يسجل مؤشر داو جونز الصناعي رقما قياسيا آخر بشروط طهران

• يتداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بالقرب من 54500 عند مستوى قياسي، أي أعلى بنحو 1400 نقطة من قمة يوليو/تموز.
• أضافت وظائف القطاع الخاص 44 ألفًا في يوليو/تموز مقابل توقعات عند 70 ألفًا، انخفاضًا من 98 ألفًا.
• تحمل مسودة شروط هرمز رسوم عبور إيرانية تتراوح بين 5٪ و7٪ من قيمة الشحنة.

يتداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بالقرب من 54500 يوم الأربعاء، مرتفعًا بنسبة ٪0.76 وعند مستوى قياسي جديد، أي أعلى بنحو 1400 نقطة من القمة التي سجلها في أوائل يوليو/تموز. ويستند العرض إلى إعادة فتح مضيق هرمز خلال أيام، بعد أن ألغت واشنطن جولة جديدة من الضربات وأشارت إلى محادثات. وستنص الشروط المسودة لتلك إعادة الفتح، التي أُبلغ عنها خلال الجلسة نفسها، على تحويل حركة الدخول عبر المياه الإيرانية وفرض رسوم على الشحنات التي لم تكن تدفع أي رسوم من قبل.

إعادة فتح مع ثمن مرفق بها

تجري المفاوضات بين طهران ومسقط وليس بين طهران وواشنطن، ويضع النص المطروح ترتيبًا مؤقتًا لمدة 60 يومًا تعبر فيه السفن الداخلة إلى الخليج مسارًا شماليًا داخل المياه الإقليمية الإيرانية، بينما تسلك حركة الخروج مسارًا جنوبيًا عبر المياه العُمانية، بالتنسيق مع إيران. وتسعى طهران إلى فرض رسوم عبور تتراوح بين 5% و7% من قيمة الشحنة. وقد طرحت مسقط رقمًا أقرب إلى 3%، بينما تريد واشنطن عدم فرض أي رسوم على الإطلاق.

قبل الحرب، كان المضيق مفتوحًا أمام جميع السفن من دون رسوم، لذا فإن إعادة الفتح التي يجري تسعيرها الآن كنوع من الارتياح ستحوّل أهم نقطة اختناق على الخريطة إلى نقطة خاضعة للرسوم، تديرها الجهة التي أغلقتها. وقد دفع مسؤولون إقليميون في تقارير وكالات الأنباء ضد الادعاء بأن الاتفاق بات قريبًا، قائلين إن تعريف السيطرة وآلية الرسوم كلاهما لا يزالان مفتوحين. وتجاهلت الأسهم خمسة أشهر من إغلاق المضيق كما لو أن الإغلاق لم يكلف شيئًا، وهي تدفع الآن مستوى قياسيًا مقابل إعادة الفتح.

وتبدو هذه التنازلات أفضل عند النظر إليها إلى جانب وضع الإمدادات. فقد نصح القادة في يوليو/تموز بأن الحملة كانت تعاني نقصًا في الذخائر، وتفيد تقارير وكالة الأنباء الآن بأن الجيش الأمريكي لم يتبق لديه سوى آخر صواريخه الدقيقة بعيدة المدى. وكان التوقف الناتج عن عمق المخزون بالفعل مشكلة في المخزون أكثر منه اتفاقًا، وهذه هي النتيجة عندما يضع الطرف المقابل سعرًا لها.

تصدع التوظيف ولم تتراجع الأسعار

أضافت الوظائف الخاصة 44 ألفًا في يوليو/تموز مقابل إجماع عند 70 ألفًا، بعد 98 ألفًا، وقال مسح معهد إدارة التوريد (ISM) لقطاع الخدمات الشيء نفسه من الجانب الآخر. واحتفظ مؤشر مديري المشتريات الرئيسي (PMI) بالتوسع عند 54.1 مقابل 54.5 متوقعة، بعد 54، بينما تعززت الطلبات الجديدة إلى 57.2 من 55.1. وتراجع مؤشر التوظيف إلى 47.4 من 51.2، ليدخل منطقة الانكماش ويسجل أضعف قراءة منذ مارس/آذار.

واتجهت الأسعار في الاتجاه الآخر داخل الإصدار نفسه، إذ ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة في ISM إلى 70.3 من 67.7، وبلغ متوسطه على مدى 12 شهرًا أعلى مستوى منذ أبريل/نيسان 2023. إن تحسن الطلب مع انكماش التوظيف وتسارع تكاليف المدخلات هو الاقتصاد الخدمي بأكمله في مسح واحد، وليس المسح الذي يقترن بقمة قياسية.

وعادة ما يشتري تقرير ضعيف لسوق العمل خفضًا، وهذه الشريحة لا تملك أي خفض لتقدمه، إذ إن تسعير 30 يوليو/تموز لا يظهر أي احتمال لخفض في أي اجتماع من اجتماعات 2026، مع احتمال رفع واحد عند 59.2% بحلول 16 سبتمبر/أيلول. وسجل التقويم خطابين من الاحتياطي الفيدرالي قبل افتتاح نيويورك، أحدهما يميل إلى التشديد والآخر محايد، وكان التصويت المحايد من نصيب معارض في يوليو/تموز أمضى الجلسة يجادل بأن السياسة ليست تقييدية وأن الوقت قد حان للبدء في التحرك صعودًا.

رقم قياسي بُني من ثلاثين سعر سهم

توقفت المؤشرات عن الاتفاق مع نضوج الجلسة. وكانت جميعها أعلى عند قممها، إذ ارتفع مؤشر الشركات الكبرى بأكثر من 1%، قبل أن يستقر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ويتحول مؤشر ناسداك المركب إلى الهبوط بينما حافظ مؤشر داو جونز الصناعي على مكاسب بنحو ثلاثة أرباع في المئة.

داخل المؤشر، انتهت صفقة الذكاء الاصطناعي (AI) دون تغيير يُذكر، مع انخفاض ألفابت (GOOGL) بشكل ملحوظ بعد تأكيد إعادة هيكلة أقسام الذكاء الاصطناعي لديها ورحيل كبير علمائها بعد 27 عامًا، مقابل ارتفاع إنفيديا (NVDA) بشكل ملحوظ بعد أن قالت سبيس إكس (SPCX) إنها ستبني بنيتها التحتية للحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي حصريًا على معالجات إنفيديا. وكلاهما من مكونات المؤشر.

أما أكبر تراجعين خلال اليوم فكانا خارج المؤشر، حيث انخفض سهم أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) بشكل ملحوظ بعد أرباح معدلة جاءت بالكاد فوق التوقعات، وانخفض سهم سبيس إكس بشكل ملحوظ في أول تقرير فصلي لها منذ الإدراج في يونيو/حزيران، والذي قفز فيه الإنفاق الرأسمالي للربع الثاني ستة أضعاف إلى 18.4 مليار دولار. وألقت البنية المرجحة بالسعر، التي يُلام عليها هذا التأخر في المؤشر عن تداولات التكنولوجيا، بأكبر الخاسرين في اليوم جانبًا وأبقت الرابح ضمنه.

الجمعة هي الرقم الذي يهم

تصل بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة عند 12:30 بتوقيت غرينتش مع توقعات إجماع عند 80 ألف مقابل 57 ألف سابقًا، ومعدل البطالة عند 4.2% مقابل 4.2%، ومتوسط الأجر في الساعة عند 0.3% على أساس شهري و3.5% على أساس سنوي، ومعدل المشاركة عند 61.5%، ومقياس البطالة الأوسع عند 7.9%. ويأتي يوم الخميس ببيانات طلبات إعانة البطالة الأولية عند 202 ألف مقابل 197 ألف، إلى جانب الإنتاجية الأولية للربع الثاني وتكاليف وحدة العمل.

وبالنظر إلى بيانات الوظائف الخاصة عند 44 ألف ومؤشر التوظيف في قطاع الخدمات الذي يقع في منطقة الانكماش، فإن توقعات الإجماع عند 80 ألف هي الرقم الذي يجب تجاهله، كما أن خط الأجور يكتسب أهمية أكبر لأنه يغذي قصة التكاليف التي كشف عنها للتو مسح الخدمات. لا يوجد اجتماع هذا الشهر، لذا ستصل تقريران للوظائف قبل قرار سبتمبر/أيلول.

المستويات

المقاومة: لا يوجد شيء فوق الحركة الحالية، لذا فإن أعلى مستوى للجلسة بالقرب من 54750 هو العلامة الأولى، مع 55000 كهدف دائري تالي فوقه.

الدعم: أدنى مستوى للجلسة قرب 54200 هو الرف الأول، مع مستوى 54000 تحته، وأعلى مستوى مسجل في أوائل يوليو/تموز قرب 53300 هو خط الاستعادة أسفله. ويقع المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا قرب 51900، أي أكثر من 2500 نقطة دون السعر الفوري، وليس مطروحًا للتداول هذا الأسبوع.

الانحياز: صعودي فوق 54000. ويترك مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) قرب 37 المؤشر عند أعلى مستوى له على الإطلاق مع وجود مذبذب الزخم في النصف الأدنى من نطاقه، وهو ما يُقرأ على أنه لا يزال لديه زخم غير مستهلك بدلًا من أن يكون منهكًا بعد موجة البيع في يوليو/تموز. ويُبطل هذا السيناريو بإغلاق يومي دون 54000، والمخاطر على هذا التوقع تأتي من عنوان إخباري لا من مستوى، لأن صفقة السلام نفسها جرى بيعها أربع مرات منذ أبريل/نيسان.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز