استقر سعر الذهب قرب منطقة 4000 دولار مع انتظار المتداولين لبيانات العمالة الأمريكية وخطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• يتماسك الذهب بالقرب من حاجز 4000 دولار مع دعم رهانات البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة للدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة.
• ينتظر المتداولون بيانات العمالة الأمريكية الرئيسية وخطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش في البرتغال.
• تشير المؤشرات الفنية إلى استمرار الزخم الهبوطي على الرغم من ظروف التشبع البيعي.

يحاول الذهب (XAU/USD) الاستقرار فوق مستوى 4000 دولار أمريكي النفسي يوم الأربعاء، في ظلّ سعي البائعين الحثيث لكسر هذا المستوى بشكل حاسم. ومع ذلك، فإنّ قوة الدولار الأمريكي وتوقعات تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي تحدّ من فرص الارتفاع.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الذهب (XAU/USD) عند حوالي 4025 دولارًا أمريكيًا، وهو ليس ببعيد عن أدنى مستوى له في سبعة أشهر عند 3941 دولارًا أمريكيًا الذي سجله يوم الثلاثاء.

وقد تراجع بريق الذهب خلال الأشهر القليلة الماضية، مسجلاً أكبر انخفاض ربع سنوي له منذ عام 2013 يوم الثلاثاء. ويتداول المعدن النفيس حاليًا بانخفاض حوالي 28% عن أعلى مستوى له على الإطلاق قرب 5600 دولار أمريكي الذي سجله في يناير.

يأتي هذا التصحيح بعد موجة صعود قوية استمرت عامين، تضمنت مكاسب بنسبة 67% في عام 2025، مدفوعة بعمليات شراء قوية من البنوك المركزية، وتدفقات كبيرة لصناديق المؤشرات المتداولة، والتوترات الجيوسياسية، وتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

يأتي هذا التصحيح بعد موجة صعود قوية استمرت عامين، تضمنت مكاسب بنسبة 67% في عام 2025، مدفوعة بعمليات شراء قوية من البنوك المركزية، وتدفقات كبيرة لصناديق المؤشرات المتداولة، والتوترات الجيوسياسية، وتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

مع ذلك، يبدو أن موجة الصعود قد توقفت في عام 2026، وكان الدافع الرئيسي وراء عمليات البيع المكثفة هو التحول الحاد في توقعات أسعار الفائدة. في وقت سابق من هذا العام، توقع المتداولون خفضين على الأقل لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل أن تُشعل الحرب الأمريكية الإيرانية صدمة تضخمية مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة، مما دفع التضخم في الولايات المتحدة إلى أكثر من ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

أجبر ذلك المتداولين على إعادة تقييم توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مما دفع الأسواق إلى توقع احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، الأمر الذي عزز الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة.

باعتباره أصلاً غير مُدرّ للعائد، يميل الذهب إلى الأداء الجيد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة لأن انخفاض تكاليف الاقتراض يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن النفيس. ويُقدّر المتداولون حاليًا احتمال رفع أسعار الفائدة بنسبة 67% في اجتماع سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

يُقدّر المتداولون حاليًا احتمال رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر بنسبة 67%، وفقًا لأداة CME FedWatch. ينتظر المتداولون الآن تقرير ADP لتغييرات التوظيف وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في ندوة في سينترا، البرتغال، في وقت لاحق من يوم الأربعاء، يليه تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الخميس، للحصول على أدلة جديدة حول توقعات السياسة النقدية.

في الوقت نفسه، يثقل الطلب الفعلي الضعيف من الهند، أحد أكبر مستهلكي الذهب في العالم، على الأسعار. وفقًا لجمعية الذهب والمجوهرات الهندية IBJA، باع الأسر الهندية ما يقرب من 50 طنًا من الذهب القديم خلال الربع من أبريل إلى يونيو، بزيادة 43٪ عن العام السابق، حيث قام المستهلكون بجني الأرباح عند الأسعار المرتفعة. كما تأثر الطلب بقرار الحكومة الهندية رفع الرسوم الجمركية على الذهب من 6٪ إلى 15٪ في مايو/أيار.

على الصعيد الجيوسياسي، لا تزال التقدمات نحو اتفاق سلام نهائي بين الولايات المتحدة وإيران بطيئة. على الرغم من وصول مبعوثي البلدين إلى الدوحة، قطر، لا توجد محادثات مباشرة مقررة بين الجانبين.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD معرض لخسائر أعمق دون دعم 4000 دولار

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج XAU/USD على نغمة هبوطية على المدى القريب مع بقائه دون المتوسط المتحرك البسيط لبولينجر لمدة 20 فترة، والذي يتجمع حول 4180 دولارًا.

يتداول السعر فوق دعم نطاق بولينجر السفلي عند حوالي 3911 دولارًا، مع تحوم مؤشر القوة النسبية RSI في نطاق الثلاثينيات الدنيا وخطوط مؤشر الماكد MACD في المنطقة السلبية، مما يشير معًا إلى أن الزخم الهبوطي لا يزال مسيطرًا على الرغم من خلفية التشبع البيعي.

على الجانب العلوي، يظهر أول مقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لبولينجر لمدة 20 فترة حول 4180 دولارًا، تليها المقاومة الأفقية قرب 4300 دولار والنطاق العلوي الأقرب إلى 4450 دولارًا، وهي منطقة عرض أوسع يجب استعادتها لتخفيف الضغط الهبوطي.

على الجانب السفلي، يظل التركيز الفوري على دعم نطاق بولينجر السفلي قرب 3911 دولارًا، مع كسر هذا المستوى يكشف عن مستوى الدعم الأفقي الرئيسي التالي عند 3800 دولار، حيث من المتوقع أن يدافع المشترون عن الدورة الصعودية الأوسع.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)