منطقة اليورو: زخم جديد - BNP PARIBAS

هذه مفاجأة إيجابية، وتستحق أن تُبرز في السياق الحالي: وفقًا للتقديرات الأولية، كان النمو في منطقة اليورو في الربع الثالث أعلى من المتوقع. علاوة على ذلك، كان هذا الأداء الأفضل مدفوعًا بفرنسا، التي كانت نسبة نموها - أعلى من المتوقع - قريبة من تلك الخاصة بإسبانيا (التي كانت نسبة نموها متماشية مع التوقعات). من ناحية أخرى، ظلت ألمانيا وإيطاليا راكدة، مما خيب توقعاتنا بنمو إيجابي طفيف، كما أفادت الاقتصادية في بنك BNP PARIBAS هيلين بودشون.

يبدو أن السيناريو الأكثر احتمالًا هو تسارع النمو

“بينما النتيجة العامة مشجعة، لا يزال هناك تباين كبير بين الدول. تواصل إسبانيا outperform شركائها، بينما تواصل ألمانيا underperform. أما بالنسبة لفرنسا وإيطاليا، بعد الانتعاش الذي حدث بعد كوفيد، والذي كان أكثر وضوحًا في إيطاليا، فقد استعادت فرنسا الصدارة منذ نهاية 2022، مع نمو ربع سنوي متوسط أعلى. الخبر الجيد الآخر هو أن الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو من المحتمل أن يستمر في التحسن، نظرًا للاتجاه العام الإيجابي في استطلاعات الثقة التي أجريت بين الشركات والأسر حتى أكتوبر.”

“لا شك أنه على المدى القصير، قد يتم تعويض هذه النظرة الإيجابية والتوقعات من خلال تراجع محتمل في النمو الفرنسي في نهاية العام، والذي من المحتمل أن يعاني من عدم اليقين السياسي والمالي الحالي. كما أن هذه النظرة الإيجابية والتوقعات لمنطقة اليورو تتأثر أيضًا بمقارنة الديناميات الأخيرة للنمو مع الولايات المتحدة، مما يبرز إخفاق أوروبا. في الواقع، على الرغم من صدمة التعريفات، فإن ازدهار الذكاء الاصطناعي، وموجة الاستثمارات المرتبطة بها، وحيوية سوق الأسهم تغذي النمو الأمريكي أكثر بكثير مما هو عليه في أوروبا. لكن الصورة ليست سلبية تمامًا بالنسبة لأوروبا. وهذا واضح، على سبيل المثال، في تصنيف تنافسية حديث أعدته Eight Advisory.”

“في الوقت نفسه، تتشكل جهود إعادة تسليح أوروبا وخطة الاستثمار الضخمة لألمانيا تدريجيًا وتدعم النمو. عامل إيجابي آخر لمنطقة اليورو هو التضخم، الذي عاد قريبًا من الهدف ويسمح للسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي بأن تكون في 'مكان جيد'. بشكل عام، على عكس الولايات المتحدة، حيث يشكل الحمائية والسياسات الأكثر صرامة للهجرة خطرًا كبيرًا على النمو الأمريكي، يبدو أن السيناريو الأكثر احتمالًا في أوروبا، وخاصة في منطقة اليورو، هو تسارع النمو. شكرًا لاهتمامكم ولمتابعتكم هذه الحلقة الجديدة من EcoTV.”