على استعداد لمزيد من الانخفاض في سعر الذهب

كانت تحركات الذهب عشوائية، وذلك بسبب علاقته الإيجابية/السلبية مع الرغبة العالمية في المخاطرة خلال الأيام الأخيرة.

يوم الجمعة، سجل السعر أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 2430 دولار، وخسر 100 دولار قبل نهاية ذلك اليوم، مما أدى إلى إبطال الجزء الأخير الأكثر غضبًا من الارتفاع في غضون أربع ساعات. كانت عمليات البيع النهائية في انسجام تام مع انخفاض الأسواق. لكن يوم الاثنين، اشتد الضغط في أسواق الأسهم مرة أخرى، وارتفع الذهب.

لا التوترات الجيوسياسية ولا الخوف من تحركات أسعار الفائدة تفسر هذه التحولات. يبدو أن الذهب يعيش عالمه الخاص، حيث يتم استخدام التوترات الجيوسياسية كتفسير مناسب للارتفاع، ويتم استخدام ارتفاع الدولار الأمريكي كتفسير ذي أثر رجعي للانخفاض.

من وجهة نظرنا، كان ارتفاع الأسعار يومي الخميس وصباح الجمعة مهمًا للغاية لأنه حدث في منطقة جوية رقيقة بعد عدة أيام من تحقيق قمم جديدة واشتعلت موجة من أوامر الإيقاف فوق 2400 دولار.

كان أمام عمليات جني الأرباح المثير للإعجاب في نهاية يوم الجمعة كل الفرص المتاحة لعكس الاتجاه الصعودي، وهو ما يحدث غالبًا. ومع ذلك، فإن النمو في نهاية يوم الاثنين يثير الشكوك حول مثل هذا التطور المباشر للأحداث.

على الأطر الزمنية اليومية، تراجع مؤشر القوة النسبية إلى 73، وهو على الحدود مع منطقة التشبع الشرائي، وسجل قمتين بالقرب من 85 في مارس/آذار وأبريل/نيسان. ومن شأن المزيد من التراجع إلى المنطقة دون مستوى 70 أن يكون نذيرًا بتصحيح واسع.

من ناحية أخرى وعلى الأطر الزمنية الأسبوعية، يكون مؤشر القوة النسبية أعلى من 79، وهي منطقة التشبع الشرائي التي لامسها الذهب خمس مرات فقط منذ عام 1980، وفي كل مرة، يتبعها تصحيح أو بداية سوق هابطة في غضون 1-4 أسابيع. كان الاستثناء من ذلك هو 1979-1980، عندما ارتفعت قيمة الأونصة، وأعقب التماسك قصير الأجل نسبيًا نبضات النمو.

كما عملت توترات السوق في الأيام الأخيرة لصالح الدببة في الذهب. خلافًا للمنطق الشائع، يرتفع الذهب مقابل الطلب على المخاطر العامة فقط في الأيام الأولى من عمليات البيع. إذا أصبح الضغط على الأسهم اتجاهًا، فإن الذهب يلحق بسرعة ويتجاوز الأسواق في انخفاضه، فقط ليتم إيقافه من خلال تغيير اتجاه السياسة النقدية .