يتراجع اليورو مقابل الجنيه الإسترليني مع التركيز على بيانات التضخم وبنك إنجلترا

• يظل زوج EUR/GBP بالقرب من أدنى مستوياته في أبريل/نيسان 2025 مع صعوبة تعافي اليورو.
• المخاطر المالية في فرنسا وتوقعات رفع بنك إنجلترا BoE لأسعار الفائدة تدعم الجنيه الإسترليني مقابل اليورو.
• تتجه الأنظار إلى بيانات مؤشرات مديري المشتريات PMI والتضخم في منطقة اليورو قبيل قرار بنك إنجلترا BoE يوم الخميس.

يتراجع زوج EUR/GBP يوم الثلاثاء بعد أن سجل مكاسب متواضعة في اليوم السابق، عندما قدم الانخفاض الحاد في أسعار النفط بعض الارتياح لمنطقة اليورو المعتمدة على الطاقة ودعم اليورو (EUR). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 0.8336، منخفضًا بنسبة ٪0.11 خلال اليوم.

ترتد أسعار النفط بعد أن ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ) أن واشنطن نفذت ضربات محدودة على جزيرة قشم الإيرانية. ويتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 97 دولارًا، مرتفعًا بنسبة ٪2.45، بعد أن خسر ما يقرب من ٪7 يوم الاثنين. وجاء هذا التراجع بعد تقارير أفادت بأن رئيس إيران قال إن المرشد الأعلى منح الحكومة مزيدًا من الصلاحيات بشأن المفاوضات.

لا يزال اليورو بالقرب من المستويات التي شوهدت آخر مرة في أبريل/نيسان 2025، إذ تبقي المخاطر المالية المتزايدة في فرنسا الجنيه الإسترليني (GBP) مفضلًا مقابل العملة الموحدة. ويترك التقويم الاقتصادي الخفيف يوم الثلاثاء المتداولين مركزين على عناوين الشرق الأوسط وتحركات أسعار النفط.

يوم الأربعاء، تتحول الأنظار إلى القراءات النهائية لشهر أكتوبر/تشرين الأول لمؤشرات مديري المشتريات الخدمية والمركبة (PMIs) في منطقة اليورو والمملكة المتحدة، إلى جانب أرقام التضخم الأولية في منطقة اليورو.

تمهد هذه الإصدارات الطريق أمام إعلان السياسة النقدية لبنك إنجلترا (BoE) يوم الخميس. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقدم بنك إنجلترا أول رفع لأسعار الفائدة منذ 2023، إذ يسعى صناع السياسة إلى منع صدمة الطاقة في الشرق الأوسط من الانتقال إلى ضغوط أسعار أوسع نطاقًا.

كما أن توقعات رفع بنك إنجلترا BoE لأسعار الفائدة تقدم أيضًا دعمًا للجنيه الإسترليني مقابل اليورو. وسيؤدي الارتفاع إلى 4% إلى توسيع الفارق مع سعر الإيداع لدى البنك المركزي الأوروبي البالغ 2.50% إلى 150 نقطة أساس (bps) من 125 نقطة أساس.

يستمر تفوق الجنيه الإسترليني مع هبوط EUR/GBP الذي يدعو إلى التماسك

يشير محللو ING إلى أن الجنيه الإسترليني "يتداول بشكل جيد نسبيًا"، مدعومًا برؤية السوق بأن "ارتفاع أسعار الطاقة لا يترك لبنك إنجلترا أي بديل سوى رفع أسعار الفائدة يوم الخميس." ويضيفون أن "المفاجآت الاقتصادية الإيجابية، والسياسة المالية البريطانية التي تبدو متجهة في الاتجاه الصحيح، والعلاقات الأكثر دفئًا مع الاتحاد الأوروبي، كلها تبدو أنها تساعد الجنيه الإسترليني أيضًا." كما يُنظر إلى التموضع على أنه داعم، حيث تشير ING إلى أن "المضاربين لا يزالون يحتفظون بمراكز بيع كبيرة نسبيًا على الجنيه الإسترليني، مما يشير إلى أن هذه الفترة من تفوق الجنيه الإسترليني يمكن أن تستمر."

وفي ظل هذه الخلفية، تشير ING إلى أن "زوج EUR/GBP قطع شوطًا طويلًا بسرعة كبيرة - انخفاض يقارب ٪4 في ما يزيد قليلًا عن شهر"، وترى أن "بعض التماسك يبدو مستحقًا على الأرجح." ومع ذلك، تجادل بأن "أسعار الطاقة المرتفعة من المرجح أن تبقي التوقعات بشأن ارتفاع أسعار الفائدة في المملكة المتحدة قائمة حتى أوائل العام المقبل، ومع عدم حل المشكلات المتعلقة بالموازنة الفرنسية، فمن المبكر جدًا توقع قاع مهم في زوج EUR/GBP."