اليورو يضعف مقابل الين وسط تباطؤ التضخم في منطقة اليورو ومخاوف التدخل في اليابان

• تباطؤ التضخم في منطقة اليورو أكثر من المتوقع في يونيو، مما يقلل من توقعات المزيد من رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB.
• تعليقات يواخيم ناجل الحذرة لم توفر دعمًا ملموسًا للعملة الموحدة.
• يستفيد الين الياباني من الطلب على الملاذ الآمن ومخاوف التدخل من قبل السلطات اليابانية.

يتداول زوج يورو/ين EUR/JPY حول منطقة 185.40 في وقت كتابة التقرير، منخفضًا بنسبة 0.15٪ يوم الأربعاء، حيث يضعف اليورو EUR بينما يكتسب الين الياباني JPY قوة. تتعرض العملة الموحدة لضغوط نتيجة تباطؤ التضخم في منطقة اليورو بشكل أشد من المتوقع، في حين يدعم الين الياباني جاذبيته كملاذ آمن والتكهنات حول احتمال تدخل السلطات اليابانية.

أظهرت البيانات الأولية أن مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP لمنطقة اليورو ارتفع بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي في يونيو، منخفضًا من 3.2٪ سابقًا وأدنى من توقعات السوق البالغة 3٪. وعلى أساس شهري، انخفض المؤشر بنسبة 0.1٪ بعد ارتفاعه بنسبة 0.1٪ في مايو.

كما تراجع مؤشر أسعار المستهلك المنسق الأساسي، الذي يستثني البنود المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، أكثر من المتوقع، حيث ارتفع بنسبة 2.4٪ على أساس سنوي في يونيو، منخفضًا من 2.6٪ سابقًا وأدنى من توقعات الإجماع البالغة 2.6٪. وعلى أساس شهري، ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.2٪، متباطئًا من الارتفاع السابق بنسبة 0.3٪.

تقلل قراءات التضخم الأضعف من المتوقع من توقعات المزيد من رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB، مما يثقل كاهل اليورو. وقبل صدور بيانات التضخم، قدمت تعليقات عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ECB ورئيس البنك المركزي الألماني يواخيم ناجل دعمًا محدودًا للعملة الأوروبية. قال ناجل إن مخاطر التضخم لا تزال تميل إلى الجانب الصعودي وأنه يحتفظ بجميع الخيارات مفتوحة لاجتماعات السياسة في يوليو وسبتمبر. كما أشار إلى أن التضخم سيظل مرتفعًا هذا العام وسيبقى فوق مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB في 2027، مؤكدًا أن رفع سعر الفائدة في يونيو لم يكن رفعًا تأمينيًا.

في الوقت نفسه، يواصل الين الياباني JPY اكتساب القوة. يظل المشاركون في السوق متيقظين لمخاطر التدخل بعد أن قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الثلاثاء إن السلطات مستعدة للرد على تحركات العملة المفرطة كلما دعت الحاجة، رغم أنها امتنعت عن التعليق على أي مستوى محدد لسعر الصرف.

كما يدعم الين الياباني تعليقات عضو مجلس إدارة بنك اليابان BoJ المعين حديثًا أيانو ساتو، التي قالت إن الشركات أصبحت أكثر نشاطًا في رفع الأجور والأسعار، مما يشير إلى أن تأثير ضعف الين على التضخم قد يكون الآن أكبر مما كان عليه في الماضي. وأكدت أيضًا أن السياسة النقدية يجب أن تظل مركزة على التضخم، في حين يجب أن تعالج السياسة المالية تأثير ذلك على الأسر والشركات.

يعتقد المحللون في بنك سوسيتيه جنرال أيضًا أن المستثمرين يختبرون مرة أخرى عزيمة السلطات اليابانية. وأشار البنك إلى أن مستوى 165 في زوج دولار/ين USD/JPY قد يمثل خطًا جديدًا في الرمال بعد التدخلات السابقة، محذرًا من احتمال ظهور ارتفاع كبير في تغطية مراكز البيع في الين الياباني إذا أعادت الأسواق تقييم توقعات الاحتياطي الفيدرالي Fed أو إذا استمر بنك اليابان BoJ في رفع أسعار الفائدة.