اليورو: تباين التقلبات يشير إلى تحركات مستقبلية متذبذبة في مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يُبرز فولكمار باور من كومرتس بنك أن التقلبات التي شوهدت في زوج يورو/دولار EUR/USD على مدى 3 أشهر قد تراجعت إلى محيط أدنى المستويات خلال خمس سنوات. يربط جزءًا من هذا الهدوء بتوقعات معدلات الفائدة لدى البنوك المركزية شديدة الارتباط، والمدفوعة جزئيًا من أسعار النفط، ولكنه يشير إلى أن هذا لا يمكن أن يفسر الحركة بشكل كامل. الأهم من ذلك، أن التقلبات الضمنية تستقر الآن عند أكثر من نقطة مئوية واحدة فوق مستويات التقلبات التاريخية، مما يشير إلى أن الأسواق تتوقع زيادة تقلبات زوج يورو/دولار EUR/USD.

تقلب محقق منخفض، وتقلب ضمني أعلى

"على الرغم من كل ذلك، انخفض التقلب المحقق لسعر صرف زوج يورو/دولار EUR/USD خلال الأشهر الثلاثة الماضية يوم أمس إلى 4.53%، وهي مستويات قريبة من أدنى مستوياتها خلال ما يقرب من خمس سنوات. ليس هذا فحسب. على مدى ما يقرب من 20 عامًا الماضية (تعود بيانات وكالة بلومبرج إلى 31 مايو/أيار 2007)، لم تحدث سوى ثلاث مرات فقط كان فيها التقلب المحقق لزوج يورو/دولار EUR/USD على مدى 3 أشهر أقل حتى من مستوياته الحالية. كان أقل من مستويات يوم أمس في 2.2% فقط من أيام التداول."

"المقارنة مع عملات مجموعة العشر الأخرى تُظهر أيضًا أنه، في معظم الحالات، حدث انخفاض أكبر في تقلب سعر الصرف في مقابل اليورو في تلك العملات التي تُظهر فيها توقعات البنوك المركزية هذا العام ارتباطًا أعلى من العام الماضي."

"وبالتالي يبدو أن هناك عاملًا آخر يُبقي التقلب منخفضًا خلال هذا العام. بينما يبدو أن تركيز السوق على أسعار النفط يلعب دورًا، فإنه لا يمكنه تفسير التقلب المنخفض جدًا الحالي بشكل كامل."

"ومع ذلك، يظل هناك أمر واحد بارز: عادةً ما يتحرك التقلب التاريخي على مدى 3 أشهر والتقلب المتوقع للأشهر الثلاثة المقبلة (كما تعكسه أسعار الخيارات) بشكل متوازٍ إلى حد كبير. على مدى ما يقرب من الـ 20 عامًا الماضية، يمكن تفسير 80% من تحركات التقلب الضمني بالتقلب التاريخي. لكن في الوقت الحالي، يظهر قدر من التباعد. فالتقلب التاريخي أقل بأكثر من نقطة مئوية واحدة من التقلب الضمني."

"بالنظر إلى المستوى الإجمالي المنخفض، لم يكن الفارق بين مؤشري التقلب أكبر من ذلك إلا في نحو 4% فقط من أيام التداول خلال ما يقرب من 20 عامًا الماضية. وبالتالي، وعلى الرغم من أن التقلب التاريخي كان منخفضًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية، فإن السوق يتوقع ارتفاعه قريبًا."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)