اليورو يكسر كلا المتوسطين المتحركين مع تأكد رفع الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

• يكسر زوج يورو/دولار EUR/USD كلا المتوسطين المتحركين مع وصول رفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى 100٪، منخفضًا بنسبة ٪0.42.
• التوقعات التي يستند إليها البنك المركزي الأوروبي ECB وراء رفع الأسبوع الماضي تفترض خام برنت عند 78 دولارًا للبرميل العام المقبل.
• تسعّر العقود الآجلة لأسعار الفائدة الزيادة التالية للبنك المركزي الأوروبي عند 78٪ في 29 أكتوبر/تشرين الأول.

أغلق زوج يورو/دولار EUR/USD بالقرب من 1.1550 يوم الاثنين، منخفضًا بنسبة ٪0.42، وتحت كلا المتوسطين المتحركين للمرة الأولى منذ أواخر يوليو/تموز. ويقع المتوسطان المتحركان الأسيان (EMA) لمدة 50 يومًا و200 يوم، وهما خطا المرجعية المعتادان على الرسم البياني، على مسافة نقطتيْن فقط بينهما الآن، لذا فقد هبط الزوج عبر خط واحد بدلًا من خطين. وارتفع الدولار مقابل كل عملة رئيسية خلال اليوم. وأغلقت العقود الآجلة المرتبطة بسعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عند تسعير كامل لزيادة ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء بنسبة 100٪، وهو ما سيكون أول رفع أمريكي منذ 2023. وكان البنك المركزي الأوروبي (ECB) قد رفع سعر الفائدة الخاص به يوم الخميس الماضي، وتراجع اليورو في كل جلسة منذ ذلك الحين.

التوقعات التي بررت الرفع تتضمن برميلًا أرخص

رفع البنك المركزي الأوروبي سعر فائدة الإيداع، وهو السعر الذي يدفعه للبنوك على النقد الذي تودعه لديه لليلة واحدة، إلى 2.50٪ في 10 سبتمبر/أيلول. وكان ذلك ثاني رفع هذا العام، وجاء القرار بالإجماع. وجاء في البيان أن التضخم سيظل أعلى بكثير من الهدف لفترة ممتدة. وأظهر التوقع الصادر عن الموظفين بالتزامن مع ذلك أن التضخم سيبلغ ذروته عند 3.6٪ في الربع الرابع ويعود إلى 2.5٪ بحلول منتصف العام المقبل. ويستند هذا المسار إلى افتراض لسعر النفط الخام تم تثبيته في 19 أغسطس/آب: متوسط خام برنت عند 88 دولارًا للبرميل هذا الربع و78 دولارًا العام المقبل. وقد جرى تداول خام برنت فوق 100 دولار منذ الأسبوع الذي صدر فيه التوقع، وفوق 105 دولارات يوم الاثنين.

وبالنسبة لليورو، فإن هذا الافتراض أهم من الرفع نفسه. فـأوروبا تستورد تقريبًا كل النفط الخام الذي تستهلكه وتدفع ثمنه بالدولار. وكل 10 دولارات تضاف إلى سعر البرميل تعني بيع يورو لشراء الدولارات التي تسدد الفاتورة، قبل اتخاذ أي قرار بشأن الفائدة. ويفترض التوقع نفسه أن اليورو عند 1.16 مقابل الدولار حتى 2028. وكان إغلاق يوم الاثنين أقل بنصف سنت من ذلك.

كلا مساري الفائدة يضيفان الزيادات الثلاث أو الأربع نفسها

تسعّر العقود الآجلة المرتبطة بسعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed زيادة الأربعاء إلى نطاق 3.75٪ إلى 4.00٪ بنسبة 100٪، مع زيادة ثانية بحلول ديسمبر/كانون الأول وسعر فائدة يقترب من 4.55٪ بحلول يوليو/تموز المقبل. وهذا أعلى بنحو نقطة كاملة من المستوى الحالي. كما تسعّر العقود الآجلة نفسها الزيادة التالية للبنك المركزي الأوروبي عند 78٪ في 29 أكتوبر/تشرين الأول، وسعر فائدة الإيداع لديه بالقرب من 3.40٪ بحلول سبتمبر/أيلول المقبل، أي أعلى بنحو نقطة واحدة من المستوى الحالي. ويُسعَّر كلا البنكين على أساس ثلاث أو أربع زيادات، لذا فإن الفجوة بين ما يدفعه الدولار واليورو بعد عام هي الفجوة الحالية نفسها، إضافة إلى أربعة أجزاء من المئة.

ولم تؤدِّ فجوة الفائدة إلى بيع اليورو يوم الاثنين. فقد لامس عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى 5٪ للمرة الأولى منذ 2023، وقضى النفط الخام صباح لندن عند أعلى مستوى في أربعة أشهر. وكلاهما أسعار تُدفع بالدولار، واليورو الذي يتعين عليه شراء الدولار لفاتورة الوقود يُباع في الأيام التي يكون فيها الدولار مرتفع الثمن لأسباب أخرى أيضًا. وكان التوقع الصادر عن اللجنة في يونيو/حزيران قد وضع سعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عند 3.8٪ بنهاية هذا العام و3.6٪ للعام المقبل. وقد سعّر السوق ما يقرب من نقطة كاملة إضافية لعام 2027 مقارنة بما دوّنته اللجنة قبل ثلاثة أشهر. والتوقعات الجديدة يوم الأربعاء هي نقطة التقاء النسختين، ولا يمكن إلا لإحداهما أن تحرك الدولار.

رئيس البنك المركزي الأوروبي عند 17:00 بتوقيت جرينتش وقرار الفيدرالي عند 18:00

يوم الثلاثاء يأتي استطلاع ZEW للمحللين الماليين في الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش، مع توقعات عند 39.9 بعد 31.4، وخطاب أحد أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ECB في الساعة 14:00. ويبدأ يوم الأربعاء ببيانات الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو في الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش، مع توقعات بانخفاض 0.4٪ في يوليو/تموز بعد استقرار يونيو/حزيران. وتليها مبيعات التجزئة الأمريكية في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقعات بارتفاع 0.9٪ في أغسطس/آب بعد انخفاض 0.6٪. تُحتسب مبيعات التجزئة بالدولار، وكانت تكلفة البنزين في أغسطس/آب أعلى من يوليو/تموز، لذا فإن القراءة الرئيسية ستبدو أفضل من الواقع. أما مجموعة المراقبة، التي تستبعد الوقود والسيارات ومواد البناء، فهي الرقم الذي يقرأه البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قبل أن يصوت بعد خمس ساعات ونصف.

يتحدث رئيس البنك المركزي الأوروبي ECB في الساعة 17:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء، ويصدر قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في الساعة 18:00، يليه رئيسه في الساعة 18:30. ويأتي يوم الخميس مع كبير اقتصاديي البنك المركزي الأوروبي ECB في الساعة 07:00 بتوقيت جرينتش والقراءة النهائية للتضخم في أغسطس/آب في الساعة 09:00، مع توقعات بعدم التغيير عند 2.4٪ على مقياس التضخم الأساسي. ويبدأ سريان رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB الذي جرى الأسبوع الماضي يوم الأربعاء 16 سبتمبر/أيلول، وهو اليوم الذي يصوت فيه البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على سياسته الخاصة

الخريطة حتى يوم الأربعاء

المقاومة: المتوسطان القريبان من 1.1570 هما السقف، ويفصل بينهما نقطتان أساسيتان، وهو الخط الذي أغلق الزوج دونه يوم الاثنين. وفوقهما، يمثل 1.1600 المستوى الذي تداول الزوج حوله لمدة أسبوعين وأغلق دونه يوم الجمعة، وتقع قمة سبتمبر/أيلول دون 1.1650 خلفه.

الدعم: أدنى مستوى يوم الاثنين فوق 1.1500 مباشرة هو العلامة الأولى، مع القاع المسجل في أوائل أغسطس/آب عند 1.1500 أسفله. وتحت ذلك، يأتي 1.1450 كالمستوى التالي الذي يصل إليه السيناريو.

الانحياز: هبوطي ما دام 1.1600 يحد من الارتفاع، مع 1.1500 كهدف أول و1.1450 كهدف ثانٍ. ويُعد إغلاق يوم الاثنين دون المتوسطين أول إغلاق من هذا النوع منذ أواخر يوليو/تموز، كما أن مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية اليومي (Stoch RSI)، وهو مقياس للزخم، يقع قرب 18 ولا يزال يتراجع. الحركة ممتدة أكثر من كونها منتهية. ويُبطل هذا السيناريو إغلاق يومي مجددًا فوق 1.1600، ما يعيد الزوج فوق المتوسطين.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD