من المحتمل أن يعاني اليورو على المدى المتوسط – كومرتس بنك

قد يكون للوضع في فرنسا تأثير ضئيل على اليورو (EUR). عادةً، لا يتعين على المستثمرين بالضرورة شراء سندات OAT، ولكن يمكنهم العودة إلى سندات الحكومة الألمانية كملاذ آمن. علاوة على ذلك، من المرجح أن يكون البنك المركزي الأوروبي مستعدًا للتدخل إذا اتسعت الفجوات بشكل مفرط، مما يعاكس ذلك من خلال شراء الأصول، كما تشير أنتيه برايفكه، محللة الفوركس في كومرتس بنك.

السياسة تؤثر على الإمكانيات الصعودية لليورو

ومع ذلك، قد تصبح التطورات في الوضع السياسي في فرنسا عبئًا كامنًا على اليورو على المدى المتوسط. إذا تم حل الجمعية الوطنية في فرنسا ودُعيت انتخابات جديدة، فقد تحصل الأحزاب السياسية في الجناحين الأيسر والأيمن في فرنسا (على غرار دول أوروبية أخرى) على دعم. الأحزاب في الجناح الأيمن على وجه الخصوص غالبًا ما تكون متشككة في الاتحاد الأوروبي، ومنطقة اليورو، واليورو.

في رأيي، فإن زيادة الانقسام السياسي داخل منطقة اليورو ستكون عاملًا سلبيًا لليورو، حيث سيأخذ السوق في الاعتبار علاوة المخاطر، بغض النظر عما يمكن أن يفعله البنك المركزي الأوروبي. بعد كل شيء، قد يكون هناك خطر أكبر من تباعد منطقة اليورو بدلاً من الاستمرار في الاقتراب اقتصاديًا وسياسيًا. قد تشكك الدول ذات الخلفيات المالية الأقوى في مستقبل السندات المشتركة لمنطقة اليورو إذا كانت دول مثل فرنسا غير راغبة في معالجة مشاكلها الميزانية من خلال الإصلاحات. قد تتراجع الرغبة في "الدفاع" عن ديون هذه الدول على الرغم من نقص الانضباط المالي. في الوقت نفسه، من المحتمل أن تزداد التصريحات السياسية المؤيدة لمغادرة منطقة اليورو (والاتحاد الأوروبي) مع زيادة نفوذ الأحزاب على الأطراف.

سواء كانت هذه السيناريوهات واقعية حقًا أم لا، قد لا تكون هذه هي النقطة الجوهرية. لكن مجرد حقيقة أن التماسك السياسي داخل منطقة اليورو سيكون موضع تساؤل بشكل متزايد قد يؤثر على العملة الموحدة. لا أعتقد أنه سيكون هناك تراجع مفاجئ في اليورو. ولكن قد يكون هناك عامل مستمر، غير مرئي، يؤثر على الإمكانيات الصعودية لليورو.