اليورو ينتعش مع تفوق انخفاض عوائد السندات الأمريكية على مؤشر أسعار المنتجين PPI الأكثر سخونة من المتوقع

• يرتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي مع تراجع عوائد سندات الخزانة إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أسابيع.
• تدعم بيانات تضخم المنتجين الأمريكية الأكثر سخونة وإنفاق المستهلكين المرن توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed التي تميل نحو التشديد.
• التعليقات الحذرة من البنك المركزي الأوروبي ECB ومخاوف الديون الفرنسية تبقي تعافي اليورو تحت السيطرة.

يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD على قدم وساق يوم الخميس مع ضغط تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية على الدولار الأمريكي (USD). ومع ذلك، يبدو أن صعود اليورو (EUR) محدود مع تعزيز البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى من المتوقع لتوقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed التي تميل نحو التشديد. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 1.1214، مرتفعًا بنسبة ٪0.52 خلال اليوم، بعد أن سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند 1.1241.

تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر المنحنى مع تزايد المخاوف بشأن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي تضغط على الأسهم العالمية وتدفع المستثمرين نحو السندات الحكومية. وينخفض العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10 نقاط أساس إلى 5.04٪، وهو أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع. وفي الوقت نفسه، يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، نحو 102 بعد أن ارتفع إلى 102.94 في اليوم السابق.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة ٪1.3 على أساس شهري في سبتمبر/أيلول، متجاوزًا بكثير التوقعات البالغة ٪0.5 والزيادة المعدلة بالرفع لشهر أغسطس/آب البالغة ٪0.5. وتسارع تضخم المنتجين السنوي إلى ٪6.3 من ٪5.6 المعدلة بالرفع، متجاوزًا التوقعات البالغة ٪5.3.

كما فاجأ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، نحو الاتجاه الصاعد، مرتفعًا بنسبة 0.7٪ على أساس شهري و5٪ على أساس سنوي مقابل توقعات بلغت 0.3٪ و4.4٪، على التوالي. وبشكل منفصل، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.8٪ على أساس شهري، متجاوزة تقدير 0.3٪، بعد ارتفاع معدل بالرفع بنسبة 1.3٪ في أغسطس/آب. وبلغت طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية 199 ألف، دون توقعات 200 ألف بقليل.

وتأتي هذه البيانات بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الصادر يوم الأربعاء والذي جاء أكثر سخونة من المتوقع، حيث أظهر تسارع التضخم الرئيسي إلى ٪3.7 في سبتمبر/أيلول، فوق التوقعات البالغة ٪3.6، بينما ارتفع التضخم الأساسي إلى ٪2.6، متجاوزًا التوقعات البالغة ٪2.5.

وفي ظل هذه الخلفية، يتوقع المتداولون على نطاق واسع أن يقدم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رفعًا آخر لسعر الفائدة قبل نهاية العام في سعيه لإعادة التضخم نحو هدفه البالغ ٪2. ومن شأن هذا الاحتمال أن يدعم الدولار الأمريكي ويحد من نطاق تعافي مستدام لزوج EUR/USD.

ومع ذلك، يبقى رفع الفائدة في اجتماع 27-28 أكتوبر/تشرين الأول أقل احتمالًا، إذ تشير اتصالات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأخيرة إلى أن صناع السياسة حذرون بشأن تنفيذ زيادات متتالية في أسعار الفائدة. وتُظهر أداة CME FedWatch أن المتداولين يسعرون احتمالًا يقارب ٪90 لرفع الفائدة بحلول ديسمبر/كانون الأول.

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، تظل المخاوف المالية والسياسية في فرنسا عبئًا آخر على اليورو، بينما تحد التعليقات الحذرة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ECB من توقعات رفع وشيك لأسعار الفائدة.

قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي مارتينز كازاكس يوم الخميس إن "البنك المركزي الأوروبي ليست لديه حاجة ملحة على الإطلاق للتعجل بشأن أسعار الفائدة"، رغم أن "القوى التضخمية لا تزال أقوى في الأجل القريب". وقال ألفارو سانتوس بيريرا إن "الخبر الإيجابي هو أن التضخم لا ينتشر"، لكنه حذر من أنه "إذا اتسع التضخم، فستضطر البنوك المركزية إلى الرد".