مؤشر داو جونز الصناعي يتنقل ذهابا وإيابا بين أوتاوا ووزارة الخزانة

• يتداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) دون 53500 بقليل بعد رحلة ذهاب وإياب تجاوزت 300 نقطة.
• كندا ترد بالمثل على أكثر من 700 سلعة أمريكية اعتبارًا من 8 سبتمبر/أيلول.
• قد تمول وزارة الخزانة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل من رصيد نقدي يبلغ 950 مليار دولار.

بنى مؤشر داو جونز الصناعي ارتفاعًا قدره 300 نقطة ثم تخلّى عن كل نقطة منه داخل اختراق عمودي واحد، ويتداول الآن دون 53500 بقليل محققًا مكسبًا بنحو عُشر في المئة. ويتجاوز نطاق الجلسة 320 نقطة مقابل صافي 67 نقطة. وقد جاءت صدمتان من السياسات من اتجاهين متعاكسين، وتراجع المؤشر عن الاختيار بينهما.

حمل أحد الجانبين الجلسة الثانية من تراجع عوائد سندات الخزانة وعرضًا للرقائق يتقدم على نتائج مساء الأربعاء من إنفيديا (NVDA)، الاسم الوحيد في قطاع أشباه الموصلات ضمن المؤشر. أما الجانب الآخر فحمل قراءة مخيبة لثقة المستهلك، وقراءة سكنية تزداد سوءًا كلما تعمقت فيها، ورد أوتاوا على تعريفات نهاية الأسبوع الجمركية. وقد جرى شراء الأول عند أعلى مستويات الجلسة ثم بيعه مجددًا منها.

مستهلك لم يعد لديه مجال إضافي

تراجعت ثقة المستهلك لشهر أغسطس/آب إلى 89.4، منخفضة 0.8 نقطة وأقل من الإجماع البالغ 90.2، مع تمركز الضرر في التوقعات لا في قراءة الأوضاع الحالية. الأسر لا تقول إن اليوم أسوأ. بل تقول إن الأشهر الستة المقبلة أسوأ، وهو الجزء من الاستطلاع الذي يغيّر الإنفاق بدلًا من أن يكتفي بالإبلاغ عنه.

أما أرقام الإسكان أدناه فهي الرقم الأصعب. انخفضت مبيعات المنازل الجديدة بنسبة 10.5٪ على أساس شهري في يوليو/تموز بعد تراجع بنسبة 7.6٪ في يونيو/حزيران، أي ما يقرب من 17٪ من المعدل الشهري اختفى خلال شهرين، بينما جاءت قراءة مؤشر أسعار المنازل لشهر يونيو/حزيران دون تغيير مقابل إجماع عند 0.2٪ وقراءة سابقة عند 0.3٪. إن انهيار الأحجام بينما تتوقف الأسعار عن الارتفاع هو مشكلة طلب لا مشكلة عرض.

وقال الشريط نفسه الشيء ذاته عبر أسوأ الأسهم أداءً فيه. إذ يتراجع سهم ديكس سبورتنغ غودز (DKS) بأكثر من 27٪ وعلى مسار أسوأ جلسة له على الإطلاق، وهو ليس عضوًا في المؤشر. أما وولمارت (WMT) فهو عضو فيه، ويتراجع بنحو 1٪.

الفاتورة تكتسب كاتبًا ثانيًا

ردت كندا صباح الثلاثاء، مطابقةً الرسوم التي فرضتها واشنطن خلال عطلة نهاية الأسبوع بالمثل من حيث المعدل. وتبلغ إجراءات الرد 15٪ و25٪ و50٪ على أكثر من 700 سلعة أمريكية بقيمة تقارب 27.6 مليار دولار، وتدخل حيز التنفيذ في 8 سبتمبر/أيلول، وتأتي مع حزمة بقيمة 7.5 مليار دولار للشركات الكندية التي تقع في مرمى هذه الإجراءات.

المهم هو أين تقع القائمة أكثر من إجماليها. إذ ترتفع الرسوم على الصلب والألمنيوم إلى 50٪، مع الألبان والمأكولات البحرية والأجهزة والمعدات الزراعية واللب والورق والإلكترونيات خلفها. ويُعد سهم كاتربيلر (CAT) من بين أثقل الأوزان السعرية في المؤشر وأفضل أسهمه أداءً هذا العام، كما أن معدات المزارع والإنشاءات هي بالضبط الفئة التي اختارتها أوتاوا.

وقد فرضت جولة واشنطن في عطلة نهاية الأسبوع 50٪ على نحو 28 مليار دولار من السلع الكندية، بما في ذلك الأخشاب والإسمنت، وهي تكلفة مدخلات تصل إلى هوم ديبوت (HD) وإلى سوق البناء الجديد في شهره الثاني من الانكماش. وكلا الجدولين مؤرخان، وكلاهما يقع قبل اجتماع 16 سبتمبر/أيلول بثمانية أيام، ولا يظهر أي منهما في مؤشر أسعار يوليو/تموز.

جاء العرض من المبنى الخطأ

كان للارتفاع الذي تخلّى عنه المؤشر مصدر، ولم يكن الاحتياطي الفيدرالي. فقد أشار مسؤولو الخزانة يوم الاثنين إلى أن الحساب العام للوزارة، وهو رصيد نقدي يقترب من 950 مليار دولار ومن المتوقع أن يبلغ ذروته فوق 1 تريليون دولار في أواخر أكتوبر/تشرين الأول، متاح لتمويل عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل الموسعة التي أُعلن عنها الأسبوع الماضي. وتراجعت العوائد للجلسة الثانية على هذا الأساس، مع هبوط العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.66٪.

افترض السوق أن عمليات إعادة الشراء تلك ستُموَّل من خلال بيع أذون قصيرة الأجل، وهو ما يُنهي الأجل في الطرف الطويل ويعيد إصداره في الطرف الأمامي دون إضافة دولار واحد من النقد الصافي. أما خفض الرصيد في الحساب العام فهو عملية مختلفة. فالأموال التي جُمعت بالفعل وتم إيداعها لدى البنك المركزي تخرج مقابل أوراق طويلة الأجل، ما يُنهي الأجل ويضيف الاحتياطيات في آن واحد.

هذا هو شكل التيسير، الذي يديره المقترض بدلًا من البنك المركزي، قبل ثلاثة أسابيع من لجنة لا تزال تتجادل حول ما إذا كانت الأوضاع المالية مشددة بما يكفي للوصول إلى 2%. وقد نسب رئيس اللجنة إلى ارتفاع عوائد السوق الفضل في القيام بجزء من عمل اللجنة، بينما قامت السلطة المالية يوم الاثنين بإلغاء جزء منه. ولا يملك أي شخص يصوت في 16 سبتمبر/أيلول رأيًا في الحجم.

ما الذي يحمله التقويم فعليًا

ستصدر بيانات الدخل والإنفاق الشخصي لشهر يوليو/تموز يوم الأربعاء في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقع أن تأتي أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) عند 0.2٪ على أساس شهري مقابل 0.1٪ سابقًا و3.3٪ على أساس سنوي دون تغيير. كما سيصدر التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني ضمن نفس الدفعة عند 1.5٪ على أساس سنوي. ومن المتوقع أن يبلغ الإنفاق الشخصي 0.2٪ مقابل 0.3٪، وهو ما، بعد بيانات الثقة والإسكان يوم الثلاثاء، يمثل الخلاصة على الصفحة.

يفتتح جاكسون هول يوم الخميس، وتأتي الكلمة الرئيسية يوم الجمعة في الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش، وهي الفرصة الأخيرة المقررة لتحريك تسعير سبتمبر/أيلول قبل التصويت. وقد تراجعت احتمالات رفع الفائدة في 16 سبتمبر/أيلول إلى نحو الثلث من قرابة 60٪ بعد اجتماع يوليو/تموز. ويشارك في نفس الدفعة دون أن يحظى بأي اهتمام التعديل المعياري الأولي لبيانات الوظائف غير الزراعية، والذي يعيد صياغة مستوى التوظيف بينما تراقب القاعة ولاية وايومنغ.

المستويات والانحياز

المقاومة: لقد حدّت منطقة 53800 من كل محاولة منذ منتصف أغسطس/آب وتقع على بعد نحو 300 نقطة فوق السعر الفوري، مع كون أعلى مستوى للجلسة فوق 53700 بقليل هو الخط الفوري. وفوق ذلك، تُعد 54100 هي العتبة المبكرة من أغسطس/آب، بينما يقف الرقم القياسي عند ما يقل قليلًا عن 54750 فوقها.

الدعم: تحافظ منطقة 53400 على أدنى مستوى للجلسة وافتتاح الجلسة والإغلاق السابق معًا. وتحتها، يُعد مستوى 53000 أول قاعدة حقيقية، ثم المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يومًا قرب 52600، والذي احتوى موجة البيع الحادة في الأسبوع الماضي دون إغلاق يومي دونه.

الانحياز: هبوطي ما دامت منطقة 53800 تحدّ من الصعود. وقد امتد الارتداد من أدنى مستوى في الأسبوع الماضي بنحو 750 نقطة وأعاد المؤشر مباشرة إلى السقف الذي صمد منذ منتصف أغسطس/آب، مع بقاء مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) في منتصف النطاق قرب 50 ودون أي أفضلية زخم في أي من الاتجاهين. وتتمثل الأهداف في مستوى 53000 ثم المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا قرب 52600، مع إبطال هذا السيناريو عند إغلاق يومي فوق 53900.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز