أسعار متشددة مقابل بنوك مهادنة – ING

يسلط فرانتيشيك تابورسكي من ING الضوء على جدول مزدحم لبيانات وسياسات أوروبا الوسطى والشرقية CEE، مع توقع ارتفاع طفيف للتضخم في المجر، وإبقاء البنك الوطني البولندي والبنك المركزي التركي على أسعار الفائدة دون تغيير، وانخفاض حاد في التضخم في رومانيا بسبب تأثيرات الأساس. ويقول إن الأسواق تبالغ في تسعير التشديد في جمهورية التشيك وبولندا، ويرى مجالا لتضييق فروق أسعار الفائدة وضعفا معتدلا في عملات أوروبا الوسطى والشرقية، ولا سيما في EUR/CZK وEUR/PLN.

إعادة تسعير أسعار الفائدة ستضغط على عملات أوروبا الوسطى والشرقية

"مع بداية شهر جديد، يمتلئ جدول أوروبا الوسطى والشرقية CEE مرة أخرى بالأحداث المحلية. اليوم يصدر الإنتاج الصناعي لشهر يوليو/تموز من جمهورية التشيك والمجر. وغدا، ستصدر المجر بيانات التضخم لشهر أغسطس/آب، والتي نتوقع أن ترتفع بشكل طفيف من 1.2٪ إلى 1.4٪ بعد عدة أشهر من انحسار التضخم."

"يوم الأربعاء، نتوقع أن يبقي البنك الوطني البولندي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75٪ وأن يظل على موقف التثبيت لبقية العام. وبعد التصريحات المائلة نحو التيسير من المحافظ في يوليو/تموز، ارتفع التضخم خلال الشهرين الماضيين، ما أغلق فعليا الباب أمام أي تحرك قريب في أسعار الفائدة."

"ويوم الخميس، من المرجح أيضا أن يبقي البنك المركزي التركي أسعار الفائدة عند 37٪. ونعتقد أنه سينتظر قبل استئناف الخفض بعد إعادة بدء مزادات الريبو قبل أسبوعين، والتي خفضت معدل السوق الفعلي. وأخيرا، من المقرر صدور بيانات التضخم في رومانيا لشهر أغسطس/آب يوم الجمعة. ونتوقع أن تنخفض بشكل حاد من 8.2٪ إلى 6.5٪ على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تأثيرات الأساس، رغم بعض التسارع في نمو الأسعار الشهري."

"في جمهورية التشيك، تبدأ فترة التعتيم الخاصة بالبنك الوطني التشيكي CNB يوم الخميس، وينبغي أن نشهد المزيد من العناوين من مجلس إدارة البنك خلال الأيام المقبلة. ونتوقع لهجة أكثر ميلا للتيسير مقارنة بالتسعير المتشدد المبالغ فيه في السوق."

"ارتفعت أسعار الفائدة الإقليمية الأسبوع الماضي بعد حالة الارتياح العالمية، مما قلص توقعات رفع أسعار الفائدة في جمهورية التشيك وبولندا. ومع ذلك، لا تزال الأسواق تسعر نحو 80 نقطة أساس من التشديد في كلا البلدين، وهو ما نراه مبالغا فيه. ومن شأن تراجع إضافي في هذه الرهانات أن يضيق فروق أسعار الفائدة ويضغط بشكل معتدل على عملات أوروبا الوسطى والشرقية."

"لذلك نرى مخاطر صعودية على EUR/CZK، الذي قد يعود فوق 24.250 ما لم يفاجئ البنك الوطني التشيكي CNB بنبرة متشددة هذا الأسبوع. كما يبدو أن EUR/PLN قد وصل أيضا إلى قاع محلي وقد يرتفع إذا حافظ البنك الوطني البولندي NBP على ميله التيسيري رغم ارتفاع التضخم."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)