرعة - ولديها أموال أكثر من التحفيز ومن العمل في جيوبها - قد تبدأ الأسعار في الارتفاع. تتحول الأسواق لتسبق بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقد تدفع توقعات أسعار الفائدة والدولار إلى الارتفاع قريبًا.

ماذا عن تناقص تدفقات الملاذ الآمن؟ عندما يتوسع الاقتصاد الأمريكي، فإنه يميل إلى حمل العالم بأسره معه، وغالبًا ما يسعى المستثمرون إلى الأصول ذات المخاطر العالية خارج شواطئ أمريكا. هذا يؤدي إلى ضعف الدولار. ومع ذلك، فإن الانتعاش الحالي في أكبر اقتصاد في العالم قد يكون أكثر أهمية وسط اللقاحات والتحفيز، مما يدفع بمثل هذا التراجع للدولار أكثر نحو المستقبل.

علاوة على ذلك، أضافت التنقيحات للأشهر السابقة 156000 وظيفة إضافية، مما دفع الإجمالي إلى تجاوز المليون. يمكن أن يساعد ذلك في إقناع المستثمرين بشراء العملة الأمريكية.