عودة العجز التوأمي؟ – كوميرزبانك

عليك أن تبحث طويلاً وبعمق لتجد أي حجج لصالح الدولار في الوقت الحالي. وأخشى أنه، في خضم كل هذه الاضطرابات، قد تظهر في النهاية حالة سلبية هيكلية أخرى، واحدة قد يتذكرها "القدامى" بيننا في السوق: العجز التوأمي الأمريكي. بعد انفجار فقاعة الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، تعرض الدولار لضغوط لسنوات حيث أخذت الأسواق نظرة نقدية للغاية تجاه العجز الكبير في الميزانية جنبًا إلى جنب مع العجز التجاري الكبير في الولايات المتحدة وعاقبت الدولار، كما تشير محللة الفوركس في كوميرزبانك أنجيه برايفكه.

النقاش حول الميزانية الأمريكية يكتسب زخمًا

أخشى أن السوق قد تدرك قريبًا أننا قد نواجه مثل هذه الحالة مرة أخرى. من ناحية، تم تعليق معظم التعريفات التي تم الإعلان عنها منذ "يوم التحرير" في الوقت الحالي، لذا لا يُتوقع حدوث أي انخفاض في الواردات الأمريكية. في الوقت نفسه، تواصل الولايات المتحدة استهلاك الكثير من السلع الأجنبية. لذلك، يبدو أن تقليص العجز التجاري الأمريكي، خاصة على أساس مستدام، غير مرجح في الوقت الحالي.

في الوقت نفسه، يكتسب النقاش حول الميزانية الأمريكية زخمًا. لن تكون التعريفات كافية لسد الثغرات في الميزانية. من الصعب تنفيذ التوفير في معظم مجالات الميزانية. في الوقت نفسه، هناك مخاوف من أنه مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الآن إلى 4.5%، من المحتمل أن تزيد مدفوعات الفائدة بشكل كبير في الميزانية، مما يجعل توحيد الميزانية أكثر صعوبة. لذلك، قد يشكك السوق بشكل متزايد في استدامة ديون الولايات المتحدة.

إذا عدنا حقًا إلى بداية العقد الأول من القرن الحادي والعشرين وركض السوق مع هذا الموضوع القديم الجديد، فقد يواجه الدولار فترة طويلة من الضعف، جزئيًا بسبب "العجز التوأمي". لذلك، سأراقب ما إذا كنت سأقرأ وألاحظ هذه الكلمة بشكل متكرر من الآن فصاعدًا، حتى لو لم أستطع سماعها تقريبًا في ذلك الوقت.