تقرير بنك كندا: 4 أسباب مرحبة من بولوز ولكن على الأرجح لا يوجد رفع للمعدلات هذه المرة

من المرجح أن يترك بنك كندا سعر الفائدة دون تغيير عند 1.25 ٪، ولكن من المحتمل جدا أن تتحرك الأأسواق. الحدث في 18 أبريل في الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش يتكون من توقعات جديدة ومؤتمر صحفي من قبل المحافظ ستيفن بولوز والنائبة كارولين ويلكنز من 15:15 بتوقيت جرينتش.
لدى المؤسسة التي تتخذ من أوتاوا مقرا لها أشياء كثيرة يجب وضعها في الاعتبار.
أربعة أسباب للترحيب
1) اتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية (نافتا): في قرار المعدل السابق وفي الظهور العلني المترتب على ذلك، أعرب بولوز عن قلقه بشأن مصير اتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية. تعتمد كندا بشكل كبير على التجارة مع الولايات المتحدة وكان من الصعب تخيل عالم بدون نافتا. كان عدم اليقين بشأن المستقبل موضوعًا متكررًا ويمكن معالجته أولاً وقبل كل شيء.
وهنا يبدو أن هناك الكثير من التقدم. لقد تخلت الولايات المتحدة عن طلبها على المحتوى الأمريكي بنسبة 50٪ كشرط لسيارات NAFTA، مما فتح الباب أمام الكثير من التطور. في حين أن الولايات المتحدة تركز على الصين، أعرب المفاوضون في نافتا وكذلك رئيس الوزراء الكندي جوستين ترودو عن تفاؤله بشأن التوصل إلى اتفاق. يبدو أنه من الصعب التوصل إلى اتفاق قبل بدء حملة الانتخابات الرئاسية المكسيكية في مايو، لكن الثقة من السياسيين يمكن أن تتحول بلا شك إلى تفاؤل من البنك المركزي.2) أسعار النفط: أدت التوترات حول سوريا إلى ارتفاع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2014. ومع ذلك، تتمتع الصادرات الرئيسية في كندا بأساسيات أكثر ملاءمة. لا يلبي العرض الطلب ويواجه المخزونات عمليات سحب. تحرص منظمة أوبك والدول غير الأعضاء في منظمة أوبك على مواصلة شراكتها في خفض الإنتاج لفترة طويلة، مما يدعم أيضا ارتفاع أسعار النفط الخام. هذه أخبار جيدة لكندا على الرغم من أن الإنتاج راكدا.
3) سوق العمل: بعد تحقيق قفزات في نوفمبر وديسمبر وانخفاض في يناير، عادت العمالة الكندية إلى النمو الصحي في فبراير ومارس. زيادة 32300 وظيفة الشهر الماضي مشجعة. نمو الأجور يبدو أيضا بصحة جيدة.
4 ) ارتفاع التضخم: سنحصل على بيانات التضخم المحدثة لشهر مارس يوم الجمعة، ولكن البيانات لشهر فبراير مشجعة. ارتفع التضخم الرئيسي بنسبة 2.2٪ اعتبارًا من ذلك الشهر، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 1.5٪. كلاهما في زيادات. هناك مقاييس أخرى للتضخم الأساسي، ومتوسط التحوط، ومؤشر أسعار المستهلك، كلها تتحرك نحو الاتجاه الصعودي. هذا بعيد كل البعد عن كونه خارج السيطرة، لكن بنك كندا قد يميل نحو رفع معدلات كبح التضخم بدلاً من الاتجاه الآخر.
ليس كل شيء ورديًا في كندا. وبصرف النظر عن عدم التوقيع النهائي لاتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية (نافتا)، فإن أسعار المنازل في تورنتو تتراجع، مما يثير القلق بشأن سوق الإسكان بشكل عام. بالإضافة إلى ذلك، تقلص الاقتصاد في يناير بنسبة 0.1 ٪. من المحتمل أن يكون هذا حدثًا لمرة واحدة ولكنه لا يزال يثير المخاوف.
مع ذلك، فمنذ القرار الأخير بشأن معدل الفائدة، نرى انخفاضًا في عدد السحب فوق نافتا ونمو صحي في الوظائف والتضخم وأسعار النفط أيضًا.
ثلاثة سيناريوهات  لبنك كندا
1) التحيز المتشدد المستمر: كان بنك كندا قد تحيز بالفعل في مارس على الرغم من المخاوف الجدية بشأن مستقبل العلاقات التجارية وقبل البيانات المتفائلة الأخيرة. من المؤكد أن هذه التطورات الإيجابية الأربعة ستبقي البنك على المسار الصحيح مع اتجاهاته الصعودية. هذا السيناريو له أكبر احتمال.
2) رفع سعر الفائدة الآن: هل يمكن أن يفاجئوا الأسواق ويرفعوا أسعار الفائدة في اجتماع أبريل؟ نعم فعلا. وخلافاً للاحتياطي الفيدرالي الذي يبرر نواياه قبل وقت طويل، فإن بنك كندا يستطيع في بعض الأحيان أن يفاجئ الأسواق. في العام الماضي، كان بولوز ينتقد التوجيه الأمامي، ويشير ضمنا إلى أن الأسواق المفاجئة ليست بهذا السوء.
إذا رفع BOC سعر الفائدة إلى 1.50٪، فسيكون مفاجئًا ومن المتوقع أن يرتفع سعر C $. هذه الحركة لديها احتمالية منخفضة في هذه المرحلة لأنها قد يرغب في انتظار صفقة نافتا النهائية.
3) الرفع في المرة القادمة: قد يتخذ بنك كندا (BOC) نقطة وسط بين الحفاظ على التحيز الصعودي وزيادة أسعار الفائدة في الوقت الحالي: يمكن أن نقول أن الأسعار سترتفع في المرة القادمة. ومع ذلك، وكما ذكرنا من قبل، فإن مثل هذه التوجيهات المستقبلية ليست طريقة BOC للقيام بالأعمال.
وقد يفاجئ بنك كندا إلى الاتجاه الهابط ويتحول إلى تحيز محايد، معتمداً على عدم اليقين التجاري المستمر. ومع ذلك، فإن هذا سيكون صدمة أكبر ومن المستبعد إلى حد كبير.
التحليل الفني للدولار / كندي USD/CAD
يتداول زوج الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي (USD / CAD) في اتجاه هبوطي والذي من دون شك يمكن رؤيته بنظرة واحدة على الرسم البياني. يتداول الزوج تحت كلا من المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا و 200 يوم، وقد عزز خسائره بعد انخفاضه دون دعم الاتجاه الصعودي في بداية الشهر.
يميل الزخم بشكل كبير إلى الاتجاه الهبوطي كما أن مؤشر القوة النسبية أقل أيضًا. ومع ذلك، فإنه يقترب من 30 منطقة ذروة البيع.
الدعم الفوري عند 1.2555 دولار كندي، وهو أدنى سعر لشهر أبريل. مزيد من الانخفاض، كان 1.2450 نقطة منخفضة في فبراير. كان مستوى 1.2250 هو النقطة المنخفضة لهذا العام.
وبالنظر إلى الأعلى، توج الزوج 1.2630 في منتصف أبريل، ويعمل كمقاومة فورية. كان 1.2680 أعلى مستوى تأرجح في بداية فبراير و 1.2760 كان ارتفاعًا آخر في وقت لاحق.