انخفاض الدولار الأمريكي على خلفية البيانات الضعيفة وشهية المخاطرة – ING

انخفض الدولار الأمريكي USD مع استقرار معنويات المخاطر وبيانات التوظيف في القطاع الخاص ADP الضعيفة التي عززت توقعات خفض معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأسبوع المقبل. على الرغم من الاستقرار المحتمل على المدى القصير، يواجه الدولار ضغوطًا هبوطية مستمرة بسبب التقييم المفرط والاتجاهات الموسمية، كما يشير محلل الفوركس في ING، فرانشيسكو بيسولي.

التقييم المفرط للدولار يُضيف إلى المخاطر الهبوطية

“يمكن العثور على دوافع انخفاض الدولار الأمريكي يوم أمس في استقرار معنويات المخاطر، بعض البيانات الأمريكية الضعيفة وحقيقة أن وضع بداية تداول الدولار خلال هذا الأسبوع كان واحدًا من التقييم المفرط الملحوظ على المدى القصير مقارنة بمعظم عملات مجموعة العشر. كل ذلك في ظل الخلفية السلبية الموسمية للدولار في ديسمبر/كانون الأول.”

“بعد انخفاض 32 ألف وظيفة في بيانات الوظائف في القطاع الخاص ADP يوم أمس، يبدو أن خفض معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأسبوع المقبل أقرب إلى اليقين. يقوم منحنى OIS بتسعير 25 نقطة أساس، مما يعني أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يواجه رد فعل سلبي حاد محتمل في الأصول ذات المخاطر إذا قرر التمسك بمعدلات الفائدة. في الوقت نفسه، هناك فقط 15 نقطة أساس أخرى مسعرة بحلول مارس/آذار، مما يعني أن التوقعات تركز بقوة على خفض في معدلات الفائدة يميل نحو التشديد في ديسمبر. تبقى وجهة نظرنا تشير إلى أن البيانات سوف تبرر خفضين آخرين في معدلات الفائدة في وقت مبكر من العام المقبل، مما يدعم وجهة نظرنا بأن الدولار لن يعود حتى في الربع الأول الذي يميل إلى أن يكون موسميًا مواتيًا.”

“بالنسبة لليوم، نتوقع بعض التركيز على تخفيضات الوظائف من تشالنجر وبيانات مطالبات البطالة. ومع ذلك، كان الإصدار الكبير لهذا الأسبوع هو بيانات التوظيف في القطاع الخاص ADP يوم أمس، وما لم يرتفع التضخم في مؤشر نفقات الاتهلاك الشخصي PCE غدًا (تشير بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI ومؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر سبتمبر/أيلول إلى عدم حدوث ذلك)، فمن غير المرجح أن تقوم الأسواق بمراجعة تسعير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بشكل كبير قبل يوم الأربعاء المقبل. هذا يعني أننا قد نشهد بعض الاستقرار في الدولار اليوم، على الرغم من أن السلبية الموسمية وبعض التقييم المفرط المستمر مقارنة بمعظم نظرائه من مجموعة العشر تعني أن المخاطر تظل مائلة في الغالب نحو الاتجاه الهابط.”