اليورو: خيارات تظهر فوائد من الشكوك بشأن السياسة الأمريكية – كومرتس بنك

يستعرض مايكل فستر من كومرتس بنك خيارات EUR/USD، مشيرًا إلى أن انعكاسات المخاطر عادت إلى المنطقة الإيجابية مرة أخرى بعد تعليقات وزير الخزانة الأمريكي. ويقول إن الفترة السابقة التي شهدت انعكاسات مخاطر إيجابية مستمرة لزوج EUR/USD كانت على الأرجح استثناءً، وأن اليورو يميل إلى الاستفادة كلما عادت الشكوك حول السياسة الأمريكية إلى الواجهة، وهو نمط ينعكس في التسعير الحالي لانعكاسات المخاطر.

انعكاسات المخاطر تتفاعل مع إشارات السياسة الأمريكية

"بعد بدء الحرب في إيران، عادت انعكاسات المخاطر في البداية إلى مستوياتها التي كانت عليها قبل يوم التحرير. وبعبارة أخرى، خلال فترات التقلبات المرتفعة، كان الطلب على التحوط ضد المزيد من ارتفاع الدولار الأمريكي أكبر على ما يبدو. ويعود ذلك جزئيا على الأرجح إلى حقيقة أن منطقة اليورو تضررت بشكل أكبر بكثير من اضطراب إمدادات النفط والغاز."

"لكن كلما طال أمد الصراع - أو بمجرد انتهاء الأعمال العدائية - تحرك السوق نحو انعكاسات مخاطر سلبية قليلا (أي التحوط ضد قوة الدولار الأمريكي)، وسط تقلبات ضمنية منخفضة للغاية. وحتى هذا التطور كان متسقا أساسا مع العلاقة التي كانت قائمة قبل يوم التحرير. وكانت التقلبات الضمنية منخفضة للغاية لدرجة أن المشاركين في السوق لم يرغبوا في التحوط بقوة أكبر."

"ويبدو الآن من المعقول افتراض أن الفترة من أوائل أبريل/نيسان من العام الماضي حتى نهاية فبراير/شباط كانت الاستثناء وليس القاعدة - ففي النهاية، لاحظنا باستمرار انعكاسات مخاطر إيجابية لزوج EUR/USD."

"أشتبه في أن الوضع ليس بهذه البساطة، بل يعتمد على الإشارات السياسية القادمة من الولايات المتحدة، رغم أنه من الصعب دعم هذا الافتراض بالبيانات. لكن الأيام القليلة الماضية تقدم دليلا: فبعد الإعلان الصادر عن وزير الخزانة الأمريكي، عادت انعكاسات المخاطر إلى المنطقة الإيجابية."

"وبالطبع، فإن بيانات ستة أيام تداول فقط قليلة جدا لاستخلاص استنتاجات واضحة. لذلك يجب متابعة الاتجاه بشكل أكبر خلال الأسابيع المقبلة. ومع ذلك، فمن المرجح أن سوق الصرف الأجنبي لم ينس بعد حالة عدم اليقين التي أعقبت يوم التحرير. وبعبارة أخرى، كلما ظهرت شكوك مستمرة بشأن السياسة الأمريكية، فمن المرجح أن يستفيد اليورو. وتعكس انعكاسات المخاطر ذلك تماما."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)