الذهب يختار الاتجاه طويل الأجل

لامس الذهب أعلى مستوياته في ستة أشهر، حيث انتقل إلى منطقة فوق 2010 دولار في بداية الأسبوع الجديد. على مدى السنوات الثلاث الماضية، ارتفع السعر فوق 2000 دولار عدة مرات لكنه فشل في الصمود هناك لفترة طويلة.

من الناحية الفنية، بدأ الذهب الأسبوع باندفاع في منطقة الهواء الرقيق حيث ارتفع السعر فوق قممه المحلية السابقة بعد وقت قصير من جرس الافتتاح. هذا تنفيذ نظيف لنموذج فيبوناتشي، حيث تم تصحيح الزخم الأولي من 1810 دولار إلى 2010 دولار إلى 61.8٪ من تلك الحركة، والتي تزامنت أيضا مع لمسة من متوسط 200 يوم عند 1935 دولار. يؤكد الاختراق إلى قمم جديدة رسمياً سيناريو صعودي مع تحرك محتمل إلى 161.8٪ عند 2130 دولار.

سيحتاج الذهب إلى رياح خلفية قوية لتحقيق مثل هذا السيناريو الصعودي. ويمكن أن تكون هناك مشاكل في ذلك. وقد أبقى الاقتصاد الأمريكي القوي والبيئة الجيوسياسية المثيرة للقلق الاهتمام بالذهب على قيد الحياة، وكذلك الضغط في أسواق الديون الأمريكية. بالنسبة للمستثمرين، تبدو السندات الحكومية أكثر جاذبية من الذهب لأنها تدر، وفي مرحلة ما، انخفضت بنسبة 50٪ عن ذروتها.

وقد يكون الاهتمام بالذهب عند مستويات عالية في السنوات الأخيرة مدفوعا أيضًا باهتمام الصين أو غيرها من الأسواق الناشئة بتنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار. سواء كان هذا طلبًا فعليًا أو مجرد تكهنات بهذا المعنى ليس ضروريًا. والسؤال الكبير الآن هو ما إذا كانت الصين أو المملكة العربية السعودية ستظلان مشترين صافيين للذهب وسط تقلص الفوائض التجارية أو الانتقال إلى مبيعات الذهب النشطة لدعم نمو اقتصاداتهما.

تشير الصورة طويلة المدى أيضًا إلى تشكيل قمة ثلاثية من الذهب - نمط انعكاسي. ومع ذلك، فإن شرعيتها الآن موضع شك وسط الانعكاس التصاعدي السريع منذ بداية أكتوبر/تشرين الأول.

على أي حال، تعد ديناميكيات الذهب في الأيام المقبلة بأن تكون محددة للاتجاه لعدة أشهر قادمة، حيث قد نرى إما اختراقًا لمقاومة طويلة الأجل ومهمة نفسيا أو بداية سوق هابطة لعدة أشهر أو حتى متعددة السنوات.