اليورو يضعف مقابل الجنيه الإسترليني وسط مخاوف مالية فرنسية

• يضعف زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP إلى قرب 0.8475 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الاثنين.
• تفرض المخاوف المالية في فرنسا بعض ضغوط البيع على اليورو.
• دعم مسؤولو بنك إنجلترا BoE رفع سعر الفائدة لكبح التضخم.

يجذب زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP بعض البائعين إلى حوالي 0.8475 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. يضعف اليورو (EUR) مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) مع تأجيج المخاوف المالية في فرنسا، في أعقاب موجة بيع حادة في سوق السندات، مخاوف انتقال العدوى في منطقة اليورو.

أثار الاضطراب في سوق السندات وضعف اليورو مخاوف من أن الأزمة المالية والمالية في فرنسا قد تمتد إلى منطقة اليورو الأوسع، في صدى لأزمة الديون السيادية التي وقعت قبل أكثر من عقد، وقد تدفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى التدخل لدعم ديون الحكومة الفرنسية.

قال برنت دونيلي، رئيس تداول العملات الأجنبية في شركة التحليلات Spectra Markets، إن التوترات السياسية في فرنسا التي كان كثيرون يتوقعون أن تتصاعد مع اقتراب انتخابات أبريل/نيسان 2027 قد برزت بالفعل إلى الواجهة.

"ليس من الواضح تمامًا ما الذي قد يصلح الأمور هنا، إذ إن أي وعود تتعلق بالميزانية تقدمها الحكومة الفرنسية الآن ليست ذات مصداقية كبيرة مع اقتراب تغيير السلطة قريبًا," قال دونيلي.

قالت كاثرين مان، صانعة السياسات في بنك إنجلترا (BoE)، وهي من أكثر المسؤولين ميلاً للتشديد، إن رفع سعر الفائدة ضروري لإدارة المخاطر التضخمية لأن الأوضاع المالية لا تزال غير مشددة بما يكفي.

تسعّر الأسواق حاليًا نحو 30 نقطة أساس (bps) من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي البريطاني حتى نهاية العام، إلى جانب نحو 90 نقطة أساس من التشديد التراكمي حتى عام 2027.

تتزايد المخاطر المالية في فرنسا مع ابتعاد مسار العجز عن التزامات منطقة اليورو

يسلط المحللون في Brown Brothers Harriman الضوء على المخاطر المالية المتزايدة في فرنسا، مشيرين إلى أن حكومة الأقلية في البلاد "قدمت تفاصيل خطة لخفض عجز الموازنة في البلاد إلى 5.0٪ من الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل," لكنهم "يشكون في أن المقترح سيمر عبر البرلمان دون تنازلات كبيرة." وحتى إذا تم التوصل إلى تسوية، تشير BBH إلى أن هيئة الرقابة المالية في فرنسا حذرت بالفعل من أن الافتراضات الاقتصادية في "مشروع ميزانية 2027 هي ‘متفائلة’," مما يؤكد المخاوف بشأن مصداقية مسار الضبط المالي.

وفي ظل محدودية الرغبة السياسية في التوصل إلى تسوية قبل الانتخابات الرئاسية في 18 أبريل/نيسان 2027، ترى BBH أن "تمديد ميزانية 2026 هو النتيجة الأكثر ترجيحًا." وتحذر من أن مثل هذه النتيجة "قد تدفع العجز من 5.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي في 2026 إلى نحو 6.0٪ في 2027," مما يبعد فرنسا أكثر عن التزامها أمام المفوضية الأوروبية بخفض العجز "إلى ما دون 3٪ بحلول 2029."

مان من بنك انجلترا BoE يلمح إلى الحاجة إلى معدلات فائدة أعلى رغم تشدد الأوضاع

تقدم مان من بنك انجلترا BoE رسالة أكثر تشددا بشكل ملحوظ من المعتاد، مع تسجيل مؤشر FXS Speechtracker درجة 9.4/10، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 8.1/10. ويشير الإصرار على أن السياسة لا يمكن أن تعتمد على علاوات المخاطر، بل "تحتاج إلى رفع سعر الفائدة الأساسي للبنك"، إلى تفضيل واضح لمزيد من التشديد، حتى مع كون الأوضاع المالية قد أصبحت بالفعل أكثر صلابة.

ومن خلال التأكيد على أن الأوضاع الأكثر تشددا الناتجة عن ارتفاع التضخم وعلاوات عدم اليقين المتعلقة بالسياسة هي "ليست مطمئنة"، يبرز الخطاب القلق من أن الأسواق تسعر مخاطر تضخم مستمرة، مما يعزز الميل المتشدد. كما أن الإقرار بأن تواصل بنك انجلترا BoE بشأن صدمة الشرق الأوسط وغياب توقعات أساسية لشهر أبريل/نيسان ربما قد ألقى بظلاله على دالة رد الفعل، يشير إلى رغبة في استعادة السيطرة عبر توجيهات أوضح وربما معدلات فائدة أعلى، وهي خلفية عادة ما تكون داعمة للجنيه الإسترليني.

التحليل الفني: يظل زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP مقيدا دون المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي وسط ظروف تشبع بيعي

على الرسم البياني اليومي، يواصل زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP تراجعه دون جميع الإشارات الرئيسية للمتوسطات المتحركة ونطاقات بولينجر، مما يبقي الميل قصير الأجل هبوطيا بقوة. ويقع المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم، إلى جانب خط المنتصف لنطاق بولينجر، أعلى بكثير من السعر الفوري، ويشير إلى أن الاتجاه الأوسع لا يزال مقيدا رغم هبوط مؤشر القوة النسبية (14) إلى منطقة التشبع البيعي قرب 26، ما يوحي بأن الزخم الهبوطي ممتد لكنه لم ينعكس بعد.

وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند الحد السفلي لنطاق بولينجر قرب 0.8500، مع حواجز إضافية عند خط المنتصف لنطاق بولينجر قرب 0.8565 والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 0.8580، قبل أن يظهر الحد العلوي لنطاق بولينجر عند 0.8635 كحاجز أقوى. وطالما ظل زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP دون هذه المجموعة المتراكمة من المقاومات، فمن المرجح أن تكون الارتفاعات تصحيحية، مع توقع عودة البائعين إلى فرض سيطرتهم عند الاقتراب من منطقة 0.8500–0.8580.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)