توقعات أسعار الفضة: يظل زوج الفضة/الدولار XAG/USD دون 58.00 دولار وسط توقف متشدد من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• تتراجع الفضة مع اعتراض ثلاثة أعضاء في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC لصالح رفع معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
• أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة ثابتة عند 3.5٪–3.75٪ رغم تصاعد ضغوط التضخم الناجمة عن الصراعات في الشرق الأوسط.
• تعهد الرئيس ترامب برد عسكري قوي بعد أن شنت إيران هجومًا صاروخيًا استهدف القوات الأمريكية في الأردن.

يتراجع سعر الفضة (XAG/USD) بعد تسجيل مكاسب طفيفة في اليوم السابق، ويتداول حول 57.90 دولار للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ومع ذلك، ارتفعت أسعار الفضة عقب قرار السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مدعومة بتوقعات بأن البنوك المركزية الكبرى الأخرى ستسير على نهج مماثل.

وخلال اجتماعه في يوليو/تموز، اختار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الإبقاء على معدلات الفائدة ثابتة ضمن نطاق 3.5٪–3.75٪ رغم تزايد الضغوط التضخمية المرتبطة بتجدد الصراع في الشرق الأوسط. وقد وفر هذا القرار دعمًا أساسيًا للفضة، إذ إن ارتفاع تكاليف الاقتراض عادة ما يضعف الطلب على الأصول غير المدرة للعائد. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي كل من بنك إنجلترا (BoE) وبنك اليابان (BoJ) معدلات الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع مع الحفاظ على موقف حذر تجاه التضخم.

وعلى الرغم من الوضع الراهن، كان الخلاف الداخلي واضحًا داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. فقد اعترضت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري، جميعهم، داعين بدلًا من ذلك إلى رفع معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وفي المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، عزز رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش نبرة التشديد، مشيرًا إلى أنه رغم امتناع البنك المركزي عن تقديم توجيه استباقي صريح بشأن التعديلات المستقبلية على معدلات الفائدة، فإنه لا يزال ملتزمًا باستخدام جميع الأدوات اللازمة لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪.

حصل بيان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على 7.4/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهو ميل واضح نحو التشديد مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 4.9/10. ومن خلال الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة عند 3.50٪-3.75٪ مع التشديد على ارتفاع التضخم، والنشاط الاقتصادي القوي، والإنتاجية والاستثمار القويين، يشير البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ثقته في النمو والتزامه الراسخ باستقرار الأسعار. كما أن تصويت 9-3، مع تأييد ثلاثة رؤساء لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، يؤكد وجود ميل كامن نحو التشديد يدعم الدولار على المدى المتوسط.

وظل مؤشر FXS Fed Sentiment Index دون تغيير، مرتفعًا بمقدار 0.00 نقطة إلى 128.64، ما يؤكد أن النبرة العامة للسياسة لا تزال بقوة في منطقة التشديد. ويشير الجمع بين المستوى المرتفع لمؤشر FXS Fed Sentiment Index ودرجة FXS Speechtracker الأعلى من المستوى الأساسي إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يميل نحو سياسة تقييدية، وهي خلفية من شأنها أن تبقي تراجعات الدولار محدودة نسبيًا مقابل اليورو والين.

وفي الوقت نفسه، لا تزال التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط تؤثر في الأسواق العالمية. فقد تعهد الرئيس دونالد ترامب برد حاسم عقب هجوم حديث على القوات الأمريكية في الأردن. ولا تزال الجهود الدبلوماسية متعثرة مع صعوبة توصل الجانبين إلى تسوية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى إصرار طهران على الاحتفاظ بالسيطرة على مضيق هرمز ذي الأهمية الاستراتيجية.