توقعات أسعار زوج استرليني/دولار GBP/USD: يستقر دون 1.3350، ويظل محدودًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

• زوج استرليني/دولار GBP/USD يتماسك بالقرب من 1.3330 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الاثنين.
• لا تزال النظرة السلبية للزوج قائمة فيما دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم، مع زخم مؤشر القوة النسبية RSI الهبوطي.
• يظهر مستوى المقاومة الفوري عند 1.3335؛ ويقع مستوى الدعم الأولي عند 1.3250.

يستقر زوج استرليني/دولار GBP/USD حول 1.3330 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. ويواصل المتداولون تقييم مسار أسعار الفائدة الأمريكية بعد تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وارش. وستتجه الأنظار إلى بيانات الوظائف البريطانية يوم الثلاثاء. وفي يوم الأربعاء، سيكون تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في المملكة المتحدة محط الأنظار.

خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي لعام 2026 في بانكوك يوم الجمعة، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه لا "يحكم مسبقًا" على قرارات أسعار الفائدة، دون أن يقدم أي إشارة بشأن ما إذا كان البنك المركزي سيرفع أو يبقي أسعار الفائدة قصيرة الأجل ثابتة في اجتماعه المقبل يومي 27-28 أكتوبر/تشرين الأول.

تسعر العقود الآجلة للأموال الفيدرالية احتمالية ضمنية بنسبة 84٪ بأن يبقي البنك المركزي الأمريكي على موقفه دون تغيير في اجتماعه المقبل الذي يستمر يومين في 28 أكتوبر/تشرين الأول، وفقا لأداة CME FedWatch.

من المرجح أن تساعد البيانات الاقتصادية البريطانية في وقت لاحق من هذا الأسبوع في حسم الأمر بشأن أول رفع لسعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا (BoE) منذ أكثر من ثلاث سنوات في نوفمبر/تشرين الثاني. وقال دان هانسون، كبير الاقتصاديين البريطانيين في بلومبرغ إيكونوميكس: "نتوقع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للبنك المركزي في نوفمبر/تشرين الثاني. كما نرى خطوة أخرى في فبراير/شباط"

مرونة الجنيه الإسترليني تخفي الضغوط المتزايدة على المستهلكين البريطانيين ومخاطر إعادة تسعير أسعار الفائدة

يشير محللو MUFG إلى أن الجنيه الإسترليني "لا يزال يظهر مرونة"، معززا التوقعات الأخيرة بمزيد من التشديد النقدي من قبل بنك إنجلترا. ويشيرون إلى أن الجنيه الإسترليني "لم يتغير تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي منذ نهاية يونيو/حزيران"، مع تفوق الدولار الكندي والنرويجي المرتبطين بالطاقة فقط، إلى جانب الين، الذي تلقى الدعم من "تدخل وزارة المالية لشراء الين، بمساعدة من الولايات المتحدة." وفي هذا السياق، ترى MUFG أن "الجنيه الإسترليني أدى أداءً جيدًا على خلفية تحسن المعنويات والأدلة على مرونة الاقتصاد."

وقد استندت هذه المرونة إلى أرقام نمو أقوى من المتوقع. وتوضح MUFG أن "بيانات الناتج المحلي الإجمالي جاءت مرة أخرى أقوى من المتوقع - إذ كان الارتفاع الشهري البالغ 0.1٪ متواضعًا لكنه أفضل من المتوقع، مما ساعد معدل 3 أشهر/3 أشهر إلى 0.7٪، أي أقوى من المتوقع بمقدار 0.2 نقطة مئوية." وتضيف أن المكسب خلال ثلاثة أشهر "تم دعمه بالنشاط الخدمي"، رغم أن "قراءة شهر واحد كانت مستقرة في أغسطس/آب وقد تكون علامة على ضعف الزخم." وداخل قطاع الخدمات، أظهر التفصيل "ضعفًا في الأنشطة المرتبطة بالمستهلكين"، بينما أشارت دراسة استقصائية من بلومبرغ إنتليجنس إلى "نقاط ضعف قد تؤدي إلى تباطؤ في الأشهر المقبلة."

وتظهر هذه النقاط الضعيفة بالفعل في ديناميكيات الائتمان. وتشير MUFG إلى أن مسح شروط الائتمان الفصلي لبنك إنجلترا "كشف عن زيادة في حالات التعثر في ديون بطاقات الائتمان للربع السادس على التوالي، مما يؤكد الضغوط المتزايدة على المستهلكين البريطانيين." وعلى الرغم من ذلك، فإن "هذه الانكشافات تتزايد مع ارتفاع الائتمان الاستهلاكي بمقدار 2.5 مليار جنيه إسترليني في أغسطس/آب إلى مستوى قياسي جديد." وتحذر MUFG من أنه "إذا ظلت أسعار الفائدة حول هذه المستويات، فمن المرجح جدًا أن تتدهور هذه الأرقام أكثر في الربع الأخير من العام."

ونتيجة لذلك، ترى البنك حالة من التوتر بين البيانات الأخيرة والتوقعات المستقبلية. وتكتب MUFG: "لذا، بينما كانت خلفية البيانات الاقتصادية إيجابية، فإن التوقعات تشير إلى مخاطر متزايدة". وتشير إلى أن "سوق OIS يشير إلى تسعير تشديد بمقدار 100 نقطة أساس بحلول سبتمبر/أيلول المقبل"، لكنها تؤكد مجددًا أنها "لا تزال تشك في أن بنك إنجلترا سيقدم على ذلك، خاصة بعد تعليقات كبير الاقتصاديين هيو بيل الذي قال هذا الأسبوع إنه متشكك في حاجة المملكة المتحدة إلى أربع زيادات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس." ومع ذلك، تقر MUFG بأن "سيكون من الصعب على الأسواق أن تتراجع بشكل أكبر بالنظر إلى الخلفية العالمية لارتفاع أسعار الفائدة."

وترى أن هذا يترك الجنيه الإسترليني معرضًا للخطر إذا تغيرت بيئة أسعار الفائدة العالمية. وتقول: "في ظروف حدوث تحرك أوسع نحو انخفاض أسعار الفائدة، قد تنخفض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة بشكل أكثر وضوحًا"، محذرة من أن "الجنيه الإسترليني لا يزال عرضة للإشارات التي تفيد بأن المرونة الاقتصادية الأخيرة قد تتعرض للتقويض بسبب التحرك الملحوظ صعودًا في العوائد."

إحباط بايلي بشأن التضخم يبقي الجنيه الإسترليني مدعومًا لكن بحذر

تسجل أداة FXS Speechtracker هذا الخطاب عند 6.2، وهو أقل قليلًا من متوسط بايلي التاريخي البالغ 6.4، ما يشير إلى نبرة أضعف هامشيًا بشكل عام. يميل إحباط بايلي من التضخم البريطاني الذي يتجاوز المستهدف وتصريحاته بأن الاقتصاد "أكثر مرونة مما توقعنا، وليس بالقوة التي نحتاجها" إلى التشديد بشكل طفيف، لأنها تبقي الباب مفتوحًا أمام الإبقاء على السياسة التقييدية لفترة أطول.

ومع ذلك، فإن التصريحات التي تفيد بأنه "من المبكر جدًا تكوين آراء قوية بشأن قوة آثار الجولة الثانية" وأن مثل هذه الآثار "محدودة" مع تركيز الشركات على خفض التكاليف، تخفف من نبرة التشديد. وبالنسبة للجنيه الإسترليني، يشير هذا المزيج إلى محدودية الارتفاع الفوري، مع دعم من استمرار مخاوف التضخم لكن مع سقف يفرضه الحذر بشأن ديناميكيات الجولة الثانية والمخاطر الخارجية مثل التحركات المدفوعة بتطورات الشرق الأوسط في عوائد السندات الحكومية البريطانية.

التحليل الفني: لا يزال زوج استرليني/دولار GBP/USD مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يصمد زوج استرليني/دولار GBP/USD دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم، وبالتالي يحتفظ بتحيز محدود ومائل قليلًا إلى الهبوط على المدى القريب. يتحرك السعر قرب الحد العلوي لنطاق بولينجر مباشرة، ما يشير إلى أن محاولات الصعود تواجه عروض بيع، بينما تحول مؤشر القوة النسبية RSI عند 52.4 إلى الحياد، في إشارة إلى أن زخم التعافي الأخير يفقد قوته بدلًا من أن يتطور إلى اتجاه صعودي مستدام.

على الجانب الصعودي، تتمركز المقاومة الأولية عند الحد العلوي لنطاق بولينجر حول 1.3335، مع حاجز أكثر أهمية عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 1.3390. وقد يؤدي الإغلاق اليومي فوق هذا المستوى إلى ارتفاع نحو قمة 9 سبتمبر/أيلول عند 1.3568. 

على الجانب الهبوطي، يوفر الخط الأوسط لنطاق بولينجر، وهو المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا الآن حول 1.3250، الطبقة الأولى من الدعم قبل الحد السفلي قرب 1.3165. وقد يؤدي اختراق المستوى المذكور إلى كشف أدنى مستوى في 20 نوفمبر/تشرين الثاني 2025 عند 1.3038.  

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)