من المتوقع أن يُظهر تقرير التوظيف الصادر عن ADP زيادة معتدلة في الوظائف الخاصة في أغسطس

• من المتوقع أن يظهر تقرير التغير في وظائف القطاع الخاص الأمريكي ADP أن التوظيف الصافي في القطاع الخاص ارتفع بمقدار 47 ألفا في أغسطس/آب.
• قد يثير ضعف قراءة ADP الشكوك حول تقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة ويخفف الآمال في رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول. 
• يكتسب الدولار الأمريكي بعض الزخم لكنه لا يزال قريبًا نسبيًا من أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر.

سيصدر معهد أبحاث المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) تقريره الشهري حول خلق الوظائف في القطاع الخاص لشهر أغسطس/آب يوم الأربعاء المقبل. ومن المتوقع أن يظهر تقرير التغير في وظائف القطاع الخاص ADP أن القطاع الخاص في الولايات المتحدة (US) أضاف 47 ألف وظيفة جديدة هذا الشهر، دون تغيير يذكر عن 44 ألف وظيفة جديدة تم الإبلاغ عنها في يوليو/تموز.

يأتي تقرير ADP قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المهم للغاية، والذي سيصدره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الجمعة. ولا يعد ADP مؤشرًا متقدمًا لاتجاهات الوظائف غير الزراعية؛ ومع ذلك، فإنه يحمل أهمية كبيرة لأنه يميل إلى تحديد نبرة تقرير التوظيف الرسمي، الذي يعد حجر الزاوية في السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وبهذا المعنى، غالبًا ما يؤدي أي مفاجأة في بيانات ADP إلى تقلبات كبيرة في الدولار الأمريكي (USD).

تقرير وظائف ADP، من المرجح أن يلقي بعض الضوء على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي

يأتي تقرير ADP لشهر أغسطس/آب في وقت تحظى فيه سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي باهتمام متزايد، إذ يسعى الرئيس كيفن وارش إلى التعامل مع ضغط الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة، ومخاوف التضخم المستمرة التي تسير في الاتجاه المعاكس، ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المنقسمة.

إلى جانب ذلك، أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت عن خطة لمضاعفة عمليات إعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل، وهي إشارة أخرى إلى أن الحكومة الأمريكية تريد تجنب سياسة نقدية أكثر تقييدًا بأي ثمن.

ويتوقع محللو كومرتس بنك أن تزداد المقاومة السياسية للتشديد النقدي مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول: "الانطباع الذي تخلقه هذه الإجراءات (خطط إعادة شراء سندات الخزانة) هو أن السلطات المالية الأمريكية حريصة على احتواء الضغط الصعودي على العوائد، وإن كان ذلك من خلال إجراءات غير تقليدية بدلاً من الانضباط المالي الأكبر الذي قد يقنع الأسواق بالمطالبة بعلاوات مخاطر أقل".

ويحذر الخبراء من أن "هذا تطور لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تجاهله"، إذ إن "رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي سيجعل من الصعب على جهود وزارة الخزانة للحد من العوائد"، مما يعزز مبررات التريث في السياسة حتى مع بقاء التضخم مرتفعًا.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، فإن ارتفاع التوظيف في ADP بمقدار 47 ألفا بعيد كل البعد عن القراءة اللازمة لضمان رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول. وقد سجلت قراءة يوليو/تموز البالغة 44 ألفا أضعف وتيرة لخلق الوظائف منذ يناير/كانون الثاني، وما لم تتجاوز القراءة النهائية متوسط توقعات السوق بفارق كبير، فإن بيانات أغسطس/آب لن تظهر أي تحسن ملحوظ في خلق الوظائف، ناهيك عن تسجيل مفاجأة سلبية.

متى سيتم إصدار تقرير ADP، وكيف يمكن أن يؤثر على الدولار الأمريكي؟

سيصدر تقرير ADP للتغير في التوظيف الأمريكي يوم الأربعاء في الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش، ومن المتوقع أن يظهر ارتفاع التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 47 ألفا في أغسطس/آب. وتأتي هذه القراءة بينما يكافح الدولار الأمريكي لتمديد تعافيه من أدنى مستوياته في منتصف أغسطس/آب.

إن عزوف المستثمرين عن المخاطرة وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع العوائد العالمية، إلى جانب التعليقات المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش في اجتماع جاكسون هول، يدعم الدولار الأمريكي، لكن المخاوف بشأن تضخم ديون الحكومة الأمريكية وخطة إعادة الشراء الخاصة بوزارة الخزانة الأمريكية لا تزال تشكل عوامل ضغط.

يرى غييرمو ألكالا، المحلل لدى FXStreet، أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، "يتعافى من أدنى مستوياته قرب 98.50، لكنه من المرجح أن يواجه مقاومة مهمة عند المنطقة النفسية 100.00، التي حدت من الارتفاعات عدة مرات في أغسطس/آب". ويقول ألكالا: "إن مؤشرات الزخم على الرسم البياني اليومي تتحول إلى الإيجابية، وقد اخترق حركة الأسعار فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، عند 99.14 الأسبوع الماضي، وهو ما يعد إشارة صعودية".

"ومع ذلك، فإن المؤشر لم يخرج من دائرة الخطر بعد، بعدما هبط بنحو 3٪ في أول أسبوعين من أغسطس/آب. وسيحتاج المضاربون على الارتفاع إلى أرقام توظيف قوية هذا الأسبوع، ويفضل أن تقترن ببيانات مؤشر أسعار المستهلك الساخنة الأسبوع المقبل لإقناع صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي بأن الظروف مهيأة لبعض التشديد في السياسة النقدية. هذا السيناريو سيدفع مؤشر الدولار الأمريكي DXY إلى ما فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.6٪ عند 99.76، الذي يحد من الارتفاعات هذا الأسبوع وربما أيضا فوق مستوى 100.00 المذكور"، وفقا لألكالا