اليورو: من المتوقع أن تحد مستويات أعلى من الارتفاع في مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يشير مايكل بفستر من كومرتس بنك إلى أن ضعف زوج يورو/دولار EUR/USD الأخير يعكس قوة الدولار الأمريكي أكثر من هشاشة اليورو، مع دفع التحركات من جانب توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يشير إلى أن انخفاض أسعار النفط وانهيار توقعات التضخم يحدان من توقعات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي ECB، في حين أن الدولار الأضعف سوف يتطلب تقليص توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتوقع كومرتس بنك أن يظل التضخم في منطقة اليورو مرتفعًا نسبيًا، ولكنه يرى أن عودة زوج يورو/دولار EUR/USD إلى منطقة 1.18 سوف تحدث فقط على مدى أفق زمني أطول.

قوة اليورو مقيدة بتوقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

«من الهام أن نضع في الاعتبار أن مستويات زوج يورو/دولار EUR/USD الأدنى لا تعود إلى أي ضعف في اليورو نفسه. منذ بداية الانخفاض في منتصف مايو/أيار، ارتفع اليورو فعليًا بشكل طفيف في مقابل متوسط عملات مجموعة العشرة. وبالتالي، فإن هذه الحركة مدفوعة بالكامل من دولار أمريكي أقوى، الذي تجاوز الآن حتى القمة التي تم تسجيلها خلال ذروة الصراع الإيراني.»

«نظرًا لأن أسعار النفط تنخفض مرة أخرى، فمن المرجح أن يكون معدل التضخم في منطقة اليورو قد بلغ ذروته في مايو/أيار. وبالتالي، ليس من المستغرب أن توقعات التضخم قد انهارت خلال الأسابيع الأخيرة. من المرجح أن يتم الإبلاغ عن معدل تضخم أقل قليلاً لشهر يونيو/حزيران خلال هذا الأسبوع.»

«ومع ذلك، سوف تحتاج توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed للعودة إلى المستويات السابقة. الانهيار في توقعات التضخم سوف يوفر سببًا لذلك أيضًا. لكن على الرغم من أن التوقعات قد انخفضت أخيرًا، يبدو أن السوق يفترض أن رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الجديد، كيفن وارش، هو صقر يعتزم تشديد السياسة النقدية.»

«يتوقع الاقتصاديون لدينا أن يستقر التضخم في منطقة اليورو عند مستويات مرتفعة إلى حد ما خلال الأشهر القادمة. وبالتالي، فإن الانخفاض المتوقع في يونيو/حزيران لن يمثل بداية اتجاه هابط جديد. إذا أشارت تقارير التضخم خلال الأشهر القادمة إلى ضغوط سعرية أكثر استدامة، فمن المرجح أن يستفيد اليورو.»

«ومع ذلك، على المدى الأطول، من المرجح أن تكون المستويات الأعلى في زوج يورو/دولار EUR/USD مدفوعة من دولار أمريكي أضعف، على الرغم من أن هذا من المرجح أن يستغرق بعض الوقت أيضًا. لا يوجد حاليًا حدث حاسم لاستبعاد تسعير رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. هذا الأسبوع، من المتوقع أن تُصدر المحكمة العليا حكمها في القضية المتعلقة بليزا كوك، عضوة مجلس إدارة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed التي يرغب الرئيس الأمريكي في إقالتها.»

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)