زوج يورو/دولار EUR/USD سيستمر في التداول ضمن النطاق بين 1.16 و 1.18 – كوميرزبانك

لقد كانت هناك تقلبات منخفضة نسبيًا في أسواق العملات في الأسابيع الأخيرة، ولم يخترق زوج يورو/دولار 1.18 منذ بداية يوليو. ومع ذلك، كان هناك الكثير من المحفزات لذلك. لا يزال الحكومة الأمريكية تحاول إزالة ليزا كوك من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (أمس، استأنفت الحكومة ضد القرار الذي يسمح لها بالبقاء في منصبها في الوقت الحالي)؛ كان تقرير سوق العمل لشهر أغسطس أضعف بكثير من المتوقع؛ وتم تعديل نمو الوظائف بين أبريل 2024 ومارس 2025 بالخفض أكثر بكثير مما كان متوقعًا هذا الأسبوع، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك، ميخائيل فيستر.

زيادة خطر المفاجأة الإيجابية في أرقام التضخم

“وماذا عن زوج يورو/دولار؟ لقد ارتفع بمقدار نصف سنت منذ يوم الخميس الماضي. في الربيع، كنا سنحقق شيئًا مثل هذا في غضون دقائق مع مثل هذه السلسلة من الأحداث. لكن هل هذه أيضًا تقلبات منخفضة بشكل استثنائي؟ بعد كل شيء، إنها عطلة الصيف. يعتمد الأمر دائمًا على نقطة المقارنة. في العام الماضي، شهدنا تقلبات عالية fueled by تقرير سوق العمل الأمريكي الضعيف في يوليو وخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. مقارنة بالسنوات السابقة، ومع ذلك، فإن الصورة مختلفة تمامًا. بين 2017 و2021، كانت الانحرافات المعيارية بين بداية يوليو ونهاية سبتمبر مشابهة لما شهدناه هذا العام.”

ما هي المحفزات التي يمكن أن تعطي سوق العملات اتجاهًا جديدًا؟ من أجل إعادة تقييم صعودية أساسية، سنحتاج على الأرجح إلى محفز يجعل خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع من قبل الاحتياطي الفيدرالي أكثر احتمالًا. إحدى الاحتمالات ستكون أرقام التضخم الأمريكية المنخفضة بشكل ملحوظ، حيث سيسمح ذلك للاحتياطي الفيدرالي بالتركيز أكثر على ولايته الثانية المتعلقة بمعالجة ضعف سوق العمل الأمريكي. احتمال آخر سيكون خفض غير متوقع لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل. في مثل هذا السيناريو، من المحتمل أن يصل زوج يورو/دولار إلى 1.18 مرة أخرى.

“يتوقع اقتصاديونا حاليًا زيادة خطر المفاجأة الإيجابية في أرقام التضخم، ولا يزال الكثير يشير إلى خفض أقل لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل. لذلك، من المرجح أن يستمر زوج يورو/دولار في التداول ضمن النطاق الضيق نسبيًا بين 1.16 و1.18. فقط عندما يتضح أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بمزيد من خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في الأشهر المقبلة بينما لا يظهر البنك المركزي الأوروبي أي علامات على خفض أسعار الفائدة أكثر، ويواصل دونالد ترامب تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، من المحتمل أن نكسر مستوى 1.18 بشكل مستدام. ومع ذلك، أخشى أن تكون هذه قصة أكثر احتمالًا للأشهر القادمة.”