من المتوقع أن تتراجع بيانات الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة في سبتمبر

• من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة بمقدار 90 ألف في سبتمبر/أيلول، بعد الزيادة المذهلة البالغة 162 ألف في أغسطس/آب.
• من المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1٪.
• قد تؤثر بيانات التوظيف الأمريكية على تسعير السوق لاحتمال رفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في أكتوبر/تشرين الأول.

من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية NFP لشهر سبتمبر/أيلول يوم الجمعة في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. 

ومع صعوبة حسم المستثمرين لقرارهم بشأن احتمال رفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في أكتوبر/تشرين الأول، قد تؤثر التفاصيل الأساسية لتقرير التوظيف على كيفية تقييم الأسواق لتوقعات سياسة البنك المركزي الأمريكي وتدفع تقييم الدولار الأمريكي (USD). 

ماذا نتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية؟

يتوقع المستثمرون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية NFP بمقدار 90 ألف في سبتمبر/أيلول بعد الزيادة المذهلة البالغة 162 ألف في أغسطس/آب. ومن المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1٪، بينما من المتوقع أن يستقر التضخم الشهري في الأجور، كما يقاس بالتغير في متوسط الأجور في الساعة (AHE)، عند 0.3٪.

بعد أن أكدت بيانات التوظيف لشهر أغسطس/آب ظروف سوق العمل الصحية، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماع سبتمبر/أيلول، كما كان متوقعًا. وفي بيانه بشأن السياسة النقدية، أشار البنك المركزي الأمريكي إلى أن مكاسب الوظائف كانت متماشية مع قوة القوى العاملة، وأن معدل البطالة لم يتغير كثيرا. وتأكيدًا على هذا الشعور، أوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أن معدل البطالة ظل منخفضًا، بينما ارتفعت الوظائف الشاغرة وساعات العمل، مضيفًا أن "جانب العمل من تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة جيدة."

وفقًا لـ TD Securities، فإن "وظائف سبتمبر/أيلول غير الزراعية NFP ربما تباطأت إلى 50 ألف، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2٪،" بعد قراءة قوية في أغسطس/آب. ويعزو البنك هذا التباطؤ إلى حد كبير إلى "انعكاس في العوامل الموسمية"، مشيرًا إلى أن "وظائف القطاع الخاص عند 50 ألف ستقودها على الأرجح الرعاية الصحية والترفيه والضيافة"، بينما "سيتم الضغط على الوظائف الحكومية المستقرة بسبب انعكاس في التوظيف المحلي." كما تتوقع TD أن "AHE ربما ظل ضعيفا عند 0.1٪ على أساس شهري (3.0٪ على أساس سنوي)،" مع تحرك معدل البطالة إلى الأعلى "إلى جانب المشاركة." وبشكل عام، تؤكد TD أنها ست"تتجاوز التيسير الظاهر في التقرير بسبب العوامل الموسمية وارتفاع المشاركة"، معتبرة أن الأرقام الرئيسية الأضعف قد تكون أقل أهمية بالنسبة للتوقعات الأوسع للسياسة النقدية. 

كيف ستؤثر بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول على زوج EUR/USD؟

بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، دفعت التعليقات التي تميل نحو التشديد من جانب صناع السياسة والبيانات الاقتصادية الكلية المتفائلة الصادرة من الولايات المتحدة التوقعات نحو رفع متتالٍ لأسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، ودعمت الدولار الأمريكي. وتحسنت مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمية الصادرة عن ستاندرد آند بورز جلوبال (PMI) إلى 57 و58.7 على التوالي، مما أظهر توسعًا صحيًا في النشاط التجاري للقطاع الخاص. 

جادلت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون بأنهم قد يحتاجون إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، موضحة أنه على الرغم من أن الرفع في سبتمبر/أيلول حسّن موقف مكافحة التضخم، فإن التضخم الأساسي ظل "مرتفعًا بعناد". وبالمثل، حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي من أن المكاسب المستقبلية في الإنتاجية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي ترفع "خطرًا كبيرًا لفرط السخونة الآن". بالإضافة إلى ذلك، فإن تركيزه على العجز المالي الضخم، وتجاوز هدف التضخم لفترة طويلة، والحاجة إلى إعادة النظر في منطق تجاهل صدمات العرض، أشار إلى تحيز نحو سياسة أكثر تشددًا.

ارتفع احتمال رفع أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول لدى أداة CME FedWatch Tool نحو 70% في وقت سابق من الأسبوع، لكنه تراجع إلى ما دون ذلك بعد أن أعلن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع بنسبة ٪3 في أغسطس/آب، موافقًا قراءة يوليو/تموز وجاء أقل بكثير من توقعات السوق البالغة ٪3.3. 

في بيئة السوق الحالية، قد يؤدي صدور تقرير وظائف غير زراعية NFP آخر فوق 100 ألف إلى إحياء التوقعات برفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل وإطلاق موجة صعود أخرى للدولار الأمريكي (USD)، مما يدفع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى التراجع مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. وعلى العكس، فإن مفاجأة سلبية كبيرة، أي قراءة دون 50 ألف، قد تضر بالدولار الأمريكي مع رد الفعل الفوري. أما قراءة بين 50 ألف و100 ألف فقد يكون لها تأثير محدود على تسعير السوق لتوقعات الفائدة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي.

يشير محللو OCBC إلى أن "بيانات المطالبات الأخيرة واصلت الاتجاه نحو الانخفاض، مما يشير إلى أن ظروف سوق العمل لا تزال قوية"، ويحذرون من أن "خطر مفاجأة صعودية في بيانات الوظائف يبدو أنه يتزايد". ويجادلون بأن "تقرير التوظيف الأقوى من المتوقع من المرجح أن يعزز التوقعات بمزيد من التشديد من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي، ويحافظ على ارتفاع عوائد سندات الخزانة، ويوفر دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي"، مؤكدين أهمية صدور بيانات سوق العمل الأمريكية هذا الأسبوع بالنسبة للمسار قصير الأجل للدولار. 

يقدم إرين سينغيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار EUR/USD: 

"تسلط النظرة الفنية قصيرة الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD الضوء على موقف هبوطي إذ يتداول دون المتوسطين المتحركين البسيطين 100 يوم و200 يوم (SMA) وخط الاتجاه الهابط بفارق كبير. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يقع دون 20، مما يشير إلى ظروف تشبع بيعي"

"على الجانب الهابط، تتماشى 1.1145 (مستوى ثابت) كمستوى دعم رئيسي تالي قبل 1.1000 (مستوى ثابت، مستوى دائري). وعلى الجانب الصاعد، يمكن رصد أول مستوى مقاومة مهم عند 1.1460 (مستوى ثابت، نقطة منتصف نطاق بولينجر) قبل 1.1520 (المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم) و1.1615 (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، خط الاتجاه الهابط)."

(تم تصحيح هذه القصة في 08:47 بتوقيت غرينتش للإشارة في العنوان الفرعي الثاني إلى أن بيانات الوظائف غير الزراعية NFP تخص سبتمبر/أيلول، وليس أغسطس/آب.)