توقعات سعر الفضة: XAG/USD يقفز إلى ما يقرب من 53 دولار على الرغم من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية

• قفز سعر الفضة إلى قرب 53 دولارًا رغم عمليات البيع في سوق السندات الأمريكية.
• بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر أكتوبر/تشرين الأول، الأقوى من المتوقع، عززت عائدات سندات الخزانة الأمريكية.
• يرى كومرتس بنك أن التضخم الأمريكي سيظل مرتفعًا أيضًا العام المقبل.

ارتفع سعر الفضة (XAG/USD) بنحو 3% إلى قرب 53.00 دولار خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الأربعاء. ويصعد المعدن الأبيض حتى مع احتدام الجدل بشأن احتمال أن يقدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) رفعًا ضخمًا لأسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لشهر ديسمبر/كانون الأول، وذلك عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر أكتوبر/تشرين الأول الأقوى من المتوقع. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع حاد في عائدات سندات الخزانة الأمريكية

مفاجأة التضخم الأمريكي تبقي الضغط على سندات الخزانة

يشير استراتيجيون في دويتشه بنك إلى أن بيانات التضخم كانت المحفز الرئيسي لعمليات البيع الأخيرة في السندات، موضحين أن "قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) دفعت أكبر تحركات اليوم، مع تجاوز قراءة التضخم الأساسي الشهري لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر/تشرين الأول التوقعات عند +0.30% (مقابل +0.2% متوقعة)."

ويشير دويتشه بنك إلى أنه "علاوة على ذلك، كان هذا الشهر الثالث على التوالي الذي يسجل فيه التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك +0.3%، وإذا جمعت هذه الأشهر الثلاثة معًا، فإن المعدل السنوي للتضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك يسير عند +3.75%." ووفقًا للبنك، فإن "هذا هو أسرع معدل لهذا المقياس منذ أبريل/نيسان 2024، ما جعل من الصعب بشكل متزايد اعتبار ذلك مجرد عثرة عابرة."

ويؤكد البنك أيضًا أن "في الوقت نفسه، جاءت أرقام التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك أسرع أيضًا، مع تسجيل التضخم الرئيسي الشهري عند +0.35% (مقابل +0.3% متوقعة)، مع معدل سنوي لثلاثة أشهر عند +5.72%." ومن وجهة نظره، فإن "الأثر الأوضح بالنسبة للأسواق يمكن رؤيته في سندات الخزانة الأمريكية، مع ارتفاع العائدات عبر المنحنى."

حتى وقت كتابة هذا التقرير، ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنسبة 2.4% لتقترب من 5%. ومن الناحية الفنية، فإن ارتفاع العائدات على الأصول الأمريكية المدرة للفائدة يقلل من جاذبية الأصول التي لا تدر عائدًا، مثل الفضة.

ما هي التوقعات بشأن آفاق التضخم الأمريكي?

يحذر الاقتصاديون في كومرتس بنك من أن ضغوط الأسعار في الولايات المتحدة لا تزال مرتفعة بشكل غير مريح، مؤكدين أن "الأسعار لا تزال ترتفع بسرعة كبيرة، رغم أن الزيادة كانت أقل قليلا مما كانت عليه في سبتمبر/أيلول." ويشيرون إلى أن "التضخم الأساسي، وهو مقياس رئيسي للاتجاه الأساسي، لا يزال بالتالي مرتفعا (إلى حد كبير) ولم يعد يتجه نحو الانخفاض," مما يؤكد وجهة نظرهم بأن ديناميكيات الأسعار الأساسية قد توقفت بدلا من أن تواصل التحسن. وفي تقديرهم، فإن "الاقتصاد القوي والصراع المستمر في الشرق الأوسط يشيران إلى أن التضخم من غير المرجح أن يتراجع على المدى القريب," ويرون أن "التضخم لا يُتوقع أن ينخفض حتى عام 2027، وحتى عندها، فمن المرجح أن يظل فوق مستوى يتماشى مع استقرار الأسعار."

ومن المرجح أن يبقي مثل هذا السيناريو سعر الفضة تحت الضغط.

التحليل الفني للفضة

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الفضة/الدولار XAG/USD عند 52.94 دولار. ويصمد المعدن فيما دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 يوما عند 53.89 دولار، مما يبقي النغمة على المدى القريب هبوطية، إذ لم تنجح محاولات الاستقرار الأخيرة بعد في استعادة هذا الحاجز الديناميكي. وقد تعافى مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 43.6 من منطقة التشبع البيعي لكنه لا يزال دون مستوى 50، مما يشير إلى تراجع طفيف فقط في الزخم الهبوطي بدلا من تحول مؤكد في الاتجاه.

وعلى الجانب الصعودي، تُحدد المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوما عند 53.89 دولار، وسيكون الاختراق المستمر فوق هذا المستوى ضروريا لتخفيف التحيز الهبوطي الحالي وفتح الطريق أمام تعافٍ أكثر أهمية. ومع عدم وجود مستويات دعم هيكلية قريبة وواضحة مستمدة من المؤشرات المتاحة، يظل الاتجاه الهبوطي عرضة للخطر بينما يتداول السعر دون المتوسط المتحرك الأسي، مما يترك زوج الفضة/الدولار XAG/USD معرضا لمزيد من الضعف إذا أعاد البائعون فرض الضغط دون القيعان الأخيرة.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)