ارتفاع زوج يورو/ين ياباني EUR/JPY نحو منطقة 183.50 على الرغم من مخاطر التدخل الياباني

• قد ينخفض زوج يورو/ين ياباني EUR/JPY مع ارتفاع الين الياباني وسط تكهنات بالتدخل من جانب السلطات اليابانية.
• تشير وحدة أبحاث رابوبنك إلى تقلبات الين، مشيرة إلى انخفاض العوائد السندات لأجل 10 سنوات وزيادة مخاطر التدخل على خلفية التضخم والعجز التجاري.
• حذر مارتن كوشر من البنك المركزي الأوروبي ECB من أن القوة الإضافية في اليورو قد تدفع البنك المركزي لاستئناف تخفيضات معدلات الفائدة.

تعافى زوج يورو/ين ياباني EUR/JPY من خسائره الأخيرة من الجلسة السابقة، حيث يتم تداوله حول منطقة 183.40 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. قد يكون ارتفاع زوج العملات محدوداً، حيث يجد الين الياباني JPY دعمًا من التكهنات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل للحد من تسجيل مزيد من الضعف في العملة، إلى جانب موقف تشديد السياسة النقدية من جانب البنك المركزي الياباني BoJ.

تستعرض وحدة أبحاث رابوبنك تحركات الين الياباني الأخيرة، مشيرة إلى تراجع في عوائد السندات لأجل 10 سنوات وزيادة خطر التدخل الرسمي مع اتساع التضخم والعجز التجاري. تؤكد المذكرة على الحالة الهشة للاقتصاد الياباني وتلفت الانتباه إلى التداعيات المحتملة على سندات الخزانة الأمريكية، حيث تذكر أن اليابان قد تحتاج في نهاية المطاف إلى دعم خارجي من أجل إدارة ضغوطها المالية المتزايدة.

حدد أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الياباني BoJ الإطار العام لوجهات نظرهم بشأن توقعات السياسة النقدية في محضر اجتماع ديسمبر/كانون الأول الذي صدر يوم الأربعاء. أشار عدة أعضاء إلى أن معدلات الفائدة الحقيقية سوف تظل سلبية بشكل عميق حتى إذا قام البنك المركزي الياباني BoJ برفع معدلات الفائدة إلى 0.75%. اتفق الأعضاء إلى حد كبير على أن البنك المركزي الياباني BoJ من المرجح أن يستمر في التشديد إذا تحققت توقعاته للاقتصاد والأسعار. أكد معظم الأعضاء أيضاً على ضرورة تجنب البنك المركزي الياباني BoJ لتحديد مسار مسبق لرفع معدلات الفائدة، والقيام بدلاً من ذلك بتقييم الأوضاع الاقتصادية والتضخم والأسواق المالية في كل اجتماع قبل اتخاذ القرارات.

ومع ذلك، قد يتعرض الين الياباني لضغوط، حيث قد يرتفع الدولار الأمريكي بعد استبعاد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت التكهنات بأن الولايات المتحدة سوف تتدخل في أسواق العملات لبيع الدولار في مقابل الين.

حذر صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ECB مارتن كوشر من أن الارتفاع الإضافي في اليورو EUR قد يدفع البنك المركزي لاستئناف تخفيضات معدلات الفائدة. في رد فعل على ذلك، قامت الأسواق بزيادة توقعاتها قليلاً لإجراء خطوة في الصيف، حيث ارتفعت الاحتمالية الضمنية لخفض معدلات الفائدة في يوليو/تموز إلى ما يقرب من 25% من حوالي 15%. يجتمع البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأسبوع المقبل من أجل تحديد السياسة النقدية ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك معدلات الفائدة دون تغيير.