اليورو: ارتفاع تدريجي مع تقارب بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي – كومرتس بنك

يتوقع اقتصاديون في كومرتس بنك، بقيادة الدكتور يورغ كريمر وزملائه، أن يُبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر/تشرين الأول، لكنهما سيقدمان رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، مع بقاء السياسة بعد ذلك تقييدية بشكل طفيف مع اتجاه التضخم نحو الانخفاض حتى عام 2027. وتُظهر توقعاتهم أن زوج يورو/دولار EUR/USD سيرتفع تدريجيًا من 1.12 إلى 1.18 بحلول نهاية 2027 مع تراجع الدعم للدولار.

مكاسب اليورو مع ضعف الدولار

"من المرجح أن يواصل سعر الصرف EUR/USD التحرك تدريجيًا نحو الأعلى في الفصول المقبلة لأن الدولار يعاني نتيجة تقويض ترامب لاستقلالية البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed واتخاذه إجراءات عدوانية ضد العديد من البلدان، مما يدفعها إلى البحث عن بدائل للدولار."

"لذلك، لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB أسباب وجيهة للتوقف في أكتوبر/تشرين الأول، لا سيما لاكتساب مزيد من الوضوح بشأن الظروف الاقتصادية والجيوسياسية. لكن في ديسمبر/كانون الأول، من المرجح أن يستجيب كلا البنكين المركزيين لاستمرار التضخم المرتفع ويرفعا أسعار الفائدة - كما تسعّر الأسواق الآجلة - بمقدار 25 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن توقعات البنك المركزي الأوروبي ECB مشروطة بعدم تصاعد الوضع في سوق السندات الحكومية الفرنسية."

"وبسبب الانخفاض المتوقع في أسعار النفط، تشير توقعاتنا إلى أن أهداف التضخم لدى البنك المركزي الأوروبي ECB والبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ينبغي أن تصبح في المتناول مجددًا بحلول نهاية 2027. وفي الولايات المتحدة، من المتوقع أيضًا أن يتراجع التضخم الأساسي بشكل مطرد. أما في منطقة اليورو، فمن المرجح ألا يحدث ذلك إلا بحلول منتصف 2027، لكن الانخفاض الكبير في التضخم العام ينبغي أن يقنع البنك المركزي الأوروبي ECB بأن هذا مجرد ظاهرة مؤقتة لا تستدعي المزيد من رفع أسعار الفائدة."

"ما زلنا نفترض أن البنوك المركزية، بسبب هذه القيود، ستتبع سياسة نقدية تميل إلى التيسير. وبالتالي، قد يكون انخفاض التضخم في العام المقبل مجرد ظاهرة مؤقتة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)