اليورو: اختبار التضخم لفرص رفع البنك المركزي الأوروبي ECB – BNY

يجادل جيف يو من BNY بأن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الألماني ومؤشر أسعار المستهلكين السريع لمنطقة اليورو المرتقبة بالغة الأهمية لتوقعات البنك المركزي الأوروبي، مع قيام الأسواق بالفعل بتسعير شبه مؤكد لرفع في سبتمبر/أيلول. وبينما يتراجع تضخم الخدمات ولا تزال آثار الأجور من الجولة الثانية غير واضحة، فإن القراءات الرئيسية الأقوى قد تعزز الرسائل المتشددة من البنك المركزي الأوروبي وتضعف التعافي الدوري الهش في أوروبا والتحسن في النشاط.

بيانات التضخم ستوجه مسار البنك المركزي الأوروبي

"نقر تمامًا بأن الاحتمالات ليست في صالح الحمائم، إذ يشهد الأسبوع المقبل إصدارات مهمة للتضخم في ألمانيا ومنطقة اليورو الأوسع. وقد قدمت المفاجآت الصعودية في فرنسا وإسبانيا تأكيدًا للمتشددين، كما تشير أسواق OIS الآن إلى احتمال 97٪ لرفع في اجتماع سبتمبر/أيلول."

"ما زلنا نرى أن هناك جدوى في الرهان ضد "اليقين"، خاصة عند المستويات الحالية، لكن من المرجح أن يكون البنك المركزي الأوروبي عازمًا على الدفع نحو مزيد من التحرك الاستباقي."

"للتضخم الرئيسي عالميًا تحدياته الخاصة من جانب العرض، لكننا نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي يصدر أيضًا حكمًا بشأن آلية الاستجابة للأجور، والتي لا تزال تبدو مفرطة. وحتى بعض الأعضاء الأكثر تشددًا أشاروا إلى عدم وجود دليل واضح على آثار الجولة الثانية، كما أقرت الرئيسة كريستين لاجارد في اجتماع يوليو/تموز."

"ونؤكد أيضًا أن تضخم الخدمات، وهو مقياس أفضل لضغوط الأجور والطلب المحلي، يواصل التراجع في أنحاء أوروبا."

"تبدأ فترة الصمت التي تسبق قرار البنك المركزي الأوروبي في الأيام المقبلة، ما يجعل أرقام التضخم ومؤشرات مديري المشتريات الإصدارات الأساسية لإشارات البنك المركزي. وبعيدًا عن مؤشر أسعار المستهلكين الألماني، سيصدر مؤشر أسعار المستهلكين السريع لمنطقة اليورو يوم الثلاثاء، حيث إن ارتفاع التضخم الرئيسي سيعزز الضغط على توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي – مؤكدًا الرسائل شديدة التشدد من عضوة المجلس التنفيذي إيزابيل شنابل."

"ستُظهر مؤشرات مديري المشتريات النهائية في أنحاء منطقة اليورو والمملكة المتحدة ما إذا كانت التحسينات الأخيرة في النشاط لا تزال قائمة، لكن مؤشرات الأسعار المضمنة ستوفر أمثلة إضافية على مخاطر انتقال التضخم."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)