اجتماع البنك المركزي الأوروبي: هناك سببين للمهادنة

يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الاقتصادي الشهري الخميس 3 سبتمبر ومن المتوقع عدم وجود أي تغييرات على السياسة الاقتصادية الجارية. مع ذلك، هناك قضيتين رئيستين على البنك المركزي الأوروبي التعامل معهما، إن لم يفعل في هذا الاجتماع ففي الاجتماعات القادمة:

• توقعات ضعف النمو العالمي

• ضعف التضخم المحلي

تنتشر الاضطرابات الصينية ثمل النار في الهشيم وليس فقط تراجع الأسهم. لم يتباطأ الاقتصاد ولكنه في الواقع يتقلص وفقًا لأحدث أرقام من مؤشر Caixin  التصنيعي، منخفضًا إلى 47.3 وهي القراءة الأدنى منذ مارس 2009، والشهر الثاني على التوالي دون مستوى 50. انكمش الطلب على السلع وأتت أسعار الطاقة تحت ضغط قوي والتضخم في منطقة اليورو يبقى ثابتًا في أغسطس عند 0.2% وفقًا للبيانات الأخيرة من يوروستات، أقل بكثير من المستهدف 2.0%.

يقوم البنك المركزي الأوروبي حاليًا بشراء 60B يورو، معظمها كسندات حكومية ومن المقرر أن يمدد تلك المشتريات الشهرية حتى سبتمبر 2016 على الرغم من تأكيد عدة مرات أن البرنامج ذ نهاية مفتوحة. بالنظر إلى الوضع الراهن، فهناك فرصة جيدة لماريو دراغي أن يظهر موقفًا مهادنًا خلال الاجتماع أو حتى التعبير عن الرغبة في استخدام أدوات أخرى إذا لزم الأمر.

خلال اجتماع يوليو، فإن البنك المركزي الأوروبي قد أقر بالتطورات العالمية ولكن في ذلك الوقت فإن واضعي السياسات يعتقدون "عدم تغيير تقييم مجلس الإدارة بتوسع الانتعاش في الاقتصاد في منطقة اليورو والزيادة التدريجية في معدلات التضخم خلال السنوات القادمة وفقًا لبيان البنك المركزي.

منذ أن تعمقت الأزمة، وأدت إلى يورو قوي، فغن البنك المركزي في طريقه إلى أوقات عصيبة ليحافظ على صياغته. بالإضافة إلى ذلك، فقد يتحتم على البنك المركزي إعادة النظر في تخفيض التوقعات الاقتصادية لاسيما التي تشير إلى التضخم.

بشكل عام، فمن المتوقع أن يؤثر الموقف المهادن على العملة الموحدة على الرغم من تقرير بيانات الوظائف بغير القطاع الزراعي الواجب الصدور بعد 24 ساعة، من المرجح أن تكون التحركات مقيدة حيث يترقب المستثمرون أي أدلة على خلفية اجتماع السياسة الاقتصادية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل القفز إلى ترند معين.