عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يتراجع مع تدخل الخزانة لتهدئة سوق السندات

• ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.651٪ بعد أن وصل إلى 4.712٪ في وقت سابق يوم الأربعاء.
• تضاعف وزارة الخزانة الأمريكية حجم بعض عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل لدعم سيولة السوق.
• ينتظر المستثمرون الآن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي ومزاد سندات لأجل 20 عامًا، بينما تظل مخاطر التضخم مرتفعة.

ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل حاد يوم الأربعاء، ويتداول عند 4.651٪ وقت كتابة هذا التقرير بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4.712٪. وتأتي هذه الحركة عقب إعلان مفاجئ من وزارة الخزانة الأمريكية (US) بأنها ستضاعف حجم عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة الخاصة بالأوراق المالية الأطول أجلا.

وتقول وزارة الخزانة الأمريكية إن حجم عمليات إعادة الشراء للأوراق المالية الاسمية ذات القسيمة في قطاعات 10 سنوات إلى 20 سنة و20 سنة إلى 30 سنة سيرتفع من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية. وستدخل التغييرات حيز التنفيذ من 9 سبتمبر حتى 4 نوفمبر. ويأتي هذا الإعلان بعد ارتفاع حاد في تكاليف الاقتراض طويلة الأجل، مدفوعا جزئيا بالمخاوف بشأن عجز الحكومة والتضخم وعرض الديون السيادية.

ويبرز رد الفعل بشكل خاص عند الطرف الطويل من منحنى العائد. وينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما بشكل حاد بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007 يوم الثلاثاء. ويمتد هذا التراجع إلى عائد السندات لأجل 10 سنوات، مما يشير إلى أن المستثمرين يرحبون باستعداد واشنطن للتدخل لتخفيف الضغوط في سوق السندات.

ومع ذلك، لا يزال التأثير طويل الأجل لهذا الإجراء غير مؤكد. ويقول غينادي غولدبرغ، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في TD Securities، إن القرار يمثل أول مجموعة من عدة إجراءات محتملة يمكن لوزارة الخزانة اتخاذها لدعم الطرف الطويل من المنحنى. ووفقا لغولدبرغ، قد يتضمن الحل الأكثر ديمومة تقليص حجم مزادات السندات طويلة الأجل.

كما يشير جيريمي سترتش، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية لمجموعة العشر G10 في CIBC، إلى أن هذه الخطوة تظهر أن وزارة الخزانة الأمريكية تدرك الضغوط التي تؤثر على سوق السندات وهي مستعدة لتعديل السياسة لاحتوائها.

كما يساهم التدخل في ضعف الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن تراجع العوائد يقلل بعض الدعم القائم على أسعار الفائدة للعملة. ويتحول الاهتمام الآن إلى محضر أحدث اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، المقرر صدوره لاحقا يوم الأربعاء. وسيراقب المستثمرون أي إشارات إلى أن بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يفكرون في رفع آخر لأسعار الفائدة بعد أن امتنع رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش عن تقديم توجيهات مستقبلية واضحة بشأن مسار السياسة النقدية في مؤتمره الصحفي الأخير.

كما ستراقب الأسواق مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عاما يوم الأربعاء. وقد يعزز الطلب القوي تراجع العوائد، بينما قد يعيد مزاد مخيب للآمال بسرعة المخاوف بشأن شهية المستثمرين للديون الحكومية الأمريكية طويلة الأجل.