مؤشر الدولار يتوقف دون أعلى مستوياته مع تكرار صقور بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لنفس مواقفهم

• يتوقف مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون أعلى مستوى له في 18 شهرًا يوم الاثنين بالقرب من 102.50 مع تكرار مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي مبرراتهم لرفع الفائدة.
• تسعّر العقود الآجلة احتمالية بنحو 20% لرفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول ونحو 70% في ديسمبر/كانون الأول.
• من المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي CPI نسبة 0.2% على أساس شهري في 14 أكتوبر/تشرين الأول، بينما يبلغ المؤشر الرئيسي 0.6%.

بعد أربع جلسات من وصوله إلى أعلى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2025، لم يعد مؤشر الدولار إلى ذلك المستوى. ويتداول المؤشر بالقرب من 102.25 وقد سجل قمة أدنى في كل جلسة منذ الأربعاء. أمضى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع في الدفع باتجاه رفع آخر لأسعار الفائدة، وبلغ العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له منذ 2002 يوم الاثنين، ومع ذلك لم يدفع أي منهما المؤشر إلى الأعلى. ويُعد مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) في 14 أكتوبر/تشرين الأول أول إصدار لديه فرصة حقيقية لتغيير ذلك.

انخفض العائد لأجل عامين بينما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يطرح مبررات رفع الفائدة

قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر يوم الخميس إن هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات، لكن ليس بالضرورة أن تأتي في اجتماعات متتالية، وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسالم إن أسعار الفائدة ينبغي أن ترتفع خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة. وأظهرت محاضر اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول، التي صدرت يوم الأربعاء، أن معظم المسؤولين يتوقعون رفعًا آخر بحلول نهاية العام. ويتماشى ذلك مع التوقع الوسيط البالغ 4.1% لنهاية عام 2026، ما يعني رفعًا إضافيًا واحدًا بمقدار ربع نقطة مئوية من النطاق الحالي البالغ 3.75%-4.00%.

وتضع العقود الآجلة احتمالات رفع الفائدة عند نحو 20% لاجتماع 28 أكتوبر/تشرين الأول ونحو 70% لاجتماع 9 ديسمبر/كانون الأول، لذا أخذ السوق كلام المحافظ والر بشأن الاجتماعات المتتالية على محمل الجد. وارتفع مؤشر الدولار مع العائد على سندات الخزانة لأجل عامين خلال سبتمبر/أيلول، ويُعد العائد لأجل عامين الأكثر ارتباطًا بالخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد تراجع من 4.84% يوم الاثنين إلى 4.75% يوم الخميس، بينما انخفض العائد لأجل 10 سنوات مجددًا نحو 5.25%.

قيّم المستهلكون الأوضاع على أنها الأسوأ على الإطلاق ولم يتحرك المؤشر إلا بالكاد

أظهر المسح الأولي لجامعة ميشيغان (UoM) يوم الجمعة أن معنويات المستهلكين بلغت 46.3، وهو أقل من التوقعات البالغة 47.6، ولا يتجاوز في تاريخ المسح سوى قراءة مايو/أيار. وسجل مقياس الأوضاع الحالية أدنى مستوى قياسي، بينما رفعت الأسر توقعاتها للتضخم خلال عام إلى 4.7% وتوقعاتها لخمس سنوات إلى 3.5%. وهذا هو المقياس الذي قال المحافظ والر إنه يراقبه بحثًا عن إشارات إلى أن الأسعار المرتفعة أصبحت متوقعة.

جاء معظم ارتفاع المؤشر يوم الجمعة في وقت سابق، عندما أعلنت كندا عن خسارة 68.3 ألف وظيفة وارتفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى أعلى مستوى له في 18 شهرًا. ويمثل الدولار الكندي 9.1% من المؤشر، ومع ذلك فإن تقرير كندا حرّكه أكثر مما حرّكه المسح الأمريكي. أما اليورو فيمثل 57.6%، ولا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD بالقرب من 1.1200 فوق المنطقة 1.1150 التي تمسك بها يومي الاثنين والثلاثاء، لذا فإن أكبر مكوّن في المؤشر لا يقدم له الكثير أيضًا.

من المتوقع أن يمنح مؤشر أسعار المستهلكين كل جانب من جوانب بنك الاحتياطي الفيدرالي رقمًا

من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء 14 أكتوبر/تشرين الأول عند 12:30 GMT، مع توقع ارتفاع الأسعار الرئيسية بنسبة 0.6% على أساس شهري في سبتمبر/أيلول وبلوغ المعدل السنوي 3.6% من 3.4%. ومن المتوقع أن ترتفع الأسعار باستثناء الغذاء والطاقة بنسبة 0.2% بعد 0.3%، لتسجل 2.5% على أساس سنوي. وفي محاضر سبتمبر/أيلول، وصف بعض المسؤولين الرفع بأنه تأمين ضد التضخم المستمر، بينما اعتبره آخرون وسيلة لمنع انتقال تكاليف الطاقة إلى أسعار أخرى. وسيكون ارتفاع المؤشر الأساسي بنسبة 0.2% شهرًا لا يحتاج فيه أحد إلى تقديم مطالبة

قد تؤدي قراءة أساسية تبلغ 0.3٪ أو أكثر إلى إحياء الرهانات على رفع في أكتوبر/تشرين الأول ومنح المؤشر سببًا لاختراق 102.50. أما قراءة 0.2٪ فقد تُبقي تسعير رفع ديسمبر/كانون الأول قائمًا بينما لا تُسعّر أكتوبر/تشرين الأول، وهو الإعداد الذي أبقى المؤشر ضمن نطاقه منذ يوم الاثنين. ويلي ذلك إصدار تقرير بيج بوك من البنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو استطلاعه حول أوضاع الأعمال الإقليمية، عند 18:00 بتوقيت غرينتش في اليوم نفسه.

تصدر بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومبيعات التجزئة يوم الخميس، مع توقع ارتفاع المبيعات بنسبة 0.3٪ بعد 1.2٪ في أغسطس/آب. وقد تؤدي قراءة أعلى بكثير من ذلك إلى تعزيز تسعير ديسمبر/كانون الأول، بينما قد تضيف قراءة أضعف إلى خطط الإنفاق الضعيفة في استطلاع يوم الجمعة. ويتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وورش في اليوم نفسه عند 15:30 بتوقيت غرينتش، ضمن آخر التصريحات المجدولة قبل أن يتوقف المسؤولون عن الحديث علنًا في 17 أكتوبر/تشرين الأول قبيل اجتماع 27-28 أكتوبر/تشرين الأول.

يتحدث محافظ بنك كندا (BoC) ماكليم يومي الأربعاء والجمعة بعد خسارتين شهريتين متتاليتين في الوظائف، وتنتقل نبرة حديثه إلى حصة الدولار الكندي من المؤشر. ويبدأ يوم الاثنين مع إغلاق سوق السندات الأمريكية بمناسبة يوم كولومبوس، ومع عطلة في اليابان أيضًا.

المستويات والانحياز

المقاومة: أوقفت 102.50 المؤشر يوم الاثنين والأربعاء والخميس، وكان أعلى مستوى يوم الاثنين فوقها بقليل هو الأعلى منذ أبريل/نيسان 2025. ويُعد أعلى مستوى يوم الجمعة قرب 102.30 ثاني قمة أدنى على التوالي، وتُعد 103.00 المستوى الدائري التالي فوقها.

الدعم: تراجعت 102.00 لفترة وجيزة يوم الجمعة قبل أن يعيد المشترون المؤشر فوقها. ويُعد أدنى مستوى يوم الثلاثاء قرب 101.75 أرضية الأسبوع، بينما تمثل 101.50 النقطة التي انتهى عندها نطاق أواخر سبتمبر/أيلول.

الانحياز: يبقى الميل هبوطيًا ما دامت 102.50 تحد من الصعود، مع اعتبار أدنى مستوى يوم الثلاثاء قرب 101.75 الهدف الأول و101.50 الهدف الثاني. ويقترب مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) من 89 وقد تحول هبوطيًا من أعلى نطاقه. ويُنهي الإغلاق اليومي فوق 102.50 الرهان على الهبوط ويضع 103.00 في دائرة التداول.

الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي DXY