من المتوقع أن يبرز الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي نموًا ثابتًا في الربع الثالث

• من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي قد توسع بمعدل سنوي قدره 3.2% في الربع الثالث.
• سوف يولي المشاركون في السوق أيضًا اهتمامًا لمؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي وتأثيره المحتمل على قرار الاحتياطي الفيدرالي.
• يتجه مؤشر الدولار الأمريكي إلى الإصدار بنغمة هبوطية واضحة.

سوف ينشر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) التقدير الأولي الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الثلاثاء، في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. يتوقع المحللون أن تظهر البيانات نموًا سنويًا قدره 3.2%، بعد توسع قدره 3.8% في الربع السابق.

تتوقع الأسواق استمرار التوسع القوي في الناتج المحلي الإجمالي خلال الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر

يبدو أن النمو في الولايات المتحدة قد تسارع بعد انكماشه بنسبة 0.5% في الأشهر الثلاثة حتى مارس، ومن المتوقع أن تشير القراءة البالغة 3.2%، على الرغم من كونها أقل من السابقة، إلى تقدم اقتصادي صحي. وفي الواقع، لا يبدو أن النمو في الولايات المتحدة يمثل مشكلة هذه الأيام. بدلاً من ذلك، يتركز الانتباه على سوق العمل الضعيف. كما يتركز على الاحتياطي الفيدرالي ومستقبل السياسة النقدية، والتي ترتبط بوضوح بحالة التوظيف الضعيفة.

بالإضافة إلى العنوان الرئيسي للناتج المحلي الإجمالي، سوف ينشر مكتب إحصاءات العمل (BLS) مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي - المعروف أيضًا باسم مُعدل الناتج المحلي الإجمالي - والذي يقيس التضخم عبر جميع السلع والخدمات المنتجة محليًا، بما في ذلك الصادرات ولكن باستثناء الواردات. كان المؤشر عند 2.1% في الربع الثاني، وهو مستوى مشجع للغاية بالنظر إلى 3.8% التي تم تسجيلها في بداية العام.

كما يجدر بالذكر أن تقدير نموذج GDPNow من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (معدل سنوي معدل موسميًا) في الربع الثالث من عام 2025 هو 3.5%، وفقًا لأحدث تقدير. الرقم ليس توقعًا رسميًا، ولكن كما يشير موقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، فإنه يعمل "كتقدير مستمر لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بناءً على البيانات الاقتصادية المتاحة للربع المقاس الحالي."

ومع ذلك، هناك تحذير: ساهمت زيادة خلق الوظائف طوال الربع الثاني بشكل كبير في استقرار مستويات الاستهلاك. لن يكون هذا هو الحال في الربع الثالث، حيث تراجع سوق العمل إلى ما هو أبعد من المستويات التي يعتبرها الاحتياطي الفيدرالي مريحة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6% في نوفمبر، وفقًا لأحدث تقرير عن الوظائف غير الزراعية (NFP)، متجاوزًا التوقعات البالغة 4.4%. شكل خلق الوظائف في نفس الشهر 64 ألف وظيفة، ومع ذلك تم تعديل قراءات الأشهر السابقة بالخفض، مما يعني أن التوظيف في أغسطس وسبتمبر مجتمعة أقل بمقدار 33,000 عن التقارير السابقة. البيانات الخاصة بشهر أكتوبر مفقودة بسبب إغلاق الحكومة، مما زاد من تفاقم حالة التوظيف.

لذا، من ناحية، من خلال مراقبة التوقعات ونموذج GDPNow من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، يبدو أن الناتج المحلي الإجمالي سيكون فوق 3%. من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي تدهور سوق العمل إلى خفض هذا الرقم بشكل كبير.

متى سيتم إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي، وكيف يمكن أن تؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟

كما تم الإشارة سابقًا، من المقرر صدور تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش يوم الثلاثاء، ومن المتوقع أن يؤثر على الدولار الأمريكي (USD). قد تكون ردود فعل السوق مبالغ فيها نظرًا للعطلات الشتوية الجارية وانخفاض أحجام التداول التي ترافقها عادة.

نظرًا للضعف العام في الدولار الأمريكي، من المحتمل أن يكون للقراءة السلبية تأثير أوسع على العملة الأمريكية وتدفعها إلى مزيد من الانخفاض. من ناحية أخرى، قد يجلب الرقم الأفضل من المتوقع بعض الأمل للثيران في الدولار الأمريكي، ومع ذلك من غير المحتمل أن يغير اتجاهه الهبوطي السائد.

تلاحظ فاليريا بدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يحوم مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حول 98.30 قبل الإعلان، ليس بعيدًا عن أدنى مستوى له في ديسمبر عند 97.87. من الناحية الفنية، فإن DXY هبوطي. في الرسم البياني اليومي، يجذب متوسط متحرك بسيط 100 (SMA) ثابت عند حوالي 98.60 اهتمام البيع، مما يحد من التقدم. في نفس الرسم البياني، يتسارع متوسط متحرك بسيط 20 الهبوطي في انزلاقه فوق المتوسط الأكبر، مما يعكس زيادة ضغط البيع. أخيرًا، يظهر نفس الرسم البياني أن المؤشرات الفنية تحافظ على منحدرات هبوطية ضمن مستويات سلبية، بما يتماشى مع انخفاضات أدنى في المستقبل."

تضيف بدناريك: "يمكن أن تدفع قراءة الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة DXY نحو أدنى مستوى شهري المذكور، مع انزلاقات إضافية تكشف 97.46، وهو أدنى مستوى خلال اليوم من 30 سبتمبر. يجب أن تشهد الانخفاضات الإضافية اقتراب المؤشر من عتبة 97.00، حيث من المحتمل أن يتباطأ الانخفاض. يوفر ارتفاع يوم الجمعة عند 98.42 مقاومة فورية قبل متوسط متحرك بسيط 100 يوم عند 98.60. بمجرد تجاوز الأخير، يأتي 99.00 كحاجز التالي."