اليورو يضعف مقابل الجنيه الإسترليني على خلفية ضعف مبيعات التجزئة الألمانية، والمتداولون يترقبون قرار بنك إنجلترا بشأن معدلات الفائدة

• يتراجع زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP إلى قرب 0.8345 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء.
• من المقرر أن يرفع بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس في نوفمبر/تشرين الثاني.
• تراجعت مبيعات التجزئة الألمانية بشكل غير متوقع بنسبة ٪2.0 على أساس شهري في سبتمبر/أيلول.

يتداول زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP بخسائر طفيفة حول 0.8345 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. ويعزز الجنيه الإسترليني (GBP) مكاسبه مقابل اليورو (EUR) وسط توقعات متشددة بشأن أسعار الفائدة من بنك إنجلترا (BoE).

ومن المرجح أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي إلى 4.0٪ من 3.75٪ في اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس في نوفمبر/تشرين الثاني، وفقا لاقتصاديين استطلعت رويترز آراءهم. وسيكون هذا أول رفع منذ أغسطس/آب 2023، عندما كان التضخم لا يزال أعلى من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪.

وسيستمد المتداولون المزيد من الإشارات من المؤتمر الصحفي لمحافظ بنك إنجلترا أندرو بايلي. وقد تؤدي أي تصريحات تميل نحو التشديد من صانعي السياسة في بنك إنجلترا إلى دعم الجنيه الإسترليني (GBP) على المدى القريب.

"في حين أننا لا نتوقع توجيها واضحا من اللجنة بشأن عدد مرات الرفع التي يخططون لها، فمن الممكن أن تشير محاضر الاجتماع أو بايلي ... إلى أن سعر الفائدة الأساسي من غير المرجح أن يصل إلى المستوى المسعّر في الأسواق المالية"، قال ألكسندر هارفي، كبير الاقتصاديين البريطانيين في شركة الاستشارات أوكسفورد إيكونوميكس.

وقد تضغط بيانات مبيعات التجزئة الألمانية الأضعف من المتوقع على اليورو. فقد تراجعت القراءة بنسبة ٪2.0 على أساس شهري في سبتمبر/أيلول، مقابل ارتفاع بنسبة ٪1.2 في السابق، وأقل من إجماع السوق عند نمو بنسبة ٪0.4. وعلى أساس سنوي، جاءت مبيعات التجزئة عند ٪2.3- في سبتمبر/أيلول، مقارنة بانخفاض بنسبة ٪0.3 في أغسطس/آب.

من المتوقع أن يبدأ بنك إنجلترا دورة التشديد لكن التوجيهات قد تحد من مكاسب الجنيه الإسترليني

يشير استراتيجيون في براون براذرز هاريمان إلى أن "قرار السياسة النقدية لبنك إنجلترا (BoE) وتقرير السياسة النقدية (MPR)" المرتقب يوم الخميس من المتوقع على نطاق واسع أن يمثل بداية مرحلة تشديد جديدة، مع "توقع واسع النطاق أن يبدأ بنك إنجلترا التشديد برفع قدره 25 نقطة أساس إلى 4.00٪ بعد الإبقاء على الوضع دون تغيير طوال العام". ويشيرون إلى أن "التضخم والنشاط الاقتصادي الأقوى في المملكة المتحدة يدعمان هذه الخطوة"، بينما من المتوقع أن ينقسم التصويت "7-2 مع دعم المتشددين آلان تايلور وسواتي دينغرا للإبقاء دون تغيير".

ومع ذلك، تحذر BBH من أن "توجيهات بنك إنجلترا وتقرير السياسة النقدية المحدث سيختبران توقعات السوق لتشديد بمقدار 100 نقطة أساس خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة". وفي رأيهم، فإن "الطاقة الإنتاجية الفائضة المستمرة عبر أفق التوقعات ستعزز الحجة لتسعير عدم حدوث المزيد من الرفع وتحد من صعود الجنيه الإسترليني"، مما يشير إلى أن حتى التحول المتشدد في السياسة قد لا يترجم إلى قوة مستدامة للجنيه إذا ظلت توقعات البنك متواضعة.

جرين من بنك انجلترا BoE تشير إلى تعثر تباطؤ نمو الأجور، مما يبقي مخاطر رفع معدلات الفائدة على الاسترليني قائمة

حصلت كلمة جرين من بنك انجلترا BoE على 7.4 في FXS Speechtracker، وهو ما يتماشى تمامًا مع متوسط جرين التاريخي، لكن التركيز على تعثر تباطؤ نمو الأجور وارتفاع خطر الآثار من الدرجة الثانية يعكس ميلاً واضحًا نحو التشديد. إن تركيز جرين على نمو الأجور بالقرب من 3.5٪، وتباطؤ نمو الأجور العالق فوق المستويات المتوافقة مع تضخم 2٪، واقتصاد يُظهر مرونة مفاجئة، يشير إلى شهية محدودة لخفض سريع لمعدلات الفائدة ويدعم انحيازًا أقوى للاسترليني.

إن الإشارة إلى أن فائض الطاقة في سوق العمل ربما يكون قد بلغ ذروته تعزز فكرة أن ضغوط التضخم الأساسي قد تستمر، مما يؤكد دعوة جرين إلى التحرك بشكل استباقي لكبح الآثار من الدرجة الثانية. وبشكل عام، تدعم الكلمة سردية ديناميكيات الأجور العنيدة والطلب المرن، وهو ما يدعم عوائد الاسترليني ويبقي مخاطر الارتفاع للعملة قائمة.

التحليل الفني: زوج يورو/استرليني EUR/GBP يحتفظ بنبرة هبوطية وسط ظروف تشبع بيعي

على الرسم البياني اليومي، لا يزال زوج يورو/استرليني EUR/GBP تحت ضغط هبوطي واضح مع تداول السعر دون النطاق الأوسط لنطاق بولينجر لفترة 20 والمتوسط المتحرك لمدة 100 يوم، مما يبقي الارتفاعات محدودة بسبب تجمع كثيف من العوائق في الأعلى. ويقع مؤشر القوة النسبية (14) قرب 22.7 داخل منطقة التشبع البيعي، مما يشير إلى أنه رغم أن الزخم الهبوطي لا يزال قويًا، فقد يكون الزوج عرضة لارتدادات تغطية المراكز القصيرة بدلًا من تعافٍ مستدام ما لم يتم استعادة مستوى مقاومة رئيسي.

في الاتجاه الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند النطاق الأوسط لنطاق بولينجر قرب 0.8405، تليها النطاق العلوي حول 0.8500، بينما يمثل المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند 0.8535 حاجزًا أكثر أهمية أمام أي صعود تصحيحي. وفي الاتجاه الهبوطي، يوفر النطاق السفلي لنطاق بولينجر عند حوالي 0.8310 دعمًا فوريًا؛ وسيؤدي الاختراق الحاسم دون هذا المستوى إلى فتح الباب أمام استمرار الاتجاه الهابط نحو قيعان جديدة.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)