اليوان الصيني: تباطؤ الصين يثقل على اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يبرز محللا كومرتس بنك تشارلي لاي والدكتور هنري هاو أن نمو أرباح الصناعة في الصين تباطأ إلى 21.1٪ على أساس سنوي في مايو، مع استهلاك واستثمار أضعف يشيران إلى تراجع الزخم. ويتوقعان أن تنخفض مؤشرات مديري المشتريات PMI الرسمية للتصنيع وغير التصنيع إلى منطقة الانكماش، حتى مع بقاء إجماع بلومبرغ عليها قليلاً فوق 50. وعلى الرغم من تلاشي توقعات خفض الفائدة، إلا أنهما لا يزالان يرون مجالًا لخفض سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس من بنك الشعب الصيني في النصف الثاني من العام.

تباطؤ الأرباح ومخاطر مؤشرات مديري المشتريات

“تباطأ نمو أرباح الصناعة في الصين في مايو لأول مرة منذ نوفمبر 2025. ارتفعت الأرباح بنسبة 21.1٪ على أساس سنوي، منخفضة من 24.7٪ في أبريل، مما رفع النمو في فترة يناير–مايو إلى 18.8٪ مقارنة بـ 18.2٪ لفترة يناير–أبريل.”

“على الرغم من أن العنوان الرئيسي لا يزال قويًا، إلا أن التباطؤ يشير إلى تراجع الزخم وأن الصادرات القوية وارتفاع أسعار المنتجين لم تعد تعوض بالكامل ضعف الاستهلاك والاستثمار المحليين.”

“بالنظر إلى المستقبل، من المقرر صدور قراءات مؤشرات مديري المشتريات PMI الرسمية للتصنيع وغير التصنيع لشهر يونيو يوم الثلاثاء. يرى إجماع بلومبرغ أن كلا المؤشرين بالكاد في منطقة التوسع، عند 50.1 للتصنيع و50.0 لغير التصنيع، بينما نتوقع أن ينخفض كلاهما إلى منطقة الانكماش. يستمر تباطؤ نمو الأرباح، وضعف الاستهلاك، وتراجع الاستثمار في الضغط على صانعي السياسات لدعم النشاط.”

“ومع ذلك، فقد تلاشت توقعات خفض الفائدة، حيث يتوقع الآن أكثر من نصف الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرغ أن يبقي بنك الشعب الصيني على سعر الفائدة دون تغيير حتى نهاية 2026. ومع ذلك، لا نزال نرى مجالًا لخفض بمقدار 10 نقاط أساس في النصف الثاني من العام.”

“على صعيد السياسة، استخدم نائب رئيس الوزراء هي ليفينغ زيارة إلى مقاطعة سيتشوان لحث على تحقيق اختراقات أسرع في التقنيات الأساسية، وزيادة الاعتماد التكنولوجي الذاتي، وتعزيز مرونة الصناعة وسلاسل التوريد. تعزز تصريحاته تركيز بكين على التصنيع المتقدم كمحرك هيكلي للنمو، حتى مع استمرار كبح الاستهلاك المحلي.”

“في سوق الصرف الأجنبي، ارتفع زوج دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY بمقدار 30 نقطة إلى 6.80 يوم الجمعة الماضي و320 نقطة خلال الأسبوع. كما ارتفع زوج دولار أمريكي/يوان صيني خارج البر الرئيسي USD/CNH بمقدار 30 نقطة إلى 6.80 يوم الجمعة و210 نقاط خلال الأسبوع.”

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)