سعر الفضة يتراجع مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية بينما تحد التوترات مع إيران من الهبوط

• تتراجع الفضة يوم الأربعاء مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي مما يضغط على المعادن الثمينة.
• ارتفاع أسعار النفط يغذي مخاوف التضخم ويعزز التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
• توفر التوترات المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران بعض الدعم كملاذ آمن، مما يحد من الجانب الهبوطي للفضة.

تتراجع الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) يوم الأربعاء، وتتداول حول 57.50 دولار، منخفضة بنسبة ٪0.89 وقت كتابة هذا التقرير. ويظل المعدن الثمين تحت الضغط مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية (US) والتعافي الطفيف في الدولار الأمريكي (USD) مما يقلل من جاذبية الأصول التي لا تدر عوائد. وفي الوقت نفسه، تعزز أسعار النفط المرتفعة مخاوف التضخم والتوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

يتعافى الدولار الأمريكي من أدنى مستوى له في نحو ثلاثة أسابيع الذي سجله يوم الثلاثاء، مدعومًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة وتزايد التوقعات بأن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على موقف السياسة النقدية التقييدي. وتميل تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى الضغط على الفضة، إذ إن المعدن لا يدر عوائد، مما يجعل الأصول ذات الفائدة أكثر جاذبية نسبيًا للمستثمرين.

كما تساهم أسعار النفط في البيئة الهبوطية للمعادن الثمينة. ويرتفع خام برنت بنحو ٪1.6 يوم الأربعاء مع إثارة حالة عدم اليقين المحيطة بالمفاوضات بين واشنطن وطهران مخاوف بشأن اضطرابات مطولة في إمدادات الطاقة العالمية.

ولا تزال الجهود الدبلوماسية لحل الصراع غير ناجحة رغم تجدد محاولات الوساطة. وقد وصل قائد الجيش الباكستاني عاصم منير إلى طهران يوم الثلاثاء لتسهيل المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران. ومع ذلك، أفادت التقارير بأن المفاوضات واجهت عقبات كبيرة بعد أن رفضت طهران نقل مادتها النووية المخصبة إلى الخارج.

أقر وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو في وقت سابق من هذا الأسبوع بأن التوصل إلى اتفاق سلام مع إيران لا يزال بالغ الصعوبة، مع إعادة التأكيد على نية واشنطن الإبقاء على الضغط الاقتصادي على طهران. كما أشار وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إلى أن مضيق هرمز سيظل مغلقا حتى تقبل الولايات المتحدة شروط إيران.

إن استمرار تعطيل هذا الممر الملاحي الاستراتيجي يثير مخاوف بشأن إمدادات النفط العالمية، مما يدعم أسعار الطاقة ويزيد من خطر استمرار التضخم. وتعزز هذه التطورات التوقعات بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قد يرفع معدلات الفائدة مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول، مما يخلق رياحا معاكسة إضافية للفضة.

وفقا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق المالية حاليا احتمالية تقارب 90٪ لرفع آخر في معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. وتأتي هذه التوقعات بعد بيانات التضخم الأمريكية الأقوى من المتوقع التي صدرت الأسبوع الماضي، والتي عززت المخاوف بشأن استمرار ضغوط الأسعار.

ومع ذلك، قد يحد عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط من خسائر الفضة من خلال الحفاظ على الطلب على أصول الملاذ الآمن. وبالتالي يواجه المعدن تأثيرات متضاربة، إذ توفر المخاطر الجيوسياسية بعض الدعم بينما تضغط العوائد المرتفعة وتوقعات السياسة النقدية الأكثر تشددا على الأسعار.

وبالنظر إلى المستقبل، سيركز المستثمرون على اجتماع السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 28 أكتوبر/تشرين الأول، يليه صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) في 29 أكتوبر/تشرين الأول. وباعتباره مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي، قد يوفر التقرير مزيدا من الدلالات بشأن مسار معدلات الفائدة الأمريكية ويؤثر على اتجاه أسعار الفضة.