مؤشر الدولار الأمريكي يكتسب دعمًا وسط موقف السياسة المتشدد للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• مؤشر الدولار الأمريكي يزداد قوة مع إشارة البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال رفع آخر لمعدلات الفائدة قبل نهاية العام.
• تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 89.2٪ لزيادة معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.
• يرى باركين من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن توازن سوق العمل واستقرار إنفاق المستهلكين يشيران إلى تخفيف مخاوف الركود دون تغذية التضخم.

يواصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، تحقيق المكاسب لليوم الثالث على التوالي ويتم تداوله قرب 100.70 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء.

يكتسب الدولار الأمريكي زخماً على خلفية النظرة المتشددة للسياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وبعد زيادة حديثة بمقدار 25 نقطة أساس رفعت هدف سعر الفائدة القياسي إلى نطاق 3.75٪–4.00٪، أشار صناع السياسة في البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن رفعًا آخر لمعدلات الفائدة لا يزال مطروحًا قبل نهاية العام.

تقوم الأسواق المالية بتسعير هذا المسار بشكل نشط، حيث تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنحو 89.2٪ لزيادة معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. ويتجه المتداولون الآن إلى بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الأمريكية الأولية المقرر صدورها لاحقًا يوم الأربعاء.

TD Securities تقدم قراءة مبكرة لمسار التضخم الأمريكي في سبتمبر/أيلول

وفقًا لـ TD Securities، فإن صدور مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أغسطس/آب دفع إلى "نظرة مبكرة على توقعاتنا لشهر سبتمبر/أيلول"، والتي لا تزال خاضعة للمراجعة. ويؤكد الاقتصاديون أن رؤيتهم الحالية تستند إلى "افتراضات متعددة قد تتطور مع تقدم الشهر وتوافر المزيد من البيانات — لا سيما بالنسبة للقطاعات المتقلبة مثل أسعار البنزين، وأسعار الفنادق، وأسعار تذاكر الطيران." وعلى هذه الخلفية، يتوقعون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بفعل قفزة تقارب 8٪ في أسعار البنزين وارتفاع أسعار الغذاء، بينما من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، مع عودة تضخم الخدمات إلى المتوسط وتراجع التضخم الأساسي جدًا بعد الارتفاع الحاد في أغسطس/آب.

باركين يهوّن من ضيق سوق العمل لكنه يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي في منطقة التشديد

ترسم تصريحات باركين صورة لسوق عمل متوازنة بدلًا من أن تكون محمومة، مع بقاء ميزانيات المستهلكين في وضع قوي واستمرار الإنفاق متوقعًا طالما ظلت الوظائف جيدة، وهو ما يخفف من مخاوف الركود الفورية لكنه يقلل أيضًا من ضغوط الأجور التضخمية مقارنة بالمتوسط التاريخي. وتشير المقارنة مع تعديل منتصف الدورة على طريقة تسعينيات القرن الماضي إلى تفضيل سردية الهبوط السلس، إلا أن التحذير من أن البنك الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه الاعتماد على الأسواق للإبقاء على معدلات الفائدة مقيدة بما يكفي يؤكد موقفًا حذرًا بشأن الأوضاع المالية والتضخم، مما يبقي النبرة تميل بشكل طفيف إلى التشديد رغم أن درجة FXS Speechtracker البالغة 5.6/10 تكاد لا تتغير مقارنة بخط الأساس المستقر عند 5.7/10. كما أن التشكيك في أن مكاسب الإنتاجية الحالية تعود في معظمها إلى الذكاء الاصطناعي يشير أيضًا إلى ثقة محدودة في سردية انحسار التضخم من جانب العرض بسرعة، مما يعزز الرأي القائل بأن السياسة لا يمكن أن تعتمد كثيرًا على الرياح الخلفية الهيكلية.

انخفض مؤشر FXS لمعنويات بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بمقدار 2.11 نقطة إلى 148.39، مما يشير إلى تراجع طفيف في التصور المتعلق بالتشديد، رغم أن الموقف العام لا يزال أعلى بكثير من عتبة الحياد عند 100. وتشير هذه التركيبة إلى أنه، رغم أن الخطاب خفف قليلًا من النبرة المتشددة التي رصدها FXS Speechtracker، ينبغي على الأسواق لا تزال أن تتعامل مع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed باعتباره في منطقة التشديد بوضوح، مع انحياز المخاطر السياسية نحو الإبقاء على معدلات الفائدة مرتفعة بدلًا من تنفيذ خفض سريع.

ميل كولينز المتشدد يعزز دعم الدولار مع ارتفاع مخاطر التضخم

قدمت كولينز من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نبرة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، مع تسجيل FXS Speechtracker عند 8.1/10، وهو أعلى بوضوح من خط الأساس المحدد عند 6.6/10. ويشير التركيز على "احتمال متزايد" بأن يظل التضخم "أعلى بكثير من 2٪"، إلى جانب قوة سوق العمل، إلى تفضيل واضح للإبقاء على السياسة مقيدة، ويدعم التوقعات بمزيد من التشديد أو موقف مرتفع معدلات الفائدة لفترة أطول. كما أن الإشارة إلى الحاجة إلى معدل أموال اتحادية "أكثر تقييدًا قليلًا" لضمان عودة التضخم بشكل دائم إلى الهدف تؤكد انحيازًا داعمًا للدولار وسلبيًا بشكل عام للأصول الحساسة للمخاطر.

التحليل الفني: مؤشر الدولار الأمريكي DXY يحقق مكاسب وسط تحيز صعودي قائم

على الرسم البياني اليومي، يتداول السعر الفوري لمؤشر الدولار عند 100.70. ويظل التحيز على المدى القريب صعوديًا إذ يحافظ السعر على تداوله فوق كل من المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة تسعة أيام والمتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يومًا، مع قيام المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل بتعزيز الطلب الأساسي فوق المتوسط المتحرك الأسي متوسط الأجل. ويقترب مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يومًا عند 67.72 من منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى زخم صعودي قوي لكنه قد يكون ممتدًا، بينما يوحي ارتفاع مؤشر FXS لمعنويات بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى 148.39 بأن توقعات السياسة النقدية لا تزال تدعم صعود الدولار.

وعلى الجانب الهابط، يقع الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام قرب 100.15، حيث قد يجد أي تراجع طلبًا أوليًا قبل أن تختبر الخسائر الأعمق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا قرب 99.80. وطالما ظل المؤشر فوق هذه الدعوم المتجمعة للمتوسطات المتحركة، فمن المرجح أن يحتفظ المضاربون على الارتفاع بالسيطرة، رغم أن اقتراب مؤشر القوة النسبية من نطاق ذروة الشراء يحذر من أن التقدم الصعودي قد يتباطأ ويتماسك بدلًا من أن يمتد في خط مستقيم.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)