توقعات سعر الذهب: ارتداد زوج الذهب/الدولار XAU/USD على خلفية تقلص رهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية، فهل تعزز بيانات التضخم الأمريكية PCE ذلك اليوم؟

• يمدد زوج الذهب/الدولار XAU/USD الارتداد لليوم الثاني على التوالي من أدنى مستوياته خلال ما يقرب من شهرين خلال اليوم حتى الآن ويتداول عند منطقة 4191 دولار للأونصة يوم الأربعاء.
• ارتداد الذهب الجاري حتى الآن مدفوع بشكل أساسي من زيادة صادرات النفط من الشرق الأوسط إلى 98% من مستويات ما قبل الحرب، في انتظار صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي المفضل لقياس التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي Fed اليوم.
• تشير الإعدادات الفنية اليومية للذهب إلى محاولة اكتساب زخم صعودي كافِ ضمن مناطق هبوطية من أجل تحدي الدعم المكسور الذي تحول إلى مقاومة قوية عند منطقة 4235 دولار.
• ينخفض الذهب عيار 21 الأكثر تداولاً في مصر في وقت مبكر اليوم ويتداول عند 6150 جنيه للبيع و 6100 جنيه للشراء، مقارنة بأسعار إغلاق يوم أمس، بينما يوقف زوج دولار أمريكي/جنيه مصري USD/EGP سلسلة الارتفاعات على مدى 4 أيام متتالية وينخفض بشكل طفيف ويتداول عند محيط منطقة 51.85 في البنوك المصرية، حيث لا يزال يتطلع إلى استهداف منطقة 54.50-55.00 على الأقل على المدى القريب، في وقت كتابة هذا التقرير.

يرتفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الأسواق العالمية لليوم الثاني على التوالي خلال اليوم حتى الآن على خلفية تقلص حاد في رهانات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي في أكتوبر/تشرين الأول.

تسعّر الأسواق الآن احتمالية بنسبة 47٪ لرفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في أكتوبر/تشرين الأول، منخفضة بشكل حاد من احتمالية بأكثر من 70٪ منذ يوم واحد فقط، وفقًا لأداة مراقبة البنك الاحتياطي الفيدرالي FedWatch التابعة لمجموعة CME.

كان التقلص الحاد في رهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية مدفوعاً بشكل رئيسي من انخفاض أسعار النفط بشكل ملحوظ يوم أمس، والذي كان مدفوعاً من انتعاش صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط إلى 17.5 مليون برميل يوميًا، لتصل إلى 98٪ من مستويات ما قبل الحرب وعمليات الإفراج من احتياطي النفط الاستراتيجي SPR الأمريكي بما يصل إلى 40 مليون برميل وزيادة مخزونات النفط الأمريكية، وذلك بالتزامن مع استئناف المملكة العربية السعودية صادرات الخام عبر خط أنابيب شرق-غرب الذي يعمل بما يقرب من نصف طاقته في الوقت الحالي، إلى جانب استمرار تدفق شحنات النفط السرية عبر مضيق هرمز.

ساعد انخفاض أسعار النفط على تخفيف المخاوف العالمية بشأن التضخم، مما أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة العالمية وتقلص رهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية، مما ضغط بالتالي على الدولار وعزز المعدن الأصفر المقوم بالدولار الذي لا يقدم عوائد.

تم تعزيز تقلص احتمالية رفع معدلات الفائدة الأمريكية بشكل أكبر أيضاً بعد صدور بيانات أمريكية أضعف من المتوقع يوم أمس، حيث انخفضت الوظائف الشاغرة ودوران العمالة JOLTS في الولايات المتحدة إلى 7.07 مليون في أغسطس/آب من 7.33 مليون في يوليو/تموز. جاءت هذه القراءة أقل من توقعات السوق البالغة 7.23 مليون.

إضافة إلى البيانات الأضعف من المتوقع التي صدرت يوم أمس في الولايات المتحدة، أفادت هيئة الاتحاد بأن مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي انخفض إلى 81.9 في سبتمبر/أيلول من 88.6 في أغسطس/آب. خلال هذه الفترة، انخفض أيضاً مؤشر التوقعات، الذي يعكس النظرة قصيرة الأجل للمستهلكين بشأن الدخل والأعمال وأوضاع سوق العمل، بمقدار 5.9 نقاط إلى 63.6.

تسود حالة من عدم اليقين بشأن التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، حيث تفشل جهود قطر للوساطة بين الولايات المتحدة وإيران في تحقيق انفراجة حتى الآن، حيث لم يكن أي من الجانبين مستعداً للتراجع عن موقفه.

إضافة إلى تعقيد الموقف بشأن الحرب الدائرة بين الولايات المتحدة وإيران، يعتقد مسؤولون أمريكيون أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد يأمر، على الأرجح، بالعودة إلى عمليات القتال الرئيسية بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية المقررة في نوفمبر/تشرين الثاني.

في تصريحات من جانب إيران تُبقي الآمال الدبلوماسية قائمة، قالت طهران إنها سوف تدرس تقديم تنازلات نووية فقط بعد أن توافق واشنطن على العودة إلى مذكرة التفاهم الموقعة في يونيو/حزيران، بينما قال أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني محسن رضائي إن ترامب غير قادر على اتخاذ قرار.

سوف تشهد الأجندة الاقتصادية الأمريكية صدور بيانات متوسطة وعالية التأثير اليوم، حيث من المقرر صدور تقرير التوظيف في القطاع الخاص من معهد المعالجة التلقائية للبيانات ADP لشهر سبتمبر/أيلول الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش، بينما سوف يقوم مكتب التحليل الاقتصادي BEA الأمريكي بنشر المراجعة النهائية لبيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الثاني الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، إلى جانب بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE المرتقبة الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، لشهر أغسطس/آب.

التحليل الفني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD:

• على الرسم البياني اليومي، يرتفع الذهب لليوم الثاني على التوالي، حيث يمدد الارتداد من أدنى مستوياته خلال ما يقرب من شهرين المسجلة عند منطقة 4110 دولار في وقت سابق من الأسبوع الحالي، متداولاً عند منطقة 4191 دولار بعد كسر منطقة الدعم الحاسمة 4235 دولار على أساس الإغلاق اليومي والدخول في اتجاه هابط على المدى القريب.
• يحاول ثيران الذهب اكتساب زخم صعودي كافِ من أجل العودة للتداول داخل نطاق التداول العرضي المكسور 4235 - 4510 دولار، حيث يواجه منطقة الدعم المكسورة التي تحولت إلى مقاومة قوية عند منطقة 4235 دولار.
• يمدد مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً الارتداد ضمن مناطق هبوطية خلال اليوم حتى الآن، حيث يتحرك في الوقت الحالي عند محيط مستويات 40، ضمن مناطق هبوطية إلى محايدة، مما يشير إلى محاولة لاكتساب زخم صعودي وتحويل عمليات جني الأرباح من مراكز البيع إلى ارتفاع مستدام، في وقت كتابة هذا التقرير.
• تم تأكيد نموذج رأس وكتفين هبوطي على الرسم البياني اليومي بعد كسر خط عنق النموذج الهبوطي عند منطقة 4235 دولار (أدنى مستويات 16 سبتمبر/أيلول) على أساس الإغلاق اليومي، حيث يظهر الآن المستهدف المُقاس للنموذج الهبوطي المذكور عند محيط منطقة 3775 دولار على الأقل.
• على الرغم من تأكيد النموذج الهبوطي المذكور، يحاول ثيران الذهب تكرار نهج التداول السابق عندما كانت ترتد أسعار الذهب بعد كسر مناطق الدعم وتعود للتداول فوقها مرة أخرى، ولكن يتوقف ذلك على العودة للتداول بشكل راسخ ومستدام فوق منطقة المقاومة القوية 4235 دولار.
• يبقى أن نرى هل يتمكن دببة الذهب من الاستفادة من الدوافع الفنية الهبوطية الأوسع نطاقاً واستئناف الانخفاض بشكل أقوى وتحقيق المستهدفات الهبوطية الفنية المذكورة أم هل سوف يتمكن ثيران الذهب من تكرار نهج فخ الدببة الذي ساد في وقت سابق من العام الحالي وتمديد الارتداد الجاري خلال اليوم حتى الآن بشكل أكبر والإغلاق في البداية بشكل حاسم فوق منطقة المقاومة القوية 4235 دولار.
• يقلص نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI انخفاض يوم أمس القوي بشكل طفيف خلال اليوم حتى الآن، حيث بدأت الصورة الفنية الأوسع نطاقاً للنفط تُثير بعض الشكوك بشأن الاتجاه الصاعد الأساسي، وخاصة بعد تخفيف المخاوف التضخمية على خلفية انتعاش صادرات النفط من منطقة الشرق الأوسط إلى 98% من مستويات ما قبل الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. على الرغم من ذلك تظل المخاوف التضخمية قائمة على خلفية حالة عدم اليقين السائدة وعدم إحراز تقدم ملموس في المفاوضات القائمة بوساطة قطرية بين الأطراف المتنازعة في الشرق الأوسط.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي

• على الرغم من بيانات الولايات المتحدة التي جاءت أعلى من المتوقع خلال الفترة السابقة وأجبرت البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على رفع معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وتبني نبرة تميل نحو تنفيذ مزيد من التشديد في السياسة النقدية خلال عام 2026 في اجتماع سبتمبر/أيلول، فإن بيانات الوظائف الشاغرة ودوران العمالة JOLTS ومؤشر ثقة المستهلك الأخيرة التي جاءت أضعف من المتوقع في الولايات المتحدة يوم أمس أدت إلى تقلص هذه الرهانات.
• يبقى أن نرى نتائج بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي - مؤشر التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - المقرر صدورها اليوم من أجل الحصول على رؤى أوسع نطاقاً للتضخم وتقييم توقعات معدلات الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بشكل أعمق.
• في الاتجاه الصاعد، في حالة تمديد الارتداد الجاري خلال اليوم حتى الآن واكتساب زخم صعودي أقوى في الذهب، سوف يحاول ثيران المعدن الأصفر في البداية اختبار منطقة الدعم المكسورة 4235 دولار (أدنى مستويات 16 سبتمبر/أيلول) التي تحولت إلى مقاومة قوية، قبل مواجهة مقاومة المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً الذي يقع اليوم عند منطقة 4300 دولار، قبل مواجهة مقاومة ثانوية عند منطقة 4315 (أعلى مستويات 25 سبتمبر/أيلول)، قبل منطقة 4400 دولار (أعلى مستويات 18 سبتمبر/أيلول)، حيث من المفترض أن يكون اختراق هذه المنطقة على أساس الإغلاق اليومي بمثابة شرارة استئناف الارتفاع القوي مرة أخرى، قبل مواجهة منطقة 4510 دولار (أعلى مستويات 3 سبتمبر/أيلول)، قبل مقاومة المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الرئيسي الذي يقع اليوم عند محيط منطقة 4540 دولار للأونصة، قبل مواجهة منطقة 4697 دولار للأونصة (أعلى مستويات 25 أغسطس/آب)، قبل منطقة 4774 (أعلى مستويات 12 مايو/أيار) ومنطقة 4890 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 أبريل/نيسان)، قبل مواجهة منطقة 5239 دولار للأونصة (أعلى مستويات 10 مارس/آذار)، قبل منطقة 5420 دولار للأونصة (أعلى مستويات 2 مارس/آذار) ومنطقة 5598 دولار للأونصة (أعلى مستويات 29 يناير/كانون الثاني، أعلى المستويات على الإطلاق).
• في الاتجاه الهابط، في حالة تلاشي الارتداد الجاري خلال اليوم حتى الآن واستئناف الانخفاض مرة أخرى بشكل ملموس، سوف يحاول الدببة في البداية كسر منطقة الدعم 4110 دولار (أدنى مستويات 28 سبتمبر/أيلول)، قبل تحدي منطقة 4098 دولار للأونصة (أدنى مستويات 23 مارس/آذار)، قبل مواجهة منطقة 3996 دولار للأونصة (أدنى مستويات 29 يوليو/تموز)، قبل منطقة 3960 دولار للأونصة (أدنى مستويات 17 يوليو/تموز)، قبل محاولة حشد جميع القوى الهبوطية من أجل كسر منطقة الدعم الحاسمة على المدى المتوسط 3941 دولار للأونصة (أدنى مستويات 30 يونيو/حزيران) بشكل حاسم، قبل مواجهة منطقة دعم ثانوية عند محيط منطقة 3928 دولار للأونصة (أدنى مستويات 4 نوفمبر/تشرين الثاني 2025)، قبل تحدي منطقة الدعم المصيرية على المدى الطويل عند منطقة 3886 دولار للأونصة (أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025، نقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة).
• يجب مراقبة منطقة 3886 دولار للأونصة المصيرية للمعدن الأصفر بشكل وثيق خلال الفترة القادمة، والتي تعمل بمثابة منطقة الدعم الرئيسية على المدى الأطول، والتي تمثل أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025 ونقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة، مما يجعلها منطقة محورية رئيسية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتحول التحيز الرئيسي للذهب إلى هبوطي على المدى الطويل.

مناطق المقاومة: 4235، 4300، 4315، 4400، 4510، 4540، 4697، 4774، 4890، 5239، 5420، 5598

مناطق الدعم: 4110، 4098، 3996، 3960، 3941، 3928، 3886