النظرة المستقبلية الأسبوعية على أحداث ومحركات سوق الفوركس 11-15 ديسمبر/كانون الأول

استمر الدولار الأمريكي في التمتع بالتفاؤل من التخفيضات الضريبية ولم يتضرر بشدة من البيانات. هل يمكن أن يستمر في الارتفاع؟ هناك أربعة قرارات تتعلق بأسعار الفائدة في انتظارنا: البنك المركزي السويسري والبنك المركزي الأوروبي وبنك انجلترا و بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع آخر مؤتمر صحفي للرئيسة يلين بعد القرار. هل يمكن أن يواصل الدولار ارتفاعه؟ في ما يلي أبرز الأحداث في الأسبوع القادم.

تلقى الدولار الأمريكي الكثير من الدعم في وقت مبكر على خلفية الموافقة على مشروع قانون الضرائب في مجلس الشيوخ. تتقدم الأمور بسلاسة نسبيا نحو الموافقة النهائية. وكان تقرير الوظائف غير الزراعية مختلطا: مكاسب الوظائف المتفائلة التي بلغت 228 ألفا ولكن مع نمو ضعيف آخر في الأجور بنسبة 2.5٪ على أساس سنوي. هذا لن يمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة. توصل كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة في نهاية المطاف إلى اتفاق لإطلاق المرحلة الثانية من مفاوضات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في أسبوع عاصف من المفاوضات. لا يزال هناك الكثير من الشكوك التي تحد من الجنيه الاسترليني.

التحديثات:

1. التضخم في المملكة المتحدة: الثلاثاء، 9:30. وصل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى أعلى النطاق في شهري سبتمبر أيلول وأكتوبر تشرين الأول على حد سواء بنسبة 3٪ على أساس سنوي. هذا نتيجة لضعف الجنيه، وهو في حد ذاته نتيجة لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. يتوقع بنك انجلترا انخفاضا في التضخم في المستقبل، وسيكون هذا أول اختبار. وتغذي النتيجة أيضا قرار سعر الفائدة في وقت لاحق من الأسبوع. التوقعات لا تزال مرتفعة عند 3٪.

2. مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي: الثلاثاء، 13:30. ارتفعت أسعار المنتجين بشكل جيد جدا في أكتوبر، بنسبة 0.4٪ على أساس شهري، وكذلك تبعها مؤشر أسعار المنتجين الأساسي مع ارتفاع بنفس الحجم. تؤثر أسعار المنتجين في نهاية المطاف على أسعار المستهلكين، وهذا الإصدار بمثابة تلميح نحو مؤشر أسعار المستهلكين في اليوم التالي. من المتوقع ارتفاع آخر بنسبة 0.4٪ في مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي. مؤشر أسعار المنتجين الأساسي يحمل التوقعات إلى 0.2٪.

3. التضخم الأمريكي: الأربعاء، 13:30. قبل ساعات من قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، سوف نحصل على معرفة ما إذا كان التضخم لا يزال ضعيفا وإلى أي حد يعد "انتقاليا" حقا. أظهر التقرير لشهر أكتوبر ارتفاعا صغيرا في التضخم الأساسي من 1.7٪ إلى 1.8٪ على أساس سنوي، مما أدى إلى ارتفاع المؤشر المفضل لدى بنك الاحتياطي الفدرالي مؤشر نفقات أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي من 1.3٪ إلى 1.4٪. هناك زيادة أخرى في التقرير لشهر نوفمبر تشرين الثاني ستقدم حالة أكثر إقناعا لرفع سعر الفائدة، ولكن المفاجآت ليست شائعة. ومن المتوقع ارتفاع بنسبة 0.4٪ في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي و 0.2٪ في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي.

4. قرار سعر الفائدة في الولايات المتحدة: الأربعاء، 19:00، المؤتمر الصحفي في 19:30. من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الخامسة في الدورة والمرة الثالثة هذا العام. الرفع في نطاق من 1.25٪ إلى 1.50٪ تم تسعيره جيدا لفترة طويلة. هذه المرة سوف يصدر بنك الاحتياطي الفدرالي أيضا توقعات التضخم والعمالة والنمو وأسعار الفائدة. وفي الوقت الراهن، يتوقع البنك المركزي ثلاثة زيادات إضافية في عام 2018. هل سيلتزم بتوقعاته؟ الأسواق متشككة، لكنها ربما تشير إلى الاستمرارية قبل أن يقوم باول بوضع علامته الخاصة. ومع ذلك، هذا هو السؤال المفتوح حيث يبقى التضخم منخفضا. تجاهلت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المنتهية ولايتها جانيت يلين في البداية انخفاض زيادات الأسعار على أنها "انتقالية"، ثم أطلقت عليها "لغزا"، واعترفت في نهاية المطاف بأنها قد لا تكون بالضرورة انتقالية. ما هي وجهات نظرها هذه المرة؟ وبصرف النظر عن التوقعات، فإن لهجة البيان ومؤتمرها الصحفي - آخر بيان لها قرار بعد سعر الفائدة - سوف يقدم إجابة. يمكننا أن نتوقع تصويت الرئيس القادم جيروم باول مع الأغلبية كما هو الحال دائما، ويمكن أن نتوقع انشقاق نيل كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيسوتا، كما فعل سابقا في وقت سابق من هذا العام. سيحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم بث تقلبات أكثر من اللازم، ولكن الأسواق قد تتشبث بأي تغيير دلالي صغير في البيان أو تحول في التوقعات أو لهجة يلين لمحاولة النظر إلى عام 2018.

5. تقرير الوظائف الاسترالي: الخميس، 00:30. كان تقرير الوظائف الأخير في أستراليا مخيبا للآمال إلى حد ما، حيث لم يكسب سوى 3.7 ألف وظيفة في أكتوبر، أي أقل من المستويات السابقة. واستقر معدل البطالة عند 5.4٪. في قرار سعر الفائدة الأخير، بدا بنك الاحتياطي الاسترالي متفائلا بشأن سوق الوظائف، لذا ربما كان تقرير أكتوبر منخفضا لمرة واحدة وسنحصل الآن على انتعاش. هناك زيادة متوقعة قدرها 19.2 ألفا ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 5.4٪.

6. قرار سعر الفائدة السويسري: الخميس، 8:30. يتخذ البنك الوطني السويسري قراراته بشأن سعر الليبور مرة واحدة كل ربع سنة. ومن المتوقع أن يترك السعر دون تغيير عند -0.75٪، مما يجعله سلبيا لتثبيط التدفقات الداخلة التي تضعف الصادرات السويسرية وأيضا التضخم. ومن المحتمل أن يعيد تأكيد سياسته المتعلقة بالتدخلات التي تتم في بعض الأحيان على تداول العملات الأجنبية من أجل الحفاظ على انخفاض الفرنك السويسري. يأتي هذا على الرغم من الارتفاع الأخير في زوج اليورو/الفرنك السويسري EUR/CHF. من غير المحتمل حدوث تغيير في السياسة، ومن المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع الفرنك. لا يزال العديد من المتداولين مترددون من مفاجأة البنك الوطني السويسري في يناير كانون الثاني 2015.

7. قرار سعر الفائدة في المملكة المتحدة: الخميس، 12:00. في اجتماع "الخميس الأعظم" في نوفمبر، رفع بنك انجلترا سعر الفائدة إلى 0.50٪، مستشهدا بارتفاع التضخم. ومع ذلك، كان هذا "رفعا حذرا" جدا، حيث توقعوا مرتي رفع أخريتين فقط للأسعار خلال فترة ثلاث سنوات. لذلك من غير المتوقع حدوث أي تغيير الآن. هذه المرة، سوف نتلقى محضر الاجتماع ولكن لا توجد توقعات جديدة. وسيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان بعض الأعضاء يؤيدون زيادة أخرى للحد من التضخم الذي لا يزال مرتفعا، أو إذا كان البعض يندمون على رفع سعر الفائدة ويرغبون في خفضه إلى 0.25٪. ومن المرجح ان يكون تصويت "عدم التغيير" بالإجماع من بين لجنة السياسة النقدية المكونة من 9 أعضاء قبل عطلة العطلات.

8. قرار سعر الفائدة لمنطقة اليورو: الخميس، 12:45، المؤتمر الصحفي الساعة 13:30. كانت الأخبار الكبيرة بالفعل في اجتماع أكتوبر. سيقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيض حجم عمليات شراء السندات بمقدار النصف في يناير كانون الثاني إلى 30 مليار يورو شهريا، وسيبدأ البرنامج خلال شهر سبتمبر أيلول من عام 2018. ترك دراجي الباب مفتوحا لما يحدث بعد ذلك، وكانت هذه إشارة حذرة خفضت قيمة اليورو. ومنذ ذلك الحين، بررت قراءات التضخم الضعيفة - خاصة مع تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 0.9٪ - موقفه الحذر. هذه المرة، لا يتوقع أي تغييرات، ولكن البنك المركزي الأوروبي سوف ينشر توقعات الموظفين الجديدة للتضخم والنمو. ويمكن أن يؤدي انخفاض توقعات التضخم إلى إضعاف اليورو، ويمكن أن ينضم دراجي إليه. مع ذلك، من الصعب تجاهل النمو القوي، خاصة في ألمانيا (0.8٪ على أساس ربع سنوي). كالمعتاد، سوف يستمر دراغي في تصرفاته المتزنة. إذا تحدث عن إنهاء التيسيرات الكمية بعد سبتمبر، فإن اليورو سوف يقفز، ولكن هذا أمر مستبعد. يمكن للبنك المركزي الأوروبي الانتظار حتى حوالي يونيو حزيران لتقديم هذه الإعلانات المستقبلية.

9. مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة: الخميس، 13:30. المستهلك الأمريكي هو العامل الرئيسي للاقتصاد. ارتفع حجم مبيعات التجزئة بنسبة 0.2٪ في أكتوبر تشرين الأول بينما ارتفعت المبيعات الأساسية بنسبة 0.1٪، وهي نتيجة مختلطة بالمقارنة مع التوقعات. سنحصل الآن على البيانات لشهر نوفمبر، وهو الشهر الذي يتضمن مبيعات الجمعة السوداء. هل نشهد عثرة كبيرة في المبيعات؟ لاحظ أن الولايات المتحدة سوف تنشر أيضا مطالبات البطالة وأسعار الاستيراد في نفس الوقت، ولكن تقرير التجزئة أكثر أهمية بكثير. ومن المتوقع أن تحقق أرباحا بنسبة 0.3٪ في مبيعات التجزئة الرئيسية و 0.7٪ في المبيعات الأساسية.

*جميع الأوقات بتوقيت جرينتش