معاينة مبكرة لاجتماع بنك إنجلترا – Commerzbank

ظهرت تقارير صباح أمس تفيد بأن بنك إنجلترا (BoE) قد يخفض توقعاته للتضخم والنمو في اجتماع يوم الخميس ويزيل الإشارة إلى تخفيضات أسعار الفائدة "التدريجية" من بيانه. يجب أن يأتي هذا الأمر كأمر غير مفاجئ نظرًا لأن مؤشرات النمو كانت مختلطة في أفضل الأحوال مؤخرًا، وقد أكد صناع السياسة مرارًا أن التعريفات الجمركية الأمريكية قد يكون لها تأثير انكماشي في المملكة المتحدة. من المحتمل أن يكون التركيز الرئيسي على مدى تخفيض التوقعات. لقد كان بنك إنجلترا عدوانيًا إلى حد ما في تعديل توقعاته في كلا الاتجاهين في الأشهر الأخيرة، لذا هناك فرصة أن نرى تكرارًا لذلك يوم الخميس، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك، ميخائيل فيستر.

البيانات المختلطة تحافظ على دعم التوجه المتشائم

"سيؤدي التعديل العدواني نحو انخفاض التضخم والنمو أيضًا إلى تمهيد الطريق لتغيير أكثر إثارة. إذا قام بنك إنجلترا بالفعل بإزالة الإشارة إلى تخفيضات أسعار الفائدة التدريجية من بيانه، فإن ذلك سيزيد من نطاق التخفيضات الأسرع (والأكبر) مما كان متوقعًا سابقًا - مما يزيل أحد القليل من الحجج الداعمة للجنيه. لكن هل صناع السياسة مستعدون حقًا لإجراء مثل هذا التحول يوم الخميس؟ كانت البنوك المركزية حول العالم حذرة جدًا بشأن الالتزام بأنفسها بشكل مبكر بعد التعريفات الجمركية الأمريكية، مفضلة التأكيد على عدم اليقين الكبير الذي كانت فيه العالم منذ الإعلان."

"بينما ليس من المستحيل، من غير المحتمل أن يرغب بنك إنجلترا في أن يكون الاستثناء هنا. من ناحية أخرى، لا تزال هناك بيانات تعارض التخفيضات الأسرع في أسعار الفائدة. تستمر الأجور في الارتفاع بقوة وتضخم الخدمات لا يزال مرتفعًا جدًا. من غير المحتمل أن يتغير هذا كثيرًا حتى لو أصبحت السلع الصينية متاحة على نطاق أوسع في أوروبا. وكان من الواضح قبل بضعة أشهر أن نمو المملكة المتحدة لن يكون مذهلاً في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، كانت الأرقام مؤخرًا قوية مرة أخرى حيث استفادت المملكة المتحدة من تقديم الشركات والمستهلكين الأمريكيين."

"الآن، لا يعني هذا بالضرورة تحولًا كاملًا، مما يؤدي إلى تكهنات بشأن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس وشيك. قد يخفض بنك إنجلترا توقعاته للنمو والتضخم، بينما في نفس الوقت، كما في فبراير، قد يكون هناك سبع أصوات لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس، مع صوتين معارضين لتحرك أكبر. على الرغم من أنه من الصعب التنبؤ، نظرًا للطبيعة المتقلبة إلى حد ما لبنك إنجلترا، يبدو أن هذا السيناريو هو الأكثر احتمالًا في الوقت الحالي. ومع ذلك، فإن المخاطر تميل نحو بنك إنجلترا الأكثر تشاؤمًا، مما سيكون بالتأكيد مشكلة للجنيه."